#中欧报蛋大赢家#打卡31天，中欧纯债债券(LOF)C(166016)收了7个蛋。

社融增速与利率的同步性增强，因而我们可以通过预判社融的节奏来大致预判债市的节奏。政府债券发行节奏对社融走势影响力度提升，而政府债券发行节奏也是影响利率短期波动的重要来源，这是社融与利率的同步性增强的原因。

年内来看，预计8-9 月政府债券发行量将会增加，这会给社融增速带来支撑，但社融回升空间小，因而这对债市影响有限。资产荒仍在，因而债市大环境仍友好。美联储降息交易窗口打开，这会给债市带来短期利好。

整体看，6 月财政力度仍显克制，天气因素同时制约投资发力，转弱的进口表现映当前内需尚处于“弱修复”阶段，弹性仍有待“稳增长”政策组合提振。后续而言，“宽财政”效应有望在三季度缓慢释放，叠加价格中枢上移，预计年内进口仍有改善空间。