——成长风格基金经理定期筛选（2023-12）

上篇《为来年储备：筛选一批成长风格基金经理》介绍了成长风格基准指数、行情回顾和筛选标准，从90多个经理出筛选出了20多个，后面几篇会做进一步筛选，并挑几个我觉得有代表性的介绍一下。

先看2019年以来业绩较好且连续任职的经理，截至2023-12-23，下同

其实数量也不多，说明成长风格经理其实人员变动也挺大的。这也是为什么我在筛选中要求尽量不选小公司的新锐，很多新锐在小公司做出名后就会跳槽。

本篇挑选几位入行超过16年，任职相对稳定的老将为大家介绍一下。

建信姜锋

姜锋绝对是被市场低估的优秀经理，2007年加入建信基金，一直任职至今，有16年从业经验，12年投资经验，当前（2023Q3，下同）才31.5亿。

2014年管建信健康民生以来，同期业绩排名13|661，风控也很不错。很长时间都能稳定战胜创业板，只是最近有所波动，见下图。

当然，客观的说，他在2021年之前换手率一直较高，比较偏景气成长风格，最近规模提升，才把换手率降下来，超额也有所波动。但即便观察他2021年以来的业绩，表现也还是可以的（同期排名370/4519）。

下图是姜锋任职以来的管理规模变化。

平均季度规模32亿，目前也是30多亿，说明目前这个规模他应该是可以胜任的。

华安蒋璆

蒋璆和姜锋的情况有点像，也是2007年入行；历史业绩好，2015年6月任职以来同期排名33|937。

但他是之前规模小的时候超额收益很优秀。随着规模扩大，换手率下降，超额收益开始不稳定。

仔细观察下面几张图的变化时间节点，你就能明白。

总之，对于高换手的经理，不能说不好，但是只能在规模小一点的时候买，规模大了后基金经理就必须改变投资框架，需要重新接受市场检验。

我见过太多经理在规模扩大后难以维系原先的超额收益，但是在他规模小的时候，你又很难发现他，所以投资难度挺大的。蒋璆2023年管理规模有所下降，但我认为还是应该再多观察观察。

华富陈启明

陈启明有17年证券从业经验，在华富基金干了13年，9年多投资经验，现任公司权益投资部总监。虽然陈启明所在公司不大，但是我觉得不太需要担心他会离职。

代表作华富价值增长，陈启明2014-9任职，同期业绩排名48|726。而且该基金股票仓位上限只有80%，其他仓位只能买债券（含可转债）。

他的超额收益也十分稳定，更厉害的是，他基本上是靠选股获得的，很少做交易，换手率比较低（见下图），远低于成长风格的平均水平（约300%），这意味着他有更大的规模容量，更何况他现在规模并不大，才35亿。

这位经理我之前就给大家推荐过两次，目前我依然推荐，我自己可能也会找机会买入。

申万菱信付娟

付娟2006年入行，有11年多投资经验，在非常卷的投资行业，付娟也是以勤奋著称的，也得过4大奖，只是普通投资者可能没那么了解她，她的基金机构占比更高。

2012-2019管理农银消费主题（实际上是全市场运作），同期业绩排名97|481。从当时相对创业板的超额收益来看，前半段跑输，后半段跑赢，至少说明她还是挺注重估值保护的吧。

2020-9开始管理申万菱信新经济以来，也是跑赢了创业板指，就是波动有点大。同期排名551/2550。

付娟的优势是能力圈宽广、经验丰富，下限比较高。目前规模60亿也能接受，之前在农银基金她最高也管理过40多亿的规模。

下图是她任职以来的净值拼接，对比股票基金指数。

结语：老将的优势就是下限高、能力圈广，但考虑到成长风格对基金经理的学习能力和新兴产业的能力圈要求较高，年轻一些的基金经理或许更有优势。

下篇继续介绍一批中生代成长风格基金经理，欢迎大家持续关注我们。

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提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。