#安信宝利年年红#央行将五年期LPR下调25个基点，为史上最大单次降幅，又一次说明央妈在“放水”了。银行变向降息只是政策利好在龙年开启的第一步，之后势必还有政策组合拳，龙年的市场行情势必强于去年，政策继续放松，境内外债券均有所反应。A股仍然是处于超跌反弹阶段，这里不宜过分乐观，资金配置中债券仍然要有一席之地。
俗话说得好：“手中有粮，心中不慌！”随着银行存款利率“一降再降”，2024年可能会有更低的存款利率出现，这里要想让手中的钱“盘活”，还是要选择比较靠谱的理财产品，才能做到未雨绸缪。有一句话说得很好：“储蓄或许只能力争财富的保值，离理想中的收益弹性尚存距离。”
骑牛看熊从近期央行的市场节奏来看，走出了三部曲的政策助力：
1.在2 月5 日降准释放长期流动性1 万亿元、MLF 利率高于1 年期存单利率近20bp 的情况下，MLF 依然小幅超额续作，同时删除了1 月份“充分满足了金融机构需求”的表述，央行宽松态度明确，避免因MLF 缩量造成市场宽松预期动摇。
2.2024 年2 月18 日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展5000 亿元中期借贷便利（MLF）操作，到期量4990 亿元，1 年期MLF 利率持平于2.50%。
3.2月20 日，人民银行1 年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，与上期持平；5 年期以上LPR报3.95%，此前为4.20%，下调25bp。
2024开年超预期降息释放政策强烈稳预期信号，或继续利好债市！当前资金运行由偏离状态逐渐靠拢到政策利率附近，短期或将维持，且降准、节后取现回流、财政支出等有利因素支撑下，资金明显收紧的风险或相对有限，增发国债资金回流、PSL、房企融资协调机制等政策助力下，年初M1新增明显超季节性。
从底层逻辑看，当前支撑债市走牛的核心逻辑并未改变，利率保持低位而不反转的可能性较大。骑牛看熊认为经济复苏斜率未见显著抬升，社会融资需求大幅回暖的可能性不高，“资产荒”仍将持续，客观上限制了债市回调风险，央行对于银行体系流动性水平仍给予较高关注度，且更加关注政策工具实施效果。
今年以来利率持续下行隐含了对债市较为乐观的预期，而目前10 年期国债收益率创下20 年来新低，不免引发市场对近期行情已过度反映的担忧。骑牛看熊认为在经济复苏偏慢、基本面偏弱、两会前稳增长政策难以大幅加码、降准释放万亿流动性呵护资金面平稳等多方面因素支撑下，目前看债市风向尚未逆转，利率大幅反弹仍缺少驱动。
通过对于基本面、政策面、资金面、债市供需五个方面来看，下一阶段债市上行空间较为有限，短期债市仍受资金面宽松主导走牛。在经济底部复苏和货币政策整体偏宽松环境下，机构年初配置意愿较高，债券市场整体走势偏强。短期债市调整仍是配置机会，长期来看权益资产配置的性价比提升，后续仍需关注稳增长政策显效力度对债市形成的扰动。
对债券市场而言，LPR 报价下调的影响要看实体融资需求是否能够有效修复。逻辑上讲，5 年期LPR 报价下调后，银行高息资产的供给进一步下降，债券相对贷款的收益性价比会上升。骑牛看熊认为2024年上半年债市顺风环境未变，降息或进一步缓解债务展期压力，但需要考虑金融传导效率的提升和央行关注的信贷结构优化对货币政策节奏带来扰动。
从债市操作的角度看，货币政策强化逆周期调节的背景下，接下来可能还是继续博弈久期的行情。在“资产荒”凸显下，当收益率出现一定调整后，机构“买债”热情或再度被点燃。当前国内经济仍然处于企稳回升阶段，关注后续逆回购和 MLF 利率变动趋势，债券相对性价比提升或成为多头情绪的催化剂。
当前5Y及以下国债与1 年期存单收益率利差均处于较低分位数水平，反应出当前短端价格在一定程度上包含了对“存单利率进一步下降”的定价。从边际角度看，本轮债市快速走强的核心逻辑或在于经济修复曲线平缓的背景下“资产荒”与货币边际宽松共振。从资产端比价的角度出发，中长期贷款收益率下降一定程度上有助于提升债券配置性价比，后续仍有货币宽松机会。
目前处于宽信用政策出台及验证期，需耐心等待新的布局机会，10年期国债若重新接近2.5%水平可积极关注。央行对于流动性的呵护较为明显，后续如果资金面能够验证处于相对宽松状态，那么收益率曲线变陡的可能性会更大。骑牛看熊认为从债市行情角度来看，在短时间积累了大量涨幅基础上，债券市场短时间整体可能会维持偏震荡表现，债券利率后续有上行的概率。
