牛年以来，A股市场风云突变，许多核心资产公司股票持续走弱。

不少小伙伴最近留言，希望老司基能推荐几只能攻善守的二级债基。既能享受债券市场的稳健收益，运气好还能捕捉股市的弹性增强收益，可谓稳稳的幸福。

选日不如撞日，今天老司基就来整一篇，将为你挑选出全市场最优秀的二级债基。

二级债基有何特点？

在开始挑选之前，咱还是先来简单科普下啥是二级债基。

二级债基，二级指的是股票市场，就是少量仓位参与二级市场股票交易的债券型基金。

相对于权益产品，二级债基以较强的稳定性著称。基金契约规定，二级债基投资于债券等固定收益类资产的比例不低于80%，投资于权益类资产的比例不超过20%，也就是大家所俗称的“八债二股”，即80%债券+20%股票。

相较于纯债基金、一级债基等更偏重防守的债基品种，二级债基天然具备“攻守兼备”的特点。80%的债券投资为二级债基增加了较强的稳定性，而20%的权益仓位又可以分享股市上涨带来的收益。如果遇到非常看好股市的时候，它还可以利用可转债进一步增加权益属性，真可谓是攻守有道、居家过日子之良品。

从长期业绩表现来看，二级债基也颇具优势。Wind数据显示，截至2021年3月9日，混合债券型二级债基指数近十年总回报为74.48%，年化回报达5.89%。难能可贵的是，二级债基持续稳定的业绩表现，其年化波动率仅为5.45%、最大回撤为-12.02%，同期偏股混合型基金指数两项指标为20.77%和-43.35%。

我们知道，股市有牛市熊市，债市同样有牛市熊市，而且还有股债跷跷板效应。就是股市不好时，债市会表现较好；债市不好时，股市会表现较好。

近期，10年期美债收益率升破1.6%，全球股市承压，A股也有明显波动。与此同时，国内债市成为“避风港”并逐渐走强。“股债跷跷板”格局再次出现。

老司基觉得，二级债基在资产配置中是不可或缺的存在，它的重要性就相当于秋天怎么可以没有秋裤。

牛基都有哪些？

下面，老司基就动手开始筛选目前市场上最优秀的二级债基都有哪些。

第一步，在所有基金产品种类中选择“混合债券型基金（二级）”，共得到634只基金，这个范围太大了，咱们只关注业绩领先的；

第二步，把2021年以来、最近1年、最近2年、最近3年以及成立以来，都排名行业前25%的挑选出来，只剩下17只，离目标近了很多。看来，要业绩持续领先，还是很难的，97%的基金在这关被淘汰；

第三步，把规模小于2亿元的迷你基金剔除，最后剩下9只基金，分别包括：易方达裕祥回报债券、南方宝元债券A、富国可转债A、华商稳定增利债券A/C、富国收益增强债券A、嘉实多元债券A、华夏可转债增强债券A和鹏华双债加利债券。

以上9只基金，可以说是二级债基中的战斗基。其中，张清华和林森管理的易方达裕祥回报债券（002351）基金规模高达240亿元，是体量最大的一只。有3只基金的成立时间超过10年，分别为富国可转债A（100051）、华商稳定增利债券A（630009）和华商华商稳定增利债券C（630109）。

下面，是这9只基金的各区间段的业绩情况：

从成立以来的年化收益率来看，华夏可转债增强债券A（001045）和南方宝元债券A（202101）的年化收益率最高，分别达到11.5%和11.19%。

从成立至今的总收益来看，南方宝元债券A的总收益率最高，达到611.58%。另外，华商稳定增利债券A/C、嘉实多元债券A成立以来均取得了100%以上的收益。

值得一提的是，2018年是A股单边下跌的1年，但这9只优秀的二级债基均取得了不错的正收益。年度收益率最低的也有9%，这个太难得了。收益率最高的为华夏可转债增强债券A（001045），2018年收益率高达31.35%。

从9只基金的资产配置情况来看，目前股票仓位从15-32%不等，债券仓位从64-84%不等。其中，富国可转债A的债券仓位最高，达到84%，股票仓位最低，为12%；华夏可转债增强债券A的股票仓位最高，达到32%，其债券仓位也是9只基金中最少的，为64%。该基金配置了不少的可转债，包括光大转债、无锡转债、立讯转债、赣锋转债和国君转债等。要论进攻性，它应该是这9只基金中最强的。

从2021年业绩来看，以上9只基金均取得了正收益。其中，华商稳定增利债券A/C年内收益率超过了4%。而截至3月16日，股票型基金2021年的平均收益率为-3.21%，混合型基金的平均收益率为-2.87%。可见，在股市调整阶段，能攻善守的二级债基确实能帮你实现稳稳的小确幸。

股市防震，就靠它们啦，欧耶！