摘要：溜溜老师的投教课

大家好，我是基金经理刘自强，大家也可以叫我大不溜先生。

这是溜溜老师的第二节投教课，第一节课与大家分享了最关心的问题，点击这里或者文末可以回看。

接下来，我想说说这些年投资A股的心得。

最近，市场持续调整，我的经验是坚守三个核心原则：敬畏周期、坚信价值、顺应趋势。

很多人一提到A股，总是喜欢说：“A股永远跌，美股永远涨”。其实这个说法是不对的。如果把股市表现进行年度排名的话，A股也有好多次名列前茅的年份。

如果和美股进行比较，其实A股并不差。把标普500和万德全A指数叠加在一起，从万德有数据的1995年开始，接近30年，万德全A大幅跑赢了标普500。

（数据来源：wind，1994.12.30-2022.3.4）

如果把时间调整到次贷危机大崩盘之后的低点，自2009年以来的13多年以来，美股是跑赢A股的，但跑赢的阶段主要是在近几年美联储大幅度扩张资产负债表的时期。

（数据来源：wind，1994.12.30-2022.3.4）

所以我一直觉得我们应该自信一点，A股是反映人性、紧跟趋势、预判预判的成熟市场。特别是，我们整体的弹性比较大，如果节奏踩对，这个市场会带来非常可观的回报！

客观地说，我觉得A股是一个非常值得投资的市场，长期回报并不差。但是它需要具备一定的专业知识。盲目跟风式地进入A股，踏错节奏，难以克服大幅波动的风险。

那么把钱投向专业化的基金是不是可以解决大幅波动的问题？

从历史数据来看，基金行业整体的业绩表现与市场是同向的。也就是说，基金同样不能克服牛熊周期。因为股票型基金的投资标的也是股票，不太可能超越整体的趋势。

但是，这并不是说基金没有价值。我前些年做过一个测算，如果把每年基金行业的整体收益率作为标准，长期累积下来。基金的收益率比全市场指数的收益率年均大约高了3个百分点。考虑最近几年基金大幅跑赢市场，估计这个超额收益现在已经更高。

也就是说，即使你买不到最牛的基金，只要买个长期靠谱的中等水平基金，大概率都能比市场平均收益水平高。

所以普通人投资A股的最佳策略是：在市场的相对底部，买一个长期业绩稳定的股票型基金，并等待牛市的到来。

点击文字直接跳转链接，回顾往期干货：

【溜溜老师的投教课1】底在哪？可以抄了吗？ 如何判断市场的底在哪里？

观点更新时间：2022.5.16