近期保险板块的走势很糟糕，很多投资了保险板块的读者表示很心累。本帖主要聊聊保险板块的投资逻辑，希望能让各位读者对保险板块产生更深刻的认识。
保险公司的业绩除了跟日常保费收入挂钩以外，还与保险公司本身的投资业绩有关，比如中国平安在2021年一季度业绩报告中就透露出踩雷了“华夏幸福”。保险公司的投资大部分集中在债券市场，外加一部分股票。当市场利率较高时，那么购买债券能给保险公司带来不错的收益，当股票市场走势不错时，保险公司也能获得不错的业绩。
但是从2月份开始，国债利率就在不断下降，这一情况影响了保险公司的债券投资业绩，而2月份以来股市整体行情也不是特别好，甚至今后一段时间大家对市场比较悲观，所以导致保险板块的走势自2月份以来持续萎靡。那么保险板块啥时候能有起色，一是国债利率上调，二是股市预期好转。下图是近一年来，十年期国债利率走势图：
当前保险板块面临的行情和2018年是比较相像的，利率持续下调叠加股市预期走弱。要想保险板块走强，需要达成上述条件中的任意一条，要么国债利率抬升，要么股市预期走强。当两条都满足时，保险板块的走势会非常强势，以2017年到2018年年初为例，当时十年期国债收益率从3.363%上涨至3.944%，同期上证指数从3105点上涨至3480点，上涨幅度幅度为12.08%，而申万保险指数从826点上涨至1571点，上涨幅度为90.19%。
至于我为什么推荐大家定投，而不是一把梭哈。两个原因导致的，一是该板块目前的估值特别低，以申万保险为例，当前该指数的市盈率是8.37倍，近10年分位点为0，也就是说过去10年没有比当前估值更低的时候了。二是当前国债利率依然处于下降趋势，而且短期内股市走势并不是特别好。定投其实是一个不断收集筹码的过程，需要转变思维，跌得越多意味着筹码越便宜，等到股市预期走强或者国债利率开始上行时将会有不错的收益。
