一、早盘债市纵览

1、公开市场操作

央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，今日央行以固定利率、数量招标方式开展了11.7亿元7天逆回购操作，中标利率1.70%，总投放量11.7亿。当日有3580.5亿7天期逆回购到期，总回笼量3580.5亿。因此单日央行公开市场操作净回笼量3568.8亿。

今天央行净回笼3568.8亿。公开市场资金面偏紧，雨天。但跨月后资金面整体宽松，问题不大。

2、银行间市场的主要利率债收益率

10年期国债活跃券240004：下行0.85BP，报2.1115%，晴天。

10年期国开债活跃券2400205：下行1.30BP，报2.1850%。晴天。

银行间市场主要利率债收益率与债基涨跌是反向关系，越下行越好。

【10年期国债活跃券走势】

3、债券二级市场

利率债：全红，大晴天。

信用债：红多绿少，晴天。

同业存单：红多绿少，晴天。

城投债：红多绿少，晴天。

今天二级市场利率债大晴天，信用债、同业存单、城投债晴天，总体表现非常好。

4、中国1-10年期国债收益率

中国1-10年期国债收益率：全绿，非常好，晴天。

国债收益率与债基涨跌是反向关系，越绿越好。

5、全价指数

今天全价指数里的企业债指数是0.11%，中期票据指数是0.02%，中期票据指数表现比较好，晴天。

6、国债期货

今天国债期货全红，晴天。

7、美国主要国债期货

美国主要国债期货全部上涨。晴天。

【美10年国债期货日线图】

8、可转债

可转债市场主要指数2涨1跌，晴天。今天可转债基金可能小涨或小跌。

【中证转债日线图】

【早盘综述及收蛋预估】

今天公开市场资金面偏紧，但跨月后资金面整体宽松。银行间市场主要利率债收益率大幅下行，对债市利多。利率债大晴天，信用债晴天。10年国债期货大涨0.12%。

如维持至尾盘利率债基可能收12至18蛋，信用债基可能收3到8蛋，中短债基收1到4蛋。

二、债市行情信号灯（红灯行、绿灯停、黄灯预警）

1、10年期国债期货

今天早盘10年国债期货日K线在5日均线之上，震荡上升走势，总体上升趋势。

红灯。

早盘10年国债期货高开高走大涨0.12%。KDJ金叉，MACD金叉红柱放大。从日线图来看，今天K线收了一根跳空小阳线，盘中续创历史新高，目前K线仍在5日均线之上布林线上轨附近，技术上呈现均线多头排列，没有任何问题，问题是10年和30年国债利率离此前央行提示风险的位置再减10bp——即10年2.1%，30年2.3%不远了。后续需要关注央行是否会再次提示风险，或者直接进行债券卖出操作，因此需保持谨慎，不宜过多加仓。

2、债基近1周平均收益

债基债基近一周平均收益率曲线继续向上。债基发出买入信号第15天。

红灯。

利率、纯债基近1周平均收益为0.20%、0.26%，均位于高位区。债基近1月平均收益为0.34-0.69%，也位于高位区。

债基平均收益位于高位区不可持续，随时有下降风险，由于基金有最少7天卖出限制，宜保持谨慎。

3、中期票据指数

中期票据指数曲线继续平稳向上，信用债基、中短债基仍有票息保护。

红灯。

【债市行情信号解析】

今天债市行情信号灯全部为红色，安全，持基观望。

三、200万实盘操作：（仅分享，不构成投资建议）

1、今天暂时没有操作。

2、手中债基继续持仓观望。行情尾盘如有变化再作决定。

四、部分持仓：

$中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$ ，18.5%

$华夏鼎茂债券C(OTCFUND|004043)$，12.5%

$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$，10.5%

大成景轩中高等级债券C(009496)，10%

$国融添益增强债券C(OTCFUND|016619)$，10%

嘉实新趋势混合C(003294)，5%

中欧中债0-3年政金债指数C(020373)，3%

景顺长城景泰臻利纯债债券C(017124)，1.5%

蜂巢丰瑞债券C(010085)，1.5%

东亚联丰亚洲债券及货币A人民币对冲累积（968021），7.5%

五、部分自选基金

$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$

$长城短债C(OTCFUND|007195)$

$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$

六、债券基金加仓榜：（截止到11：30收盘）

七、债券基金减仓榜：

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$南方7-10年国开债E(OTCFUND|013594)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

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