对于足球俱乐部来说，四年一届的世界杯赛会期间，是发现球星、挖掘新星的选秀场。与之类似，面对这场更为旷日持久的“基金世界杯”，对于作为“基金主教练”的投资者来说，也可以在日常对基金的观察与挖掘中，总结出一只基金的攻防特点，并把它放在基金组合中的合适位置。
对于一个出色的“基金主教练”而言，应当在“防守”与“得分”上分配同样多的时间。虽然进球可以带来胜利，但是钢铁般的核心后卫球员对节奏的控制也是获胜的核心要素。

防守反击才是最好的进攻。常规战斗靠进攻，大赛决赛靠防守！这是世界足坛巅不破的真理！今年以来，A股市场波动加大，投资者风险偏好有所下降，因此，在震荡市也能发挥稳定表现的基金球员值得重点关注。综合对比风险收益指标，笔者找到了华宝医药生物（240020）这只基金。它的防守能力突出，既能边路突破前排插上，也能长传冲吊发起进攻，可以在基金组合中承担钢铁核心后卫的角色。今天，我们对华宝医药生物这只具有绝对收益特征的基金做个简单分析。

一、钢铁防守老司机，截至上周末长跑6年累计获得收益超130%
华宝医药生物，成立于2012年2月28日，截至2018年6月22日星期五成立六年以来取得了137.30%的回报。该基金从一开始就确立了通过科学、谨慎的投资策略，寻求基金资产长期稳健增长的投资理念。
现任基金经理光磊于2016年9月开始接手此基，截至2018年6月22日星期五任职22月的回报达到23.22%。

二、基金经理经历过市场牛熊的洗礼，为数不多擅长稳健操作的基金经理
基金经理光磊曾在汇添富基金管理有限公司任投资研究部高级行业分析师。2012年10月加入华宝基金管理有限公司，任华宝宝康消费品证券投资基金基金经理助理。2014年6月兼任华宝行业精选混合型证券投资基金基金经理助理。2015年4月起任华宝品质生活股票型证券投资基金基金经理。2016年9月起兼任华宝医药生物优选混合型证券投资基金基金经理。

基金经理经历过市场牛熊的洗礼，是为数不多擅长稳健操作的基金经理。由于光磊具有丰富的高级研究分析师的工作经历，对各项经济指标比较敏感，因而对大类资产的轮动会看的比较透彻，擅长从宏观大背景的层面指导医药行业的选股策略。

三、通过定投的方式进行合理资产配置
医药行业我们怎么投？巴菲特有一次在西安大略大学回答学生提问时，谈到了关于医药公司的看法。提问：医药行业的风险很高，请问您如何挑选医药公司？巴菲特：如果完全不知道竞争对手 6 年或 7 年以后能推出什么产品，该怎么挑选医药公司呢？这样的话，投资医药行业，还是做个组合比较好，买入多只价格合理的医药股。可以确定的是，5 年之后，人们还是要吃药的，只是不知道哪几家医药公司最赚钱。就我自己而言，我不知道如何挑选医药行业的赢家。我能确定，医药行业作为一个整体是好生意，能实现良好的总体投资收益率。除非你是这个行业的专家，否则还是做一个组合买入，这样更合理。我不在乎哪家医药公司处于研发阶段的重磅药更有潜力。与药品专利即将过期的公司相比，具有高潜力重磅药的公司股价应该也更高。研发阶段药品的潜力一般已经反映到股价之中了。我不知道哪家医药公司将来的盈利能力最强，我只知道 5 年之后医药的总销售额一定比现在更高。以上摘自巴菲特对投资医药股的建议是什么。

所以，对于我们普通投资者，医药行业最好的投资方式是投医药基金。现在医药行业的估值正处于历史中低估值水平，还低于全世界成瘾性商品估值水平。除此之外，还有一些医疗细分行业、医药生物行业，这些行业容易出很牛的公司，我们都可以从中进行挑选。医药行业、好行业好需求、值得我们进行长期投资！现在，我们选好了核心的投资标的，那么接下来是不是满仓一把梭呢？非也，非也。满仓一把梭是赌博不是投资，这种不以长期赚钱为目的的赌博通通都是耍流氓！扎心的老铁们大概也注意到，近期A股又双叒叕大跌了。不但中小创频繁爆雷，就连前期强势的蓝筹权重股也在纷纷补跌，它们都是指数的权重成份。之前它们扛着，指数稍微好看些。如今它们补跌，指数就非常难看了。眼看大盘已经跌破2800点，昨日2018年6月28日星期四，沪市收盘为2786点，创28个月以来的新低，有部分朋友准备砸锅卖铁进来抄底，但我还是劝他，新手刚入门，还是先从定投慢慢地搞起。

