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有的基金跌了，我们只能为TA流泪；

而有的基金跌了，我们却能用TA套利赚钱。

可见基金的悲欢并不相通。

什么神奇的基金竟然可以这样赚钱？

近期，市场上出现了许多有“套利机会”的折价基金，涉及ETF、LOF、封闭式基金。

这其中的套利原理到底是什么？应当如何操作？

跟随小编一起来学习一下吧~

1、折价或溢价的基金“套利”是怎么回事？

@资事堂堂主：所谓基金的折价或溢价，指的是那些上市基金中，基金交易所交易价格明显偏离最新净值的情况。如果交易价格低于净值，意味着二级市场的买入“折扣”较大。如果交易价格高于净值，则意味着申购基金产品相对划算。从历史规律观察，基金出现折价往往是基金对应投资品种的“弱市”；而大幅溢价则是相关品种的“牛市”或是相关基金限购。本世纪初前十年，A股基金曾经出现过最高接近40%的折价率，但日后这导致了非常高的套利收益。在之后的一轮牛市中，业内甚至出现仅靠套利就获利数亿的个人投资者。

摘自《别眨眼，三年一度的“基金套利”机会似乎又来了？》

@小鱼的储钱罐：折价套利的理论知识点也很简单，就是当场内基金价格低于基金净值时，基金就出现了折价，此时就可以进行折价套利操作。

以兴全合宜举例：

假设当兴全合宜场内交易价格是2元，而此时估算的净值是2.1元，交易价格小于净值，基金出现折价，折价率为(2-2.1)/2.1* 100%=-4.76%。如果以2元的价格在场内买入1000份的基金份额，需花费2000元，在T+1日提交赎回，不考虑估值误差，和T+1日的净值波动，那么此次折价套利的收益额(不计算手续费时)就是1000*2.1- 1000*2 = 100元，手续费是1000*2.1*0.0151=31.71元，扣除手续费后收益额是100-31.71=68.29元，套利的纯收益率就是=68.29/2000=3.415%。

摘自《基金套利-折价套利也很香》

2、什么时候基金会出现折溢价？

@低风险ETF可转债：溢价多数出现在持续大涨的行情里，场内投资者追涨情绪高，愿意用更高的价格买入基金，导致基金交易价格高于净值，从而产生溢价。价格高于净值的百分比，称为溢价率。折价多数出现在市场持续的调整或者上升初期，投资者信心不足，愿意用比净值更低的价格卖出(解套或亏本)基金，从而产生折价。价格低于净值的百分比，称为折价率，或负溢价率。

摘自《基金套利系列一：折溢价套利》

3、以折价封基套利为例：折价封基如何套利？

@低风险ETF可转债：有另外一类性价比高的基金，一般称为场内封闭式基金。作为封闭基金，如果没上市（场外），投资的最大价值就是能管住手，避免下跌时拿不住。场内封基，有一个最大的特点，只能在二级市场里买卖，不能申购赎回。因为部分持有者着急抛售，多数时间都是处于折价状态。这就为我们提供了另外一种套利的方法，简称折价封基套利。比如说，某只基金距离开放日期还有一年时间，目前折价8%。我们在场内买入这支基金，并且持有一年，在股市不涨不跌的情况下，可以赚到8%的超额收益。

摘自《【套利】每年多得8%，折价基金值得拥有》

@低风险ETF可转债： 原理：场内折价买入，持有到期后，按照净值赎回

（1）先通过上面的方法，找到折价率高，或者说年化折价率高的基金，作为目标基金

（2）对目标基金逐一进行筛选，几个重要的项目分别是：基金公司、基金经理、基金风格、历史收益等。最终筛选出适合自己投资风格，有稳定的历史收益，并且有信心中长期持有的基金。

（3）在适当的市场行情(下跌时)下，通过分批买入或者定投买入的方法，缓慢加仓。

（4）等待市场大涨，折价率收窄，或者封闭期结束，卖出/赎回基金获利

摘自《基金套利系列二：折价封基套利》

4、评估套利要注意些什么？

@资本邦：第一，要注意费率问题。套利的过程会产生手续费，如果套利产生的收益无法覆盖手续费，则得不偿失。第二，一般套利过程需要经过2至3个交易日才能完成，期间基金的价格和净值是变化的，一旦价格波动超过套利收益则产生亏损，不能保证每次套利均能成功获利。第三，投资者套利时尽量选择规模大、交投活跃、流动性好的基金，尤其对于资金量较大的投资者，更需要注意流动性风险。

摘自《ETF等场内基金“打折”，多为封闭式基金》

你知道如何通过折溢价基金套利了吗？

你想尝试一下吗？

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