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发表于 2021-05-19 14:46:07 股吧网页版
为何长期看好医药、白酒、科技,什么位置可以卖出?

一、 今日操作

 

今天大盘继续下跌,看来我周一的减仓操作还是有一定的效果,今天科技成长板块大涨,银行、白酒、医药下跌,也是符合我的判断,后续继续看好科技和高端制造板块。今天小幅加仓兴全合润、诺安和广发价值,其余无操作,白酒、医药等一个大的回调再入,懒得折腾。

 


 

二、 观点分享

 

昨天带着朋友们简单分析了A股的市场逻辑,这样能帮助大家形成整体的、长远的认知,增强持有信心,不至于遇到点事就很慌。今天我们再深入一点,进一步的认识下各个热门行业投资逻辑以及当前所处的位置。

 

首先是医药,我就以申万一级行业医药生物来指代。医药板块兼具消费和成长两大属性,即使经济不景气,饿了还是得吃饭病了还是得吃药,宏观经济周期对食品饮料、医药的需求影响没有那么大,所以食品饮料和医药成为逆周期、防御板块的较好选择。另外,医药也是高研发支出行业,还具有高端消费的价格弹性,长期来看成长性要比食品饮料要高。

 

根据刚公布的七普数据,现在中国已经进入老龄化社会,借鉴发达国家股市经验,老龄化的加重对于部分消费行业算是利空,随着老龄化的加重必选消费的估值中枢是在下移的。比如,白酒的消费人群主要是中年人,步入老年白酒消费量会受限,特别是经历过996摧残的中年人,高血糖高血脂高血压都是家常便饭,白酒更是喝不得。而医药本身就是养老题材,这个大家应该能理解,我就不多做解释。

 

另外补充一点,并非所有消费行业估值都会随着老龄化而下降,如果一个国家发展的顺利,老龄化和人均可支配收入增长是同步的,酒店旅游、网游娱乐等可选消费估值中枢反而是在上移。

 

其实我也没有专门对医药进行研究,以上逻辑都是我看研报留下的一些印象,算是泛泛而谈,写的太专业大家未必会喜欢。

 

说完逻辑,我们再来看看医药生物行业历史表现,自2010年开始,医药生物行业涨幅为247.72%,同期食品饮料行业涨幅为505.47%,医药生物远远跑输于食品饮料。但我个人觉得未来十年这个趋势会逆转,原因就是我上面提到的老龄化。医药除了国内的市场还能输出全球市场,借鉴美股经验,全球化是在内部市场饱满后提升估值的关键,而国内的食饮由于价值观、饮食习惯的隔阂输出欧美难度较大。

 


 

我们再来看看医药生物行业的估值,如下图所示(蓝线为指数点位,橙线为滚动市盈率),医药生物估值在15年大牛市中到过70多倍,去年7月份接近60倍。目前,医药生物指数点位相比去年高点只是略低一点,但是估值已经降到41倍左右,主要是医药行业高景气,盈利高增长消化了估值。


 

 

但是目前估值分位仍处于71.38%的高位,处于历史较高水平,其实市盈率平均值为38.81


 

 

综合来看,医药板块是值得长期投资的板块,我也是把医药基放在组合中长期投资的品种,减仓时点要根据估值和市场泡沫化程度来看,总体只进行大周期的择时。

 

从目前来看,医药板块整体估值还处于较高位置,我也只给了30%的仓位,准备在下跌中补仓。从疫情之后一直受疫情的逻辑增强,预期炒的比较满,但是疫情终有散去的一天,届时架在医药上的疫情逻辑也要卸掉,可能会出现大幅回调,这一点我们需要去跟踪。

 

本来打算在一篇文章里把医药、白酒、科技写完,但写着写着就发现有很多话要说,白酒和科技后面再更。

 

最后再来简单看下行情,今天港股不开市,所以今天依旧没有北向资金,科技成长板块带起了节奏。从行业来看,新能车、光伏、芯片、智能汽车、5G等科技和高端制造板块领涨,钢铁、银行、白酒、医疗、家电等领跌。

 


创作不易,希望大家能积极表达自己的看法,这样我也能够了解大家的困惑,你们可以互相讨论,投资路上一句简单的支持也有可能会成为长期投资的一分助力。如果实在没啥好说的,点个赞发朵鲜花、666也行,帮忙提升一下人气,感谢!


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发表于 2021-05-19 23:35:59
有理,听懂了。666。
发表于 2021-05-19 21:40:37
666
发表于 2021-05-19 14:57:40
6666给老师送花花。
发表于 2021-05-19 14:56:48
关注了,分析有理有据,相信跟着老师可以吃到肉。
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