范妍终于还是离职了。

一口气卸任8只产品，原因也写的很清楚：

3月的时候，就有消息传出，说是范妍与新任总经理高健在公司发展理念不同，尤其是在规模扩展上产生了分歧。

高健之前采访说，要强优势、补短板，巩固权益优势、补足固收短板。

界面报道称，高健表示要在3年内做到1000亿。而范妍现在已经管了8只产品了，对于管理规模没有那么大的追求。

对于基金公司来说，如何平衡好规模和业绩，是必修课。

高管需要做大做强，给股东交代；而对基金经理来说，要规模，更要有业绩，不能砸了自己的招牌。

很显然，两边后续没能达成共识，范妍选择了抽身，择木而栖。

对于基民来说，手里的基金该怎么办呢？如果卖出，又有哪些相似风格的基金经理可以选择？

范妍的接任者

首先来看下接手范妍产品的基金经理们。

范妍在管的产品有8只，3只规模最大的如下。除了圆信永丰兴诺混合生不逢时，收益都是很丰厚的。

数据来源：好买基金，截至2024.4.2

规模最大的，46亿多的圆信永丰优加生活股票，接任基金经理是陈臣。

2020年5月开始，两人一起管理圆信永丰优选价值，经历了一年的老带新。

2021年5月19日，范妍离任，由陈臣单独管理。

两人共同管理期间产品的业绩不错，但可以看到，陈臣单独管理圆信永丰优选价值的这段时间，产品对比圆信永丰优加生活同期的表现，差距还是蛮大的。。。

数据来源：同花顺iFind，截至2024.4.2

规模排在第二的圆信永丰兴诺混合，由胡春霞接手。

大家别看范妍任职期间产品亏了，其实产品的表现是超越业绩基准的，处于同类产品前列的水平。

而胡春霞之前的业绩，也是差强人意。

最后，接手圆信永丰优享生活的汪萍，之前的总管理规模是1个多亿。

她从2021年11月18日开始管理圆信永丰研究精选混合，任职期间回报倒是处于同类中上水平，但离范妍还是有蛮大差距。

数据来源：同花顺iFind，截至2024.4.2

总的来看，这次范妍的产品是交给了不同基金经理接手，选取的也大多是有着两年以上经验的基金经理，其中有的也属于老将了。

但从过往业绩来说，和范妍的差距都不小。

基金持有者的心理，大概也是打翻了五味瓶。

很多几百亿规模的基金公司，最冒尖的就是那么一两个人，个人IP大于公司招牌。一个明星基金经理离职，真的属于地震级事件了。

相比之下，如果公司有多位明星基金经理，或者公司整体投研团队都很出色，这方面的影响就小很多。

有平替吗？

范妍这样的基金经理属于极少数。

一方面，她是擅长宏观策略研究。

范妍说过，她的框架是是自上而下的，宏观数据——中观行业数据——微观企业信息——企业的财务实际报表。

另一方面，范妍的持仓，从行业集中度和个股集中度来看，都非常分散。

通过前面的对比我们也可以看到，范妍的基金在熊市中很抗跌，她一是调整仓位，二是通过行业和个股的分散来控制。

想找个和范妍风格完全吻合的基金经理很难。不过，市场上还是有不少持仓分散度高，回撤控制得好的巾帼女将。

比如嘉实基金谭丽、诺安基金韩冬燕、南方基金的卢玉珊等。

简单做了下近三年业绩对比。

数据来源：同花顺iFind，截至2024.4.2

几位基金经理的长期回报都是不错的，无奈这几年环境太恶劣。

但在这市场中，几位基金经理的抗跌属性也都很好的体现出来。

可以看到，最稳的是卢玉珊，她是2008年7月加入南方基金，曾负责纺织服装、商贸零售的行业研究工作。

她本身是保本基金经理出身，分散度极高的，截至去年底，南方核心竞争混合的持股集中度只有13.66%，而同类基金是52.61%。

卢玉珊会在她认为市场风险较高的时期，主动降低仓位。比如去年年中，基金的股票仓位从2022年底的70%，降低到55%。

此外，她还有风格调整，曾在2021年减配大盘成长。而去年增配小盘，今年增配中盘的操作也是蛮精髓的。

诺安的韩冬燕，之前跌得少，今年涨幅也不错。她是属于适度分散+重视PE，选股能力突出。

在韩冬燕的体系中，分散只是结果的一种，重点还是看怎样能让组合有更好的超额收益。

韩冬燕会从长期发展空间、盈利模式、风险收益比等角度综合考虑，选择发展空间变大、盈利能力变强、不贵的公司。

像之前她提前布局了中特估与通信相关科技个股，取得不错收获。

去年bo姐曾说过，韩冬燕和卢玉珊是宝藏基金经理，产品规模较小，处于还没有被市场充分挖掘的状态，业绩又好，规模又小，策略容量也大，bo姐是很看好这两位持续做出超额的。

而过去一年，这两位也没让bo姐失望。

最后一位嘉实基金谭丽，她也是一位优秀的百亿基金经理，和范妍相近的体量，非常重视安全边际。

两位持仓差异蛮大，范妍离职前持仓偏小盘，行业和个股都分散。

谭丽的嘉实价值精选则偏大盘价值，行业分散，个股集中。

这也是两人今年业绩差异较大的主要原因之一。

最后总结一下：

四位基金经理都是行业分散的，但投资框架有一定差异，范妍自上而下，选行业，再配个股；

卢玉珊分散度高，规模小好调头，交易属性突出；

韩冬燕属于深挖个股，分散的同时保持一定进攻性；

谭丽行业很均衡，但买的多是行业大盘股，加上一些中盘股，持仓集中，个股PE极低。

想要找风格上完全替代范妍的，比较难。但这几位从业绩上看，也都是属于攻防兼备的。

几位属性也有差异，可以考虑分散配置些。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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