骑牛看熊认为2024年的新行情，在市场没有明显投资机会之前，利用债券投资来降低资产组合的风险，同时获取稳定的投资收益，这注定是机构资金会考虑的事情，也是多数投资者期望获得综合收益的配置方式。这里要明白一个市场逻辑：“不断有人进行购买，债券的价格也会水涨船高。”既然A股行情不够稳定，多数人会去购买避险产品，债券市场的牛市行情不会轻易结束的。
做投资把风险放在第一位，这是恒久不变的真理。在风险来临前，做好资金配置，这才是力挽狂澜的关键。对于繁忙的上班族没有时间去进行研究，也没有足够多的经验去进行分析，这时就应该合理分配手中的资金，进行债券基金投资。投资者应该让“睡后收益”来增加自己的资本，等到行情转暖后再来选择其它标的进行投资。
骑牛看熊来测评一下安信宝利债券(LOF)D(167501)
1.基金概况
该基金是债券型-混合一级的基金产品，发行日期：2013年7月18日，基金公司：安信基金
业绩比较基准：中债综合指数
基金投资目标：在适度承担信用风险的情况下,力争实现基金财产当期稳定的超越基准的投资收益。
2.四分位排名
从四分位排名来看，“近1周”、“近1月”、“近2年”表现良好；“近3月”、“近6月”、“今年来”、“近1年”表现优秀。该基金的表现还是不错的，在近期债券所有回调的大环境下，依然可以获得比较好的基金排名，这种债券基金确实不可多得，目前来看还是比较不错的基金产品！
3.基金持仓
从2023年4季度的基金持仓来看，该基金不投股票，主要投资中短久期利率债、中高等级信用债，而且投资对象主要是国开行为主。4季度的持仓比例不超过50%，之后该基金进可攻退可守，不管债券市场是如何震荡，手中有资金就可以力挽狂澜，这也是获得相对收益的一种操作方式！这类产品往往收益率相对较高，也更加安全一些！
4.基金经理
宛晴、张睿基金经理学历杠杠的，该基金是双基金经理，它由固定收益部擅长大类资产配置的张睿经理和擅长精选信用债的宛晴经理共同管理，为您的财富保驾护航！从两个基金经理的历任基金一览来看，名下管理的基金产品数量，以及任职回报收率就可以发现有一定的实力。起码也是跑赢了“同类平均”水平，起码操盘能力在中位数以上，也是有一定能力的基金经理。
5.基金业绩
安信宝利债券不投股票历史年年正收益！安信宝利债券(LOF)D(167501)自2015年转型以来年化回报达3.99%，实现连续9年正收益；2023年收益3.86%，最大回撤仅-0.1%，波动小，持有体验佳。
6.D份额和C份额的主要是费率不同
C份额：没有申购费，持有满7天无赎回费，就是通常大家说的“7免”债基。D份额：根据宝友的购买金额按梯度收取一定的申购费，赎回按照持有时间梯度收取赎回费。简而言之，宝友如果长期持有可选D份额，如果看中流动性短期持有可选C份额。
7.时机
当债券基金处于上升通道时，投资者可以选择一次性买入追求利润最大化。债券市场的基金产品走牛的时候，与经济形势、货币流动性、资金的投资偏好等等有较大关系。骑牛看熊认为在市场经济不好的情况下，股市也不容易赚到钱，一些投资者就会转而去寻找低等风险的投资产品，债券型基金就成为了“耀眼的星”。在投资者不断买入，债券市场不断走高的行情下，债券型基金就容易出现牛市行情。
债券基金比较适合于追求稳健投资，以及刚进入金融市场时间不久的投资者，在个人资产理财配置中常常受到投资者青睐。骑牛看熊认为2024年的新行情，在市场没有明显投资机会之前，利用债券投资来降低资产组合的风险，同时获取稳定的投资收益，这注定是机构资金会考虑的事情，也是多数投资者期望获得综合收益的配置方式。
骑牛看熊以一个普通家庭的生活来举例，月家庭收入10000元，家庭月开销6000元，剩下的3000元进行投资理财即可，还有1000元作为家庭应急备用金。骑牛看熊认为基金定投不需要花费过多的时间和心思去研究产品，将资金交由基金经理来代为管理，只需要注意基金账户是否达到既定的目标，在达到自己的盈利预期后选择止盈离场。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$安信宝利债券(LOF)D$ $安信宝利债券(LOF)C$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2024年是公认的“降息年”，美联储加息进入到尾声，随着降息号角的吹起，企业分红将会增多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
