去年12月15日，移动互联网企业美图公司在香港联合交易所主板正式挂牌交易。美图成为继腾讯之后，在香港上市的最大互联网企业。

　　当天有多位明星大佬现身捧场。包括李开复、徐小平、薛蛮子，Angelababy等。结果上市首日，美图股价就跌破发行价，各种光环加持也未能阻拦股价跌破发行价。

　　美图却修不了自己的k线图

　　流血上市的美图成立8年来，过去一直在默默地扩展用户群，近期亏损超过11亿元人民币，从2013年至2015年，美图的收入由8,600万元大增至7.5亿元，亏损却扩大至22亿。

　　照预计，今年明年公司还会继续亏损。尽管该公司宣称有了新的业务模式，但是短期内也难以实现盈利。

　　只好尽量实现导流。在其他应用，包括手机硬件上实现盈利。可是由于市场影响力较弱。手机市场红利期已过，显然美图无法在这些层面上达到自己想要的目标。

　　美图公司此次港股上市的融资额，是继腾讯之后，在香港上市的第二大互联网公司，成为近10年来香港股市最大规模的科技IPO，美图公司备受瞩目。

　　美图核心竞争力：4.46亿月活

　　美图最大的问题：商业化很难，95%以上的销售收入靠美颜手机。但是，这是一个小众的需求，很难做大。

　　电商行业的门槛已经越来越高，并不是所有的用户量都能转化成购买力。美图现在切入电商业务短期内还需要投入巨大的人力物力，不可能很快就盈利。

　　美图的月活是一个让谁看了都眼红的数据，而且覆盖非常精准。相比于其他的工具类应用，拍照的应用频率算是比较高的。

　　上市之后，如何提供一个投资者认可的变现模式或许是决定股价走势的关键。在没有盈利之前，50-60亿美金的估值相对偏低，而且现在市场普遍在调低未赢利公司的估值。

　　被称为脸书第二的Snapchat也废了

　　尽管Snap上周IPO后在股市表现抢眼，但迅速破发，而且其的未来仍然面临严重问题。该公司280亿美元的估值来自它庞大且有吸引力的用户群，以及其作为社交媒体颠覆者的身份。

　　然而，投资者似乎犹豫不决。Snap的股价周一已经跌破IPO后的价格，周二又继续下跌。

　　除了广告外，Snap还没有明确的营收或利润来源。分析师认为Snapchat将很难长期占据社交媒体空间。

　　它的概念较为容易模仿Snap想要把庞大的用户群转变成一项有利可图且持续发展的业务。该公司甚至在IPO文件中承认，他们可能永远无法盈利。

　　现状：不赚钱就去玩蛋！独角兽你妹

　　现在的资本市场正在对私人控股的科技公司的高估值泡沫正在破灭，而投资者对此的认知已经越来越广泛，问题在于这一破灭是否可控。

　　独角兽是指估值超过10亿美元的未上市公司。独角兽王国里需要寻找到可持续盈利模式的公司不止Snapchat一家，而还有很多公司甚至连自己的盈利模式或商业模式都弄不清楚。

　　现在，财富管理公司都主动降低科技公司估值，富达投资在减计了Uber和Dropbox的股票估值以后，降低估值进行了投资。

　　近两年来，一级市场对科技企业的估值“慷慨”到近乎疯狂。

　　2011年到2013年年末，只有寥寥几家公司荣升市场估值至少10亿美元的独角兽，2014年以来的时间轴段几乎挤满独角兽公司。

　　根据华尔街日报报道，现在已经有143家估值在10亿美元或以上的初创科技公司。

　　最大的独角兽、美国的打车软件Uber的市值为510亿美元，估值第四高的未上市科技初创企业Snapchat在今年5月最后一轮融资后估值高达150亿美元。

　　巨大估值其实说明很多基金公司的估值都是在猜测，让更傻的人为自己的梦想买单。

　　茅台：真爷们都是能赚钱的

　　我们都知道，只要有别的股票股价超过贵州茅台，要么自己主动高送转，除权降价，要么就是生生跌下来，非死即残。炒股那么多年的人们几乎都发现了这个规律，超过茅台的股王，从没有长久的。

　　隔一段时间就会听到某股票荣登A股第一高价股，但过一段时间后发现茅台又变成第一高价股了，我就挺好奇的，当初的某某股哪里去了？结果一看吓一跳，就没几个有善终的。

　　那么多股票的价格离茅台比较近的时候，都没能成功取代茅台成为A股第一贵呢，茅台是检验价值和泡沫的一个标杆，除了茅台外，没有一个靠泡沫吹起来的股票敢于站在A股第一贵的位置上，接受市场质疑。

　　也只有一个业绩如此稳定的公司，可以这样任性的定价而且不送转。

　　其实，看一看茅台的十大股东(见下图)，你也会明白这支股票为什么如此坚挺：价值投资的报团圣地啊！(QFII基金是境外合格投资者基金，一般在A股进行价值投资)

　　现在的市场，在神华暴力分红的带领下，认准了价值股了。业绩支撑的蓝筹才能有一片天，认准这类股进行投资的基金不多，认真推荐3支：

　　1、银华富裕主题混合

　　2、新华行业灵活配置混合

　　3、金鹰稳健成长混合

　　(原文转载自：选基小助手)