什么人适合定投？刚入门的新手或者没有存款的工薪一族，每个月有些闲钱，但没时间自己分析股票，希望用最简单的方法投资的人。每个月固定时间定投一笔，不用动脑，省时省力。当然你也可以选择半个月定投一笔或者每周投一笔。

虽然我们不知道什么时候才跌到底部，但通过定投买入的方法，平摊成本，持之以恒，相信能够等到胜利时刻。事实上，从现在开始定投医药生物或许十年之后大概率可以跑赢大盘指数。因为定投最根本的核心就是赌国运。股市是经济晴雨表，股票跌出了价值的中枢，大概率就是这个国家经济有点问题。但经济具有周期性波动，有低谷有高谷。如果相信国运，就在低位不断购买，等待经济重新转好。自A股开门营业以来，剔除两轮吓死人的牛市和坑死人的股灾，虽然中间行情此起彼伏，上证指数长期来看却缓缓向上，所以从现在开始定投医药生物，不去关心短期的涨跌，成为一个价值投资者，去留随意，涨跌随缘，才能真正开启自己通往财富自由之路的地铁。

四、投资医药生物的终极意义

这是最好的时代，也是最坏的时代。”“好”是指医疗大健康行业对每个人都是机会；“坏”是指必须改变现有的思维和习惯，抓住医疗健康领域消费升级机遇，应对时代和技术发展带来的挑战。我们认为，随着“健康中国”的建设以及人口政策的调整，大健康产业及产业链的延伸有望进入蓬勃发展期，成为未来重要的经济增长点。医疗、教育、文化、娱乐等服务型消费升级迅速，消费服务向品质化、专业化转变对于各个企业来说是机遇。而在消费升级的背后，是新中产崛起后带来的消费方式变化、生活方式变化和审美变迁。

在投资中，我们往往会非常关注有多少回报，因此短期业绩异常优秀的基金格外引人关注。殊不知，在投资界均值回归的案例却经常上演。
为了避免均值回归，我们不仅需要关心基金的业绩，还需要关心基金经理的投资思路和行为模式。管理风格沉稳的基金经理，他们注重本金安全，长时间管理下来回报也通常令人满意。身处在震荡市，我们更需要的是在掌控风险的前提下去追求收益最大化的基金。因此我们应该把精力都放在了防御型投资风格的基金经理身上，原因是市场风险总是难以观测的。防御型投资侧重于管控风险，将重点放在熊市战胜市场而非牛市战胜市场，因而组合的风险收益比更佳，夏普比率较高。

毕竟牛市时大家日子都很好过，而熊市大家日子都不好过，防御型稳健投资风格的基金经理可以让我们在熊市中也好过一些，这种基金持有起来也会比较安心。特别是近期金融去杠杆的大背景下，许多投资者关心，传统的基金定投还有效吗？会不会城门失火，殃及池鱼，在风声如此紧张的情况下坚持定投下去，会不会连本金都亏到了？

但是，我们理解央行去杠杆是为了挤泡沫，不是为了去杠杆而去杠杆，历史的教训非常深刻，凡事过犹不及，去杠杆最后去成经济萧条，就是削足适履，缘木求鱼，倒洗澡水把孩子也倒掉了！我们相信适度去杠杆是好事，搞出来股灾或者经济危机就是偏离了原来的初心，千万谨记，不忘初心，方得始终；不忘初心，牢记使命；不忘初心，砥砺前行！相信决策者的初心也不是为了把股民基民带到沟里，一句话道路是曲折的，前途是光明的！我们投资医药生物的企业，本质也是为国家的医药产业化改革提供资金的支持，只有医药产业化的改革顺利推行，医生才有更多的经费去更好地治疗，这样才能从客观上治愈更多疑难杂症。而完全免费的医疗，医生的收入和医院经费非常紧张，大量医疗人才去金融行业或者去做生意，医疗只会越来越差。所以，医疗医药产业化改革市场化运营其实是大势所趋，民心所向，其根本上是因为不断富裕的中国人民愿意支付医疗产业升级的红利费用，那么问题来了，这波医药改革的红利是否会带来医药医疗企业的估值的提升呢？从长期来看个人觉得是有极大概率的，一句大白话，医生、药厂、医药生物企业实实在在地真正赚到钱了，才有更多动力和更多地投入到医疗设备医药研发的产业中去，才会实现医药生物产业的良性循环，才能真正将全国人民的健康和寿命上升到一个新的水平，到时候，全国平均寿命90岁才不是遥远的梦！所以支持医药市场化改革和产业化运营，提高医生待遇，其实就是支持我们自己和子孙的健康和未来。

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