今天你出摊了不？

要问现在啥最火，白天直播带货、晚上线下练摊，还是边练摊+边直播？

吃了一天“地摊经济”、五菱汽车的瓜，真是形势比人强，以前躲猫猫，现在打电话喊小贩来摆摊（当然是到指定地点）。背后本质还是稳就业和刺激消费。

咱们还是先来说说科技主动基金的梳理。

如何界定科技主动基金呢？

我把所有偏股主动基金放在一起，根据2019年年报，选出电子、通信、计算机三个行业加在一起占比超过50%的基金，去掉规模较小的部分。共筛出了70只重仓科技的基金：

（可点击放大）

这样选择未必准确，但是足以找出绝大部分看好科技，并重仓科技行业的基金经理了。

这里没有纳入医药行业持仓，因为医药类主题基金本身阵容已很庞大，不凑热闹。

另外，像一些传媒、新能源等行业也都会包括很多高科技、高增长的企业。把这些行业也加进来，得出的基金总体差别不大。

先插入一个背景，全市场大约有1600支偏股主动型基金。年初至今它们的中位数回报率大概在7.5%左右，而要想排名达到前20%，基金需要取得13.5%的收益。

沪深300相较年初下跌-5.86%，我们分析过的科技被动指数基金中，全仓科技三兄弟+医药的科技龙头ETF，年初至今取得10%的收益。

而上面筛出的70只科技主动基金中，年初至今全部取得了正收益，跑赢沪深300；中位数收益约为15.5%，且80%的基金跑赢了被动的科技宽基指数。

可见，科技赛道选主动基金超额收益更明显。上对了车，走对了路，长期持有，躺赢并不难。 科技行业代表对的路，而搭上对的车，就是要找到对的基金（基金经理）咯。

OK，我们试着来筛选一下。

先来看看去年（2019）业绩排名前二十的科技基金，2019年年度收益都超过了70%，并且规模都肉眼可见地变大了不少。

这些基金在今年以来的表现，除了海富通股票排名波动较大外，其余表现还算稳定。

接着我们再来交叉验证一下，今年为止业绩排名前列的二十只基金，以及它们在2019年的表现：

可见今年跑出的基金，有几只在2019年业绩并不突出。这里说两个业绩基准作为参考，2019年沪深300上涨约36%，偏股混合型基金指数上涨45%，被动的科技龙头指数上涨68.5%。

我们知道，一只基金最重要的财产之一就是基金经理。把上面两个表格对比，仍能看到熟悉的名字：

刘格菘、郑巍山（2019年5月接任）、蔡嵩松（搭档王创练2020年5月卸任）、冯明远、潘明、曹晋几位基金经理，既在2019年取得了不菲的业绩，在基金规模做大后，2020年仍能在一众主动科技基金中排在前列。

好几位，我们在去年年底《科技含量最高的十只基金》对他们都有过介绍。 而其它一些上榜基金经理在后面行情中未能脱颖而出，我们暂时先加入观察名单中。

下面再分别看看。 富国的曹晋现在管理的几支基金历史业绩都处于同类型的前1/4，但是细看历史的持仓，并没有发现持续性的科技风格，更偏向全市场配置，按行业景气度轮动配置。暂时不重点关注。

明星基金经理冯明远，虽然未能连续两年排入前十，但他也是投资科技的“老司机”。百亿基金信达澳银新能源产业近三年回报超过170%，排在全市场普通股票型基金第一名。并且管理的五只基金泛科技行业持仓稳定，属于行业风格鲜明偏科技成长的基金经理。

剩下还有4位连续在2019年和今年以来业绩都在前十：潘明、郑巍山、刘格菘、蔡嵩松。

注：蔡嵩松管理的诺安和鑫，看似19年业绩平平，实际上他在2019年三月才接手诺安和鑫，中间涉及股票的换仓，在2019年上半年没能赶上春季行情，下半年实际走势和他配合管理的另一只百亿基金诺安成长类似，诺安成长在2019年表现突出。

看看这4位管理的产品今年以来表现：

如果把年初至今的行情形象地比作一个“N”字，对比科技ETF，今年这四只主动基金走势基本一致，都经历了暴涨、暴跌、温和上涨三个阶段。

2月25日和3月31日就是阶段性的顶部和底部。对于主动基金来说，“N”字的三笔都较被动基金更为陡峭。 从今年的表现来看：

银河创新成长和诺安和鑫的弹性和回撤都最大，比如春节后至0225，涨幅在35%左右，对比广发和国联安的26%左右；0225-0331回撤都在30%左右，相比广发和国联安在20%左右。

比较巧合的是，两个业绩波动更大的基金经理郑巍山和蔡嵩松投资年限都在一年半以下；

而另两位刘格菘和潘明投资期限较长，都超过了6年，历史业绩更具有参考性。并且他们恰巧都在2015年暴跌前夕开始担任基金经理，股灾的遭遇或许让他们更注重管理仓位和回撤。 关注他们同时在管理的偏股类的基金如下：

去掉近期成立的基金和年中临时接手的基金（涉及建仓期影响业绩），同一基金经理管理的产品业绩走势基本类似：

总结一下：

从近两年的业绩来看，刘格菘、潘明、郑巍山、蔡嵩松、冯明远几位基金经理都在5G周期的上半段得到了市场的验证，即使在疫情的冲击下也能保持业绩的相对稳定。

但要注意银河的郑巍山和诺安的蔡嵩松两位基金经理，业绩波动较大，两位参与投资年限非常短，目前都不到1.5年，业绩持续性咱们没法更好考察。

相比，广发刘格菘和国联安家潘明的波动相对小些，投资年限都在6年以上。但注意刘格菘目前管理规模过大，不知道后续能不能继续稳住。

另外，信达澳银家的冯明远，也是科技赛道非常值得关注的基金经理。

诚然，在5G大周期的浪潮下，这两年只需要拥抱半导体龙头就可以远远跑赢市场，尤其是对于一些投资年限较短的基金经理来说，难以区分是运气还是实力。 但换句话说，真理永远掌握在少数人手中。就像长期持有茅台的投资人越来越被人理解一样，真正敢于重仓，并持有半导体行业的基金经理也只是少数。

根据目前的筛选，刘格菘、潘明、冯明远、郑巍山、蔡嵩松（后两位管理年限较短）等人先值得关注。具体产品还要继续考察持仓、择时择股能力等，我们后面再说。

当然，除了他们五人外，投资科技赛道的明星基金经理还有华安的胡宜斌、富国的许炎、李元博、易方达郑希、嘉实张丹华等。
由于今年以来因短期业绩或行业偏好并不突出，没能被筛出，如胡宜斌管理的华安媒体互联网因为传媒持仓，今年以来收益为负，但这些人我们也都在关注。后面再一一介绍。

现在国内正处于经济向上复苏，但外部风险难以预测的阶段，科技方向短期波动性很难预判。全球化固然有走回头路的可能，但长期看，科技的进步是在不确定的局势中确定性较强的赛道之一。

科技成长也是大部分机构后面比较看好的方向，包括5G、新能源、云计算等方向，找到靠谱的主动基金经理，有助于我们的投资布局。 正如不断迭代的技术，基金经理也少有常胜将军，我们会不断跟进，争取能挖掘出更多的机会！

这期我们先说了近两年表现优秀的人，关于科技方向的主动基金产品，后面还会继续梳理分析。欢迎关注呀。

免责声明：本文及本号任何文章的观点，皆为交流探讨之用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。