今年上半年，权益市场的震荡，使得债市成为资金布局关注点。在我们买债时，大家都清楚他们分类了吗？

债券基金是指80%的资产投资于债券，债基风险相对较低、收益波动平稳，风险与收益介于货币基金与股票基金之间。

一、分类：

按投资策略分为主动型债基与被动型债基：

主动型债基：通常由基金经理主动的对债券进行选择与资产配置，争取超过市场的表现。

被动型债基：以债券指数（国债指数、政金债指数等）作为追踪对象，放弃主动择券、杠杆久期来调整获取超额收益机会，通过追踪标的指数表现，获得市场平均收益。

主动型：纯债基金；可转债基金；混债

被动型：被动指数债基；增强指数债基

按投资范围分为纯债基金、混债基金、可转债基金、债券指数基金。

（主动）纯债基金：不投资股市，只投债券

（主动）可转债基金：80%可转债，允许一定条件下购买的债券转换为股票

（主动）混合债基：含一级债基和二级债基，投股票等权益资产大于等于20%

（被动）债券指数基金：以特定的债券指数作为投资对象，被动化投资

按运作方式分为定开债基、持有期债基、滚动持有期债基。

定开型债基：仅在基金规定的开放运作期进行申购，仅在基金规定的开放运作期进行赎回。

持有期债基：开放申购，到期后开放赎回

滚动持有期债基：开放申购，到期赎回或不赎回进入下一持有期

二、我们重点来看一看纯债基金，它又分为短期纯债基金与中长期纯债基金。

短期（剩余期限≤3年）：延续了货基低波动，流动性高。

超短债——不超过270天

短债——不超过397天

中短债——3年内

中长期（剩余期限无明确限制，既可以投短债，也可投超三年长债）：利率变动敏感性高，可获得更高的流动性溢价，在债牛行情中有更强的收益。

三、债基收益从何而来呢？

举个栗子，小涵买入10万元年化4%的一年到期债券。

票息收益：持有到期，1000004%=4000元；若到期前卖出，半年卖出则2000元

价差（超额收益）：若到期前，债券涨了1000元，则可以赚1000元。

杠杆收益（增厚收益）：小涵把10万元债券质押借入年化3%的5万元，再买5万元原债券， 那么一年到期后50000（4%-3%）=500元

四、债基有何风险？

利率风险：利率上升，债券价格下降，直白点就是债券不值钱了。

信用风险：违约或信用评级下降。直白点就是借出去的钱不能如数归还。

流动性风险：市场流动性不足，债券买卖困难，无法及时变现或低价出售导致亏损。

最后来讲讲债基投资收益与风险大小排列：二级债基>一级债基>中长期纯债基金>短期纯债基金。

所以说，高风险高收益，还得买适合自己风险承受范围内的产品。好啦，假期已经进入尾声啦~我们明天见！

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