进入2023年一季度,市场略有好转,社融持续高增,同时出现了难得的结构改善,企业端融资有所恢复,尽管还处于较低水平,体现出经济参与者信心略有修复,或者产业链有补库需求。GDP增速有所提升,疫情放开后第三产业有序回复,新房销售回暖,第二产业回补库存。整体的经济环境温和修复,给资本市场提供了较好的环境。但目前市场整体略显凌乱,板块轮动较快,上涨持续性较弱,轮换过的主题有“中特估”、一带一路、中药、钙钛矿等,但由于持续性较弱,赚钱并不容易。因此整体基金表现欠佳。
展望后市,经济稳步修复,尽管目前处于较弱的水平,但随着去年二季度直至年底的低基数,以及积极财政政策的发力,稳信心方针逐步生效,经济的修复速度有望加快;其次,不管美联储后续还会加息几次,今年大概率就是本轮加息周期结束年,国外流动性拐点有望出现;同时,三产业的修复和消费的韧性有望提振经济,提供就业岗位,熨平经济波动。因此,对于后市我们依然比较乐观。另外,虽然当前经济弱复苏,很多人对于未来的好转内心存疑,导致市场乍暖还寒,实则难以赚钱,但出于对后续经济的看好、大家信心的恢复,因此我们对市场比较乐观,会重点关注景气度较高的标的,如食品饮料、服务业以及中药标的等行业,同时对于ChatGPT的发展前景比较乐观。