昨天美股纳斯达克指数大跌2.55%，但是道琼斯指数才微跌0.1%，纳指主要是科技股，道指主要是金融、工业股，这也符合美国经济复苏、通胀的经济环境，科技成长股和顺周期板块存在跷跷板效应。

A股和纳指相对应的是消费、医药、科技这些核心资产，受大宗商品暴涨的刺激，我们A股前几天也是顺周期（有色、钢铁、煤炭）大涨，核心资产回调。

今天有两个数据公布：四月通胀数据和第七次人口普查，再加上昨天美股纳指大跌，都对市场风险偏好有一定的压制，今天A股大幅低开跳水，随着北向资金大幅卖出，市场有一定的恐慌。现在北向资金是对市场走向最有边际影响力的一股力量，北向资金大幅卖出肯定会压制股市，前几天回调我都没有大幅加仓，就是因为北向资金没有大幅卖出。

不过，实际上公布的通胀数据和第七次人口普查似乎都好于预期，特别是人口，还保持着正增长，老龄化也成了不得不面对的问题，这对医药、医疗等养老产业其实是一种利好。但我看不懂今天白酒大涨的逻辑在哪儿，年轻人比例降低老龄化加重，对酒类消费是一种抑制。

当然，白酒更核心的属性是奢移品属性，对应的是贫富差距的两极分化，苦逼的中产阶级买不起没关系，需求来自于富人阶层，很恶臭的逻辑。

今天的A股能逆势翻红，还是能凸现A股的韧性（也有护盘的力量）， A股有向上支撑的经济基础，没有大的系统性风险。但是外围市场的风险-通胀导致加息，还是要严防，我甚至闻到了金融战的味道，最坏的打算可能是金融危机。

所以中短期内还是要慎之又慎，个人还是保持五成左右的仓位，以防守为主，主要布局周期和科技，回避报团板块。震荡市还是做波段，今天小幅减仓白酒，小幅加仓科技和广发价值领先。

最后看下行情，目前白酒、军工、创新药、人工智能、证券等领涨，有色金属、化工、钢铁等顺周期通胀板块领跌。