你是不是总是买了跌，卖了涨？

你有没有亏了不舍得割肉，回本就马上卖出？

投资是一场人性的博弈，面对着真金白银的投入，人们总会深思熟虑、理性决策，但实际情况真是这样吗？

以下是投资决策过程中常见的一些人性弱点，或许对你的投资有所启发。

01  损失厌恶： 人们总是喜欢确定的收益，讨厌确定的损失。

假设你有某只股票涨得非常好，盈利超过50%，你会如何操作？

大部分人可能获利退出，落袋为安。这里反映了人们在盈利情况下，对于风险（不确定性）的厌恶。

假设这只股价不是大涨，而是大跌了50%，你又会如何操作呢？

心理学家发现，大部人会选择继续持有，等待反弹。因为此刻卖出，意味着浮亏变为实亏，这是一般人不愿意接受的。为了避免确定的损失，人们甚至变得更加愿意承担风险，持有股票，期待反弹。

02  禀赋效应：人们对于自己所拥有的资产给予更高的估值。

人们对于自己选择的股票尤其的偏爱，会给予相应资产更高的估值。一般情况下，这种效应问题不大，但是，当资产价值大幅波动时，禀赋效应使得人们因为感情的原因，不愿意及时止盈止损，最终承受损失。

03  代表性偏差：人们习惯于简单根据过去的经验对新信息定论。

人们简单的相信“历史总是惊人的相似”。就根据当下一些市场情况，就判断为市场未来的走势。固然，从过去相似的事件中去总结归纳经验，是经济/金融学常用的研究方式，但结论的得出需要严格的论证、推导和检验。简单地通过套模板得出的结论是有待检验的。

04  控制错觉：人们惯于相信自己能够控制的结果，其实却不一定。

假定你买了一张机打的彩票，我说2元转让给我吧，你可能毫不犹豫就转让了。但如果这张彩票是你精心挑选的号码呢？你仍然愿意2元转让吗？

理论上，两张彩票中奖的概率是一样的，精心挑选过的号码会让人有一种控制感，产生控制错觉 ，使得在你的心目中，那张精心挑选过的彩票会有更高的中奖预期和估值。

05  确认偏差：人们偏好关注支持其观点的证据，忽视与之相左的证据。

当你看好某只股票的时候，是否有同样的感觉，发现身边都是对这只股票非常正面的评论，那些所谓的负面信息都是无稽之谈。此时，你需要当心确认偏差的出现，务必提醒自己，任何股票都有它积极和消极的一面，努力使自己客观地去分析与评价。

06  锚定偏差: 人们在估值时容易被初始数值所影响。

心理学家设计了这样一个实验。他们将人们分为两组：问第一组人：“您认为圣雄甘地是在9岁之前还是之后去世的？”问第二组人：“您认为圣雄甘地是在140岁之前还是之后去世的？”最后，再让大家都猜一下甘地过世的年龄。

显然，甘地去世的年龄不可能小于9岁，也不可能大于140岁，第一个问题似乎没有意义。第二个问题的答案却非常有意思，第一组受试者猜测甘地过世的平均年龄是50岁，而第二组则为67岁。显然，第二个问题的答案受到了第一个问题中数字的锚定影响。

在投资过程中，也有无数的数字锚定的影响，有多少人是拿着买入价作为锚定，宁愿巨亏，也不愿及时止损。由此，锚定偏差，也是引起损失厌恶的原因之一。

07  可得性偏差：人们更倾向于被容易获得的信息所影响。

还记得那句“今年过年不收礼，收礼只收XXX”的广告词吗？简单粗暴，有人正好在考虑过年带些什么礼品回家，脑袋里飘出这个广告词，然后就买了。

人们更倾向于被容易获得的信息所影响。你有没有遇到这种情况：手上有点闲钱想投资，一时也不知道买什么，脑袋里冒出某只股票或者基金，也不太熟，可能以前身边朋友提过，或者电视里有推荐过，看了看就投了。恭喜，中枪！

08  过度自信：人们容易对自己的能力过度自信。

1994年，包括两个诺贝尔经济学奖得主在内的一群华尔街精英，成立了“长期资本管理公司” (Long TermCapital Management: TLCM) ，模型精准先进性自然不在话下，初期的收益也非常可观，后来赶上1998年俄罗斯金融风暴，出现巨额亏损，然后就没有然后了。所以，对于市场，永远要有一颗敬畏的心。

（来源：中海基金的财富号 2019-01-10 15:37） [点击查看原文]