【硬货】为什么终究是少数人在定投长跑中胜出？定投为什么难坚持？

之前看了沈潜老师的《来，认识一下你的战友与对手》这篇文章，在里面发现了《天弘指数基金大数据报告》，这份报告是基于800万指数基金客户交易行为的大数据分析得出的。样本足够大，且针对的是指数基金用户，所以对于指数基金投资者而言是有一定参考价值的。

然后通过沈老师的文章和这份数据报告，我特意记录下了这几点结论：

1. 天弘指数基金保有金额在5000元以上的用户占比11.6%，但对保有金额占比高达90.5%，一成用户贡献了九成的保有金额。

生菜说：这显示出了比二八更加厉害的一九原则，大量的投资额集中于少数人手中。

2. 90后在保有用户人数中占比45.5%，占比最大。虽然占比最大，但仅持有金额的24.5%。

生菜说：虽然钱少，但是90后表现出了更强的理财投资意识，这是一个很好的趋势现象。

3. 基金日均赎回的两个高峰，出现在下跌4%至5% 和下跌1%至2%的区间 ；

生菜说：日均的赎回高峰都是由不同程度的下跌造成的，意料之中，下跌亏损带来的损失厌恶，让人心焦不安，更会推动人赎回卖出。

4. 80%的周定投用户，定投11期就停止了；

生菜说：坚持定投，果然也很难......

5. 牛市入场挺拥挤，挣钱还是少数人。

感想：作为一个投资小，投资了几年，经常会听到和上面类似的言论或者说是规律。比如说牛市会大量涌入投资者（韭菜），股市是7亏2平1赚，赚钱的终究是少数。我自己对这些规律是深信不疑的，这次通过这样的一个大数据再次得到了验证，让我更加确认在市场中，有些规律就是长久甚至是永恒存在的，很多事情不过都是历史的翻版。

感想完后想具体聊一聊，为什么80%的周定投用户，定投11期就停止了。

还有为什么要嘤嘤嘤？为什么小标题你们都坚持不了2个月，旁边还要放个投篮吃力的配图......

先从对定投的3重认知讲起。

对于一件事物的认知，我很喜欢一个简单的认知模型“是什么—为什么—怎么做”，通常利用这套认知模型，我能很快的了解并且理清事物的逻辑关系。

而对于基金定投，利用这一个模型来一步步加深认知，绝对是不错的。

一、基金定投是什么

简单的说，基金定投就是通过基金，定期的投入固定的资金。

比如，每个月投100元到余额宝，就是基金定投。

具体几只基金，没有多大限制，一只可以几只也可以。

具体是什么基金类型，没有多大限制，货币、债券、混合、股票型的都可以。

具体是什么基金，这个略微有点讲究，讲究的就是选个可以带来好收益的基金。货币基金一般而言差别不大，我是看历史收益和波动。债券、混合、股票型基金大多是主动管理的，这就需要注重很多东西了，并不太省心。

省心一点就选指数基金投，费率低、操作透明、好选择，而且收益也完全不亚于大部分的主动型股票基金。

定期，是每天？每周？还是每个月？都可以都可以，根据研究这对于收益结果的影响并不大。从天弘的数据报告里面看出，周定投人数最多，其次是月定投，还有周定投+月定投的，我也这样搞过哈哈哈~

定投多少钱，这个好办。最简单的就是每个月能留存多少闲钱，然后平均投入到你定投的几只基金里。另一种就是留存的闲钱除以2，只用一半来定投较高收益/风险的基金，另一半老老实实存银行或者各种宝宝。

二、为什么要定投

为什么要定投，肯定是因为定投有好处才来定投的。

基金定投有哪些好处呢？

1. 操作简单，选好基金选好定投频率和金额，基金app设置好就会定期扣款投入。

2. 强制储蓄，存点钱总没错

3. 均衡成本，价高时买的份额少，价低时份额买的多。在熊市时坚持住，将会积累到大量便宜的基金。

份额=投入资金/价格

总结下来，基金定投省事，长期坚持也可以获得不错的收益。

作为一种投资方法，有优势肯定也是有劣势的，全面了解才好投资。

个人认为，基金定投最大的劣势就是在牛市中后期开始投入，这个时候价格已经高的不行不行了，从一开始就买了价格极高的基金。然后牛市崩盘价格大滑水，每投一次就亏一次。如果再遇上好几年的慢熊市，市场一点点一点点的下跌，每一次的投入依旧还是下跌亏损的。最后投入了好几年，整个定投计划都还是绿绿的。

