题图 / 草原天路

作者 / 一石二鸟

标签 / 投教

近期不断有人问我：基金投资现在能不能买，买什么？有一些朋友是之前没有买，看见公募基金的赚钱效应动了心。有一些朋友则是近期有大笔资金到账，有资产配置的需要。

说句实话，相比于之前股指的低位，近期已处于短期相对的高位，一些优质板块和个股的估值不便宜，现在并不是一个很好的买点。按照我们“高不买、低不卖”的原则，短期是不适宜买入的。但放长远来看，股市长期应该是震荡向上，手上的资金还是应该择机配置到优质基金上面去，以分享长期的复利。那么在短期相对高位如何尽可能的规避风险，安全买入呢？我总结自己十多年的投资经验，给大家分享四种买入的方法，以应对当前的行情。

一、定投

这是最简单的买入方法。定投通过小额分散的买入来分散择时的风险，其优点就是不需要择时，可以随时参与。在相对的高位开始定投后，即使后市面临下跌，由于有机会逢低买入拉低成本，风险是可控的。

定投不需要操太多的心，找到一个优质基金设好定投，后面就不用管了。像我管理的竞争力定投组合，自带买卖发车的信息，可以随时加入进来。需要说明一点：竞争力定投我们之前买入的份额，现在不要去补仓了，因为已经不是当时那个价格了。在目前的位置，我发车买入的力度相对较小。后面如果市场下跌、再次适合买入时，我们自然会加大买入的力度，大家随发车信息买入就行了。

二、定投 逢低手动单笔买入

这是定投买入的升级版本。在定投的基础上，遇市场大跌时，再手动单笔买入较大的金额。这种方法比纯定投的效率要高一些。像近期股指有一定的波动，大跌逢低补仓就有好几次机会，效果还是不错的。

但这种需要每天去看盘，适合有时间看盘且有一定分析能力的投资者。

三、锚定补仓

前两种方法都是基于定投的策略。如果手上资金量较大，靠定投买入时间较长，效果就不是很好了。这种情况可以考虑锚定补仓的方法。

自己先设好一个锚，比如上证3200点，此时一次性买入可用资金的40%。后面如果上涨，不要理会，数钱就行了。如果下跌，用剩余的资金逢低补仓。

补仓也有几种方法。可以定量补仓，比如账面浮亏5%加码10%，浮亏10%加码20%，以此类推。投资经验比较丰富的朋友，也可以根据市场走势手动逢低补仓。直到手中的子弹打完为止。

这种方法比较适合资金量较大的投资者，可以将资金快速布局下去。缺点是部分资金使用效率不高。

对这种情况，我们也有解决方案。比如一次性买入40%的仓位后，剩余60%的资金不要全部放在货币基金闲着。这些备用子弹没必要全部上膛，一次打不了那么多。我们这边是建议备10%的货币基金，作为压枪上膛的子弹。剩余50%可以去绝对收益目标组合，先放在子弹箱里。前面的10%打出去后，再拿10%上膛随时发射，打完为止。

来源：且慢，截至2020.8.18

绝对收益目标组合，我们已经做出了一条接近于15度斜率的净值曲线。其年化收益率超过10%，回撤可控，是存储子弹的好工具。

四、股债均衡

前面三种都是基于分散买入或补仓的思路。如果没功夫看盘，或者不想补仓，就是想一次性布局下去的话，这种我们建议考虑股债均衡的思路。

股债均衡策略我之前给大家介绍过很多次，格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中对此有详细的阐述。按股5债5的比例配比，可以有效的对冲风险，收益曲线长期向上，有利于投资者耐心持有。

在目前的情况下，想一次性买入的话，股债均衡型基金或基金组合是比例理想的选择。后市如果下跌，风险也是可控的。即使被套，后面解套的时间也不会太长。

股债均衡型基金我之前给大家介绍过多次，广发稳健增长（270002）、泓德致远（004965）、国富中国收益（450001）都是其中优秀的代表。

来源：且慢，截至2020.8.18

基金组合的话，我管理的平衡五剑就是基于这种思路的组合。上面的净值曲线对格雷厄姆的理论是很好的印证。2017年12月在我们在3200点的相对高点建仓后被套。之后组合在2018年全年的下跌中回撤有限，而且很快就收复失地，不断创出新高。即使是在相对高位建仓，平衡五剑至今仍有超过13%的年化收益率。

总结一下，在目前的市场环境下买入建仓，有几点需要注意。一是要找对人。上面四个方法，都是属于战术层面。在战略层面，需要优先基金并长期持有。你找的人不对，都是白搭。二是要有耐心。股票投资有一句股谚：买入要慢，卖出要快。基金投资也是一样的。买入时要耐心寻找战机，未胜而先虑败。踏空了只是机会损失，并没有实际损失，但一旦被套或割肉就会造成实际损失。三是对未来要有信心，坚持长期持有。买入并不是终极目标。买入后长期持有，通过公募基金分享我国社会经济发展的红利，这才是我们的目的。因此，对于千辛万苦拿到手的份额要格外珍惜，坚持长期持有。

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