该基久期长、杠杆高，规模大不敏锐、回撤大、修复慢

今年8月份的调整，历经整4个月才补回填平（累计净值8月5日1.6501——12月3日1.6498）

双债指纯债(含信用债)+可转债(信用债可转)

中报披露本基持仓以信用债为主，上半年债券投资收益5.26亿元中：

债券票息收入4.42亿元、占比高达84%

基金经理买卖债券差价收入仅0.84亿元、占比16%

票息收入占比太高，注意穿透信用债底层资产，警惕为高票息信用下沉、谨防踩雷

债券的底层资产指所借资金的最终流向，利率债底层资产由政府或国行过滤并背书、无违约风险

信用债底层资产各种混嵌套壳、多层包装，很难穿透其复杂结构、剥茧抽丝、厘清其本原

票息越高、信用等级越低、违约风险越大，当前形势下3B以下和未评级信用债不踩雷就是万幸

信用评级本不可靠又难以动态追评、很难把握，银行保险等稳健机构都偏爱利率债、不碰信用债

信托、私募、财务公司等资管不断暴雷、触目惊心，保险都去刚性了，债基也不乏有踩雷的........

粗略简析、仅供参考