说到债券基金,很多基民都不屑一顾。其实也好理解,毕竟股混基金比,涨跌没人家刺激;和货币基金比,整体风险比人家高。而且自2016年10月到今年1月下旬,债券市场经历了惨淡熊市,关注的人就更少了。
不过,今年债市明显反弹,尽管下半年有所回落,但整体而言仍有不错表现,债券基金的收益也水涨船高。相比之下,A股行情持续低迷,货基收益也明显下滑,越来越多的人又开始关注债券基金。
(截图来源:Wind)
Wind数据显示,截至9月17日,可统计的1968只债券基金中(同一基金不同份额分开计算),年内有1612只获得正收益,341只净值缩水,15只净值涨跌为平。看到这,可能会有人纳闷,不是说债基很稳、风险低吗,怎么还有那么多跌了?
今天,我们就来聊聊债基为何会亏损。
一般说来,股市和债市之间存在着跷跷板效应,股市表现好的时候,债市走势相对较弱,反之同理。债券基金虽说风险较低,但也不代表只赚不赔,利率、通膨、企业经营状况、国家货币政策、企业融资方面的因素会影响债券的投资收益。
一般来说,以下几种情况下,债券基金可能会发生投资亏损:
1、收益率上升
债券最明显的风险就是利率的变化,债券的价格与市场利率呈反比关系。如果央行加息,市场利率上行,短期内市场收益率大幅上升,券种价格便会大幅下跌,导致债券基金出现亏损。
2、股价下跌
债基内部也有很多分类,其中纯债基金只投资债券,而二级债基是可以投资股票和可转债的,它们的收益与股市行情也是紧密相连的,股价的波动、可转债价格的波动,会加大基金业绩的不确定性,以至于出现亏损的情况。
3、信用风险
对于信用债来讲,其持有的券种是有信用风险的。如果发债的企业出现信用危机,发生到期无法兑付的可能,则债券的价格会出现剧烈波动。就今年而言,部分基金公司旗下的债基踩雷信用债后,被机构下调评级,基金净值暴跌接近50%。
4、债券基金被大额赎回
为了应对大额赎回,基金不能将价格下跌的券种持有到期,只能被迫抛售券种,造成了实际亏损。
因此,在购买债基前也需要掌握一些技巧:
1、弄清不同债基的的风险
在债基中,二级债基风险最大,债券收益容易被股票波动轻松侵蚀,股市下跌时,有二级市场投资的债券基金净值也会随之下跌。相比之下,纯债基金的风险较低。
所以大家在买债基之前需要了解清楚它投不投资可转债、股票,这点可以在看基金介绍里的投资策略一栏,当然也可以在基金招募说明书中看。
2、把握债券基金的投资时机
显然,在市场对于加息的预期十分强烈情况下,投资债基并不明智;如果央行降息,这会使企业融资成本下行,促进经济的稳增长,对于债券基金产品来说是利好。降息之后,由于债券本身的票面价格已经确定,想要利率降低,就只能让票面价格上涨才能达到降低利率的目的。所以,市场资金利率下行时,正是投资债基的好时机。
3、长期持有比较好
债券基金的短期波动整体较小,可能一个月都没什么收益,这时候不必惊慌,因为债券基金就是适合中长期投资的基金产品,长期持有才能获得更多的收益,而且短期内赎回会有较高的赎回费。
4、了解基金公司的风控能力
如果债基有投资信用债,基金公司和基民最担心的莫过于爆雷了,因此基金公司的风控能力如何就至关重要。对于之前踩过雷的债基,建议大家谨慎对待,更多还是建议关注从未踩过雷的公司旗下债基。
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