具体看看下图，如果是蓝框内开始投入，后面一直买入，然后市场走势一直向下，投入的资金一直在亏，会很难受。

（中证流通2014年初至今走势）

这种糟糕情况一来是长期定投下来，收益肯定会被拉低，二是折磨人呀，没有多少人最后能够坚持得住。

关于牛市中后期投入的劣势，在E大的这篇文章《A股是个聚宝盆》里有更详尽的数据说明。每次连涨两年再买入，持有五年都是亏损的！

而至于定投能否坚持，我觉得这倒不是定投的劣势，毕竟投资本身就是一种长期行为。

三、该怎么做

知道了定投是什么，为什么要定投，以及定投的劣势，接下来就是综合上面的情况来说怎么做了。

这里再引出一个模型，简化版的投资体系模型，这个模型有这样必需的几点：

基础的投资理念，买什么，怎么买，卖什么，怎么卖。

关于基础的投资理念，我之前的文章《说说投资底层逻辑》里面有详细的记录。我一直认为，投资的底层逻辑/投资理念才是投资里面最为重要的，这是我们投资的原则，决定了我们做什么不做什么，甚至可以帮助我们在迷茫时重新找到方向。

具体到定投我想送上这句话：

“我准备坚定不移地执行此计划，我无法知道明天市场是涨是跌。如果明天上涨，同样资金就少买些单位，如果明天下跌，同样的资金就多买些单位。我不可能比7000万人聪明，就让我做一个像阿甘一样的傻瓜吧！”

*非原创

而买什么，怎么买，这些可以细化到具体选几只基金、基金类型、哪只基金、定投频率和资金这些方面，正好在上面“定投是什么”已经说明，就不再赘述了。

最后卖什么，怎么卖。关于卖出的规则，简单说就是一句话：当XX条件被触发则卖出XX。

具体的条件有很多，一定时间内盈利达到多少，指数达到什么点位，估值达到什么水平，市场火热程度（新基金发行量、股票开户数、融资余额等），或者是盈利多的时候赎回本金让利润奔跑。

对于定投而言，使用目标收益率法较为简单，即一定时间内盈利达到多少则卖出。比如，在一年内盈利超过20%则止盈卖出，这就是一个常用的定投止盈方法。

这里再分享一个目标收益率的计算公式：

目标收益率=定投年限*期望收益率

或目标收益率=定投年限*（理财产品收益率+通货膨胀率）

如果我的期望收益率是10%，定投5年，收益达到5*10%=50%则卖出；

如果普通理财产品收益率是6%，通货膨胀率是2%，定投5年，收益达到5*（6%+2%）=40%则卖出。

目标收益率法止盈比较简单，很适合加入简简单单的定投模型。

四、为什么多数人定投无法坚持

不知道是什么，不清楚为什么，不知道怎么做是原因。

只是听说基金定投其实收益蛮高，而且操作很简单就开始定投了，定投一段时间后发现并没有赚很多，甚至还是亏的；

定投了一段时间，急用资金，只能把之前定投的钱赎回救急；

定投之后，市场持续下跌，每天去看一眼哎呀又绿了今天又亏了，严重时候甚至超过10%、20%、30%的亏损，觉得定投无用，干脆赎回算了；

听身边人说，看市场消息，说中国经济下滑，经济情况糟糕，股市又跌跌不休也不会有什么希望了。

......

凡此种种情况，都会让人放弃定投。所以我想，如果对于定投认识更深一点，相信定投是一场耐力长跑，远离市场的喧嚣，独立思考坚定自己的投资，都会好一些。

参考资料：

1. 来，认识一下你的战友与对手，复利先生

2. 天弘指数基金大数据报告，天弘基金

3. A股是个聚宝盆，长赢指数投资

4. 基金定投全揭秘：43万大军坚持在熊市底部定投，新浪财经

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