最近周期股相关行业(包括:有色、煤炭、化工、钢铁、银行等)涨幅居前。
像上面的有色指数基金,近期很强势,不过从目前的贴吧热度来看,人气还不高,很多人并没关注到,但相信只要再上涨一段时间,这里也会热闹非凡。
那需要投资周期股吗?
受海外疫苗利好和国内经济复苏的影响,加上周期股近几年一直在低位徘徊,顺周期的传统行业确实有补涨需求。
与之相反的医疗、科技等核心资产,这两年涨幅过大,已经有些拥挤。
直白一点,当前可适当增加顺周期的基金,而且如果买的话尽量早一点,越往后越没必要了。
那直接买就可以吗?
当然不是,传统行业的周期股虽然有补涨需求,但有些行业主题基金涨跌波动大,且长期收益远不如优秀主动基金,比如上面的中证有色指数,再换个角度来看:
此基成立7年来,收益只有26%,其中主要还是最近涨起来的,在今年6月份之前还是负收益,中途只有2015和2017年短期脉冲了一下,剩下的大部分时间都是不佳状态。
这7年远远落后于沪深300指数涨幅,更落后于优秀基金,这个业绩,我想没有几人能忍受的。
所以对于此类行业指数基金,尽量不参与,最好也不要去看,免得手痒,即使他们未来收益能翻倍,也不要后悔。
哪类基金可以买?
建议选择偏周期类的主动型基金,最好不要集中在某个单一行业,这样可以降低风险,即使周期类不在风口,也不至于业绩太差,只是目前这类基金比较少,最近三年业绩要平庸一点。
目前发现以下几只比较合适:
嘉实价值精选和华宝资源在今年7月之前业绩一般,只和沪深300表现差不多,远低于这两年的热门基金,也因此,他们的补涨才有延续的空间。
同时,这两只基金在最近几年一直领先传统的周期板块指数,虽然短期涨幅不一定很靠前,但稳定性和可持续性远高于单一行业的指数基金。
不过,这两只基金在持仓上差异较大,投资策略有所不同。
下面是嘉实价值精选在三季报的分析:
整体来说,嘉实价值属于周期成长类,调仓频率较低,最近业绩比较好,值得关注。
华宝资源也是主动型基金,重仓上游资源行业,从这几年的持仓来看,有锡、钨、金、铝、铜等各种矿产资源,还有水泥、石油、化工等行业。
作为泛行业的主题基金,业绩走势比单一行业更稳定,不过,毕竟这类基金属性明显,大家做个次要选择即可。
除了以上基金外,还有其它注重低估和顺周期的主动基金也可以关注,比如:博时新兴消费,还有上次我们调入的国富沪港深都有周期股的配置。
下面是博时新兴在3季报中的观点:
最后总结:
从中期(1-2年)来看,核心赛道的资产经过这两年的大涨,有些估值已偏高,从最近几个月的表现来看,市场确实有风格切换。
不过,顺周期大概率是中期风格轮动,虽然近几个月有所上涨,但涨幅不是很大,目前还可以适当介入,但不要配置太多。
从更长的时间来看(3年以上),核心赛道的三大资产依然是主线,周期等传统行业只是估值修复预期,长期上涨空间不及核心优质资产。
从当前环境和持有体验来说,核心重仓还是应该放在风格均衡的基金上,如果投资周期类,最好遵循以下2点:
1.不建议购买细分行业指数基金,因为不仅要把握买点,卖点更难把握。
2.最好选择行业宽泛且偏周期的主动型基金。
注:文中案例仅做分析,不涉及具体推荐,大家可以往这个方向去找自己喜欢的基金,包括一些低估的价值类基金。
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感觉很有道理。。
第一类,我猜想是因近两年消费医药科技涨幅太大了,估值太高了,
有色煤炭周期类只是接力短跑,出来活动一下,估值顺便提升一下。。
关于第二类,金融地产,根据以往观察,感觉也不会有大作为。。
因这些需要超大资金拉动,而且稍微运动一下,指数就又越线了。。
既然定调,需要慢牛,估计大资金都很聪明的。。
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近几个月顺周期类基金涨幅比较喜人,也吸引了大家的注意。常见的顺周期我分为两类:
1. 钢铁、煤炭、有色、化工
2. 大金融(银行、证券、保险)、地产、基建
我们发现,第一类这次涨幅都比第二类好,尤其是煤炭、有色。这些基本都是没什么想象空间的,华宝资源优选正好重仓这一类。如果第一类后面还有15%以上的涨幅,那基本宣告这两年的牛市结束了。无论从宏观、行业基本面、技术层面都看不到这一点。也就是说,第一类周期的上涨更多的是短期行为,也许还会持续几个月,但空间有限。
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第二类是我们所熟悉的,除了地产没怎么涨,银行、保险、机械设备还不错,这些板块的空间比第一类大。到底多少,也不知道。
综上所述,近期买入周期类基金可能不会大跌,但上涨空间有限(尤其是钢铁、有色、煤炭)。如果为了平滑波动,不妨配置一些,如果为了未来的收益,没有必要大量配置,买点观察试验倒是不错。附上几个周期类基金的业绩比较
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作为一个主题基金,比如最近的 华宝资源类主题基金。。
近一个涨幅20%,感觉现在买入是追高,风险可能大约收益。。
那么,以你们的经验,一个主题 通常短期达到多大涨幅 开始出现拐点?30%?