三季度，A股市场遭遇持续调整，上证指数连续三个月收跌累计跌幅11.01%。（数据来源：wind,截至2022.9.30）面对艰难时刻，基金经理们有何调整，又相信着什么，有哪些坚持？小景挑选了最新公布的三季报中他们的部分观点和论述。

三季度，全球通胀压力仍然较大，各种地缘政治风险频发。美联储的货币政策仍然从紧，不断大幅加息，但缩表速度较慢。国内经济虽仍在降速过程中，但国内新房销售面积在经历了两年的大幅下滑后已开始企稳，进出口顺差也保持强劲势头。三季度A股和港股市场都有较大幅度的下跌，由于较为注重安全边际，本基金净值在本季度略有上涨。

随着市场调整，我们认为当前是一个非常好的投资机会，具体理由如下：

1. 长期来看（以十年计），现金是相对较差的资产，特别是在股票市场估值较低的时刻。现金类资产将受到通货膨胀的侵蚀，而股票资产天生跑赢通货膨胀。这个结论在过去100多年，各个主要国家都是成立的，其中一些国家经历了二战这样灾难性的事件。

2.　中国企业的竞争力还在不断提升，在很多高端领域中国企业开始崭露头角，不断提升全球市占率。

3.　当前中国部分股票资产的估值比较低，特别是本基金持仓的一些公司，这些公司基本面稳健，估值偏低，长期来看有较大的上涨潜力。

需要指出的是，我们对于市场的判断是建立在我们的投资理念基础上的（如果您想详细了解我们的投资理念，请参阅我们在2021年中期报告中的4.4.1部分）。尽管一些热门赛道的股价有所回调，但我们并不认为这些赛道有机会，相反其中一些公司还包含较大的风险。

整体来看，在当前时点，投资者并不应该恐惧，而是可考虑加仓。但是加仓哪些方向，这个需要特别注意，不能继续抱着老思路。我们坚守自己的投资理念和投资框架，看好自己组合中的公司，希望能够给投资者带来可观的回报。