基金三季报密集发布中，各种评论总结也在密集推送中，鉴于已经有很多信息类的总结，柠檬君就不去搬运原始资料，说点自己的看法。

百亿，SO EASY！

虽然8月和9月的回忆不是很美好，但是整体上三季度的收益还是比较不错的，在良好的赚钱效应带动下，基金规模增长也是比较明显的，并且呈现出规模向头部基金集中的态势，也就是规模越大的基金，增长可能越明显，前几年，市场上的百亿基金屈指可数，现在遍地开花，一位基金经理可能都不止一只百亿基金，时代真是变了。

新发基金，300亿上下的基金都有几只，百亿基金不稀奇；老基金的规模增长也是比较惊人，比如长期占据基金热搜榜第一的诺安成长，虽然中短期业绩比较低迷，但是丝毫不妨碍规模迅速增长！

在季度净值下跌8.73%的情况下增长116亿！一个季度才60多个交易日而已，据此估算，日均净流入约2亿，持有人的投资热情极高。有评论称持有人是不是有“斯德哥尔摩综合症”，但是不管怎么说，这个现象绝对是值得大家深思的。

百亿，并不简单

另一位管理规模暴增的基金经理是张坤，他的易方达蓝筹精选（005827）是目前市场上规模最大的偏股基金，339.38亿；他的代表作易方达中小盘（110011）排名第4，281.42亿。同时管理两只规模300亿上下的基金，张坤应该是行业第一人。

这两只基金单季度规模增长分别达到157亿和90亿，对于一位持仓集中的基金经理来说，这其实是非常幸福的阶段，因为有这样的规模增长，业绩根本不可能差……

比如张坤新重仓的洋河股份，刨掉产业股东等，只有40%的流通盘是实际流通的，其中张坤管理的基金持有约1/8。

当下，由于基金规模迅速增长，形成了“阶段性锁仓”的现象，洋河股份的流通股是越来越少，供不应求的可能越来越大，很容易被资金炒高。

其实这种现象，在某知名私募身上更加明显，市场上有大量资金追逐该私募基金的足迹，使得基金经理的操作变得枯燥乏味，只要去埋伏基本面还可以（不雷即可）、流动性不好（接着买枯竭）、没有什么机构资金（怕捣乱）买的股票就行了，利用自己身上的光环效应赚钱，就很容易。

当然这种操作运用到洋河股份这种超级大盘股身上，有效的可能性就比较低了，因为难度大大增加，需要市场很配合才能完成。管理大资金，对于基金经理的挑战是很大的，因为进出并不是那么容易完成的。

迎合与旁观

在趋势的力量面前，个人的力量是渺小的，没有强大的自信，是很难坚持自己的想法的，也很考验内心承受能力。

顺势而为，就要迎合市场的趋势，思考在资金逐步集中到头部基金经理手中的当下，我们该如何投资？市场的现状是由资金实力来决定的，不论对与错。也许终究对的人还是你，但是暂时收益不佳的也是你。

当然知道大是大非的好处就是极少踩雷掉坑，不会亏大钱，这些年就算是重仓银行基建，其实也很难亏钱，只是相对别人的收益差好多。反倒这些年亏了大钱的是追高半导体和券商股的。

现在这个时点，我们或许该思考的是明年哪些行业或者产业有希望高度景气，然后去研究这个行业的龙头股，在迎合趋势和冷眼旁观之间做好平衡。我们也能看到一些基金经理，比如很擅长玩平衡的袁芳都开始去买周期股，也能有所启发，权益市场的机会一直是有的，只是局限于部分区域，年初的时候看好科技的很多，多集中于半导体、电子，看好新能源和新能源汽车的并不多，然而现在表现最好的却是新能源和新能源汽车，大方向很重要，具体的路径可深思。