市场回顾:2023年上半年市场区间震荡,截止上半年末,上证指数收3202.06,区间涨跌幅 3.65%,深证指数收11026.59,区间涨跌幅 0.10%,创业板指数收2215.00,区间涨跌幅-5.61%,wind全A指数收4962.36,区间涨跌幅 3.06%。
行业层面:
前5:通信 45.41%,传媒 43.43%,计算机 32.27%,家电 17.42%,机械 12.97%;
后5:消费者服务-27.92%,房地产-14.07%,农林牧渔-9.21%,建材-8.98%,基础化工-7.76%;
操作回顾:
报告期内,市场对宏观层面的预期经历了一个由高向低的调整,因此整体指数层面呈现先扬后抑的态势;宏观层面缺乏清晰的盈利线索,因此在行业层面主要呈现出估值端的波动与分化,行业涨跌幅分化程度也比较大。
报告期内,我们的操作主要围绕两个方面:(1)市场整体层面来看,估值收缩基本结束。(2)中长期来看,我们认为还是需要沿着“高质量发展”这条主线,我们认为这既会是后续政策的着力点,也是经济发展的内生需求。回顾上半年的操作,我们通过景气度和估值比较,更多的布局在科技成长行业;再通过需求和供给侧的比较,我们对行业配置进行了一定幅度的调整。