我们可以看到一个现象,基金经理的明星效应越来越强,例如超级明星基金经理刘格菘,管理规模已经高达843亿,张坤的易方达蓝筹单个基金已经接近400亿。
规模300亿以上的基金还值不值得买?很多投资基金的朋友都说管理规模这么大,肯定难度也大,灵活度不够,收益肯定做不上去了,还是买些规模小一些的基金经理。但实际结果是张坤的易方达蓝筹今年收益已经达到75%,继续保持每年都是高收益,好像规模大也没啥影响嘛。
以前大家觉得50亿是一个基金经理比较舒适的管理规模,但执明想说的是,对规模的约束可以容忍度更高一些了。我们之所以担心管理规模的原因主要有以下几点:
1、规模大,没有这么多好股票可以买;
2、规模大,基金经理换仓难度大,调仓操作失去了灵活性;
其实这些担心已经发生了比较大的变化,以前100亿和现在100亿已经完全不同了。
1、仅看A股的流通市值,最新流通市值已经高达61万亿,而2005年底才1万亿,15年翻了60倍。2005年100亿占流通市值有1%,搁现在只有0.016%,而且这还不包括港股的市值,如果加上港股,05年100亿基金管理规模是天文数字,按照同比例计算,现在1万亿管理规模才有可能是天文数字。
如果仅从流动性和可投资产量来看
,目前100亿管理规模真的不是很多。对比美国基金经理管理规模来看,100亿美元都是不能算大基金,很多大型管理公司基金经理管理规模都是几千亿美元的体量。未来随着国内可以投资的股票资产市值越来越大,单只基金规模上千亿估计也是很常见的。
2、投资方式发生了变化,过去基金的投资策略更偏向炒主题、炒热点、行业轮动等交易策略,但近几年越来越少的基金经理选择这种投资方法了,回归企业基本面,看着企业成长价值,长期持有优秀企业的策略越来越有效,基金的换手率不断下降,自然也就不担心规模大导致换仓的问题了。
总之,执明建议大家选基金的时候不需要对规模要求过于苛刻,100-500亿的规模还是可以考虑的,核心是基金经理及其背后的团队实力要好,这才是我们选基金更需要关注的地方。最后做了一个图供大家参考,X轴为基金经理近3年的年化收益率,Y轴为基金经理管理规模,大家可以选择一些管理规模适中,业绩好的基金经理作为观察对象。