最近几天，基金圈有个比较热门的话题，就是2007年首批出海的4只QDII基金终于要全部回本啦！

苦等13年，咸鱼终翻身，不容易！你，是那个幸运的坚守者么？

QDII基金究竟是个啥？13年来美股都涨翻了天，为何这类基金才刚刚回到1元面值？QDII基金究竟值不值得我们配置呢？今天老司基来简单聊聊这个话题。

QDII是啥？

QDII，Qualified Domestic Institutional Investors的简称，即“合格境内机构投资者”。QDII基金，就是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

2007年6月，随着监管层QDII业务监管细则推出，我国QDII业务发展正式提速。老司基记得很清楚，那时正逢大A股疯牛阶段，大家的投资情绪分外高涨。

在2017年下半年发行的首批4只QDII基金——南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国股票和上投摩根亚太优势受到数千亿资金热捧。

4只创新基金被各路资金爆买，全部达到单只募集上限300亿且均启动了比例配售。其中，上投摩根亚太优势得到1163亿资金追捧，配售比例仅为25.8%。

但是很快，随着2008年金融危机的到来，QDII基金深陷全球大熊市的泥沼，基金净值纷纷重挫60-70%。

2008年，QDII基金发行规模剧降。2009年，没有1只QDII新产品发行。直到2010年，在海内外股市反弹助推下，QDII基金的新发市场才重新步入正轨。

2010年之后，QDII基金的产品设计逐渐走向多元化。跟踪美国、德国、日本、印度、越南等股票市场的QDII指数型基金，追踪黄金、原油价格的QDII另类投资型基金，以及QDII债券型基金等，相继涌现。

13年买了个寂寞？

从2007年出海至今，已经过去整整13年，我们先来看看这4只基金最新的业绩情况。

截至目前，除上投摩根亚太优势距离回本还差2.4%以外，其他3只基金均取得了正收益。其中华夏全球股票总收益为25%，南方全球精选总收益也超过了20%。

许多小伙伴估计疑惑：美股这13年都涨上了天，这4只基金为何表现这么差？老司基觉着主要两个原因，一是出海时机不对，二是基金经理缺乏海外投资经验。

首批出海的4只公募QDII基金刚一成立，就遭遇了百年一遇的“次贷危机”以及“金融海啸”，全球市场骤然跌进熊市，高点入场导致回本之路漫长。另外，当时整个公募基金对海外投资还缺乏经验，过快的建仓导致基金净值迅速缩水，2008年底时基金净值最低的跌到了3毛钱。乖乖，70%跌没了。

我们知道，亏损50%，要回本就需要涨100%；亏损60%，要回本需要涨150%；亏损70%，要回本就要涨233%！所以，你现在应该理解了这些基金回本之路是有多么艰难。

QDII基金值得配置么？

老司基认为，QDII基金对于普通投资者来说，有两大作用：一是，丰富了投资品种。比如说美股的苹果、特斯拉、亚马逊等优秀公司你直接买不了，但你可以通过纳斯达克100一类的QDII指数基金轻松布局；如果想有针对性地投资越南、印度等新兴市场，天弘越南市场、泰达宏利印度市场基金也可以选择。二是，分散单一市场风险，为资产配置提供多元选项。如果你只投大A股，碰上熊市，估计组合收益就是负数，但如果在多个不同股市（比如美股、港股）、不同品种（比如黄金、原油）进行多种资产配置，最终的组合收益肯定是有差别的。

尽管首批QDII基金回归面值之路确实漫长，但13年来，国内QDII基金整体已逐渐获得投资者认可，在基金投资者的配置中占据重要位置，其中不少QDII基金业绩不俗。2020年以来，受疫情影响，海外股市大幅震荡， QDII基金在震荡市中斩获了不错的收益。数据显示，截至11月9日，广发全球精选、南方香港成长、富国蓝筹精选、汇添富全球消费、华夏新时代、华夏移动互联等多只QDII基金今年以来的收益率都超过了70%，不逊色国内权益类基金。不过，部分投向油气市场的QDII股基亏损严重。

我们再以首批4只出海的QDII基金为例，尽管这13年来它们的收益不高，但还是跑赢了同期沪深300指数。

2007年9月至今4只QDII基金和沪深300走势对比图（截至2020.11.11)

数据显示，2007年9月19日至2020年11月11日，沪深300指数累计下跌9.43%。同期，华夏全球股票收益率为25%，南方全球精选收益率为21%，嘉实海外中国股票收益率为10%，只有上投摩根亚太优势收益率为-2.4%，但它们全部都跑赢了同期代表A股优质蓝筹的沪深300指数。这也侧面说明，QDII基金确实可以分散单一市场的风险。

最后，老司基再简单总结一下：

1，不能因为首批4只基金出海不顺而因噎废食，QDII基金给我们打开了一扇低门槛且便捷投资全世界的大门；

2，历经13年历练，公募基金的海外市场投资水平已有明显提升，要投资这类基金，需要精选投研实力出众的基金公司和基金经理的产品；

3，QDII管理费较高，申赎效率比较低，赎回到账时间一般要8-10天，是这类基金的劣势。