债券基金知识，每次学一点，慢慢你就懂了。

前天行动派写了一贴《一文读懂债券基金投资》，指出我们投资债券的主要风险是信用风险和利率风险，而通过债券基金来间接投资债券，让专业的债券基金经理帮我们挑选债券组合可以很大程度上避免信用风险，同时基金经理能够通过调节债券组合的平均久期应对利率变化，所以纯债基金是稳健投资者的较佳选择。

今天行动派进一步为大家介绍一类特殊的纯债基金，因为运作机制的独特优点，这类基金相比一般的债券基金能够享受更高的收益，它就是定期开放式纯债基金。我们以民生加银平稳增利定期开放债券基金为例来了解这类基金的特点。

该基金是一年定期开放基金，也就是说每年定期开放申购赎回一次，最近的定期开放时间是1月25日至2月21日，开放期结束后的一年时间，该基金将采取封闭运作方式，直至下一次开放申赎。

正是这种独特的定期开放然后封闭运作的制度设计，使得这类基金能够取得比开放式纯债基金更好的收益，通过成立以来的年度涨幅，我们可以直观感受一下该基优秀的历史业绩。

下面进入学习时间，为什么定期开放式纯债基金能够取得更高的收益率呢？主要有三个方面的原因，行动派为你一一道来。

首先，定期开放式纯债基金在封闭期内份额固定，不受申购赎回的干扰，基金无需保留过多的现金应对申赎，从而可以全力投资债券组合，获取更高收益。

其次，在封闭运作期内，基金经理可以投资部分流动性较差但收益率较高的债券产品，也可以选择和封闭期匹配的债券久期组合，从而最大限度地争取高收益。

第三，我们知道债券基金是可以加杠杆运作的，而定期开放式债券基金在封闭期内可以充分参与参与回购扩大基金的杠杆比例，从而增强基金的投资获利能力。一般来说，开放式债券基金的杠杆率在110%——120%，而定期开放式债券基金的杠杆率在130%——170%最高可达200%，这个差距还是十分明显的。

行动派最近讲的都是纯债基金，因为它的风格稳健投资风险较小，那么如何知道一只债券型基金是不是纯债基金呢？这就需要查看它的投资范围了，比如民生加银平稳增利的投资范围就是债券（不含可转债）、票据以及货币市场工具，风险较低而收益稳健。

最后需要提醒小伙伴们注意的是，那些可以投资股票的债券型混合基金，以及投资范围涵盖了可转债或可交换债的债券基金，其投资风险都是比较高的，不熟悉情况的小伙伴千万不要贸然投资。实际上，行动派建议大部分投资者的债券基金投资之路最好是从今天讲的纯债基金开始，等到熟悉情况之后再考虑其他类型产品。