题图 /　野茫茫

作者 /一石二鸟

标签 /　五剑

在体育竞赛中，不要惧怕任何强大的对手。只有在战胜对手的过程中，才能战胜自我，进而不断挑战极限，最终实现超越自我。这就是“更高、更快、更强”的奥林匹克精神。

做投资也是一样。做基金组合投资，首先需要给自己立一个强硬的业绩比较基准，然后不断的超越这个基准。此外，还需要给自己找一个对标的对象，作为动态的标准。这个对象要足够的强大，作为自己赶超的目标。

价值五剑的目标很明确，就是相对收益，大幅超越沪深300指数。最初的业绩比较基准是沪深300*100%。这个业绩比较基准相对而言，不算太强硬。去年7月份，我们进行了自我加码，将业绩比较基准抬高为沪深300*100% 2.5%。

过去三年，沪深300是宽基指数里最强势的指数之一。尽管如此，截止上周四，在不到三年的时间里，价值五剑把沪深300指数甩了超过17个百分点。每年实际跑赢5个多点左右。这三年经历过各种行情，基本做到了“下跌市少跌，上涨市咬住，震荡市大幅超越”。后面只要不犯大错误，能保持这种节奏的话，随着复利的累积，这个差距会越来越大。

静态的比较基准已经不是问题。

所以我们还要给自己找一个对标的对象，作为动态的标准。这个“哥俩好”我找的是兴全基金。第一，兴全基金向来以主动管理能力著称，旗下基金个个都是精品，业绩足够强硬。第二，价值五剑与兴全基金的投资理念和价值观非常接近，志同道合。

哥俩好1：兴全进取派选牛基

这是兴全基金作为机构主理人建的基金组合，成立于4月23日。组合的指导思想与价值五剑比较接近，权益类资产为100%，在兴全内部选基金，并进行动态管理。

目前使用的基金是兴全全球视野、兴全沪深300等11只基金，配比不尽一致。占比最大的是兴全社会责任和兴全趋势各15%，其余从4%-12%不等。这个组合几乎囊括了兴全旗下所有的股票和混合型基金，可视为“兴全股混指数”。

组合成立三个多月就已超越沪深300指数近10个点。成分基金的基金经理董承非、季文华、谢治宇、申庆、陈宇、乔迁等人，个个都不是省油的灯。其中兴全商业模式、兴全合润、兴全精选（另有兴全合宜），净值在近期已经多次创出新高。

价值五剑是全市场选基金，集全市场之力，后者是集一家之力。两者还是具有可比性的，而且比起来还有点意思。当然，价值五剑也使用了他们家乔迁妹纸的兴全商业模式，贡献了不少超额收益。

哥俩好2：兴全沪深300指数

这是申庆老师管理的一只沪深300指数增强基金，成立以来已经连续八年取得对沪深300的超额收益，把沪深300甩了几条街。

按价值五剑成立日2016年10月24日来算的话，兴全沪深300同期收益是43.07%，价值五剑是29.62%。价值五剑没跑赢兴全沪深300，而且差距还比较大。

当然，一个是单只基金，一个是基金组合，并不完全具有可比性。基金组合的波动率和最大回撤要小的多。但这并妨碍把兴全沪深300指数作为一个业绩比较基准来使用。

需要说明一下，兴全沪深300近三年的业绩，在全部股票和混合型基金里面处于TOP7%，这个业绩已经够强硬了。这是个极其难对付的家伙。

价值五剑的成分基金，一般一个基金公司只选一个基金。后面如果仍长期跑不过兴全沪深300的话，不排除会直接把这个基金征调进来。如果这样的话，兴全可能会占两个席位。

我们立这两个比较基准并非是要跑赢谁，只是为了给自己立一个标杆，做更好的投资。兴全基金历来强调主动管理能力，重视保护投资者利益，是我非常敬重的基金公司。2017年时我写过一篇《我与兴全基金的十年之缘》。这篇文章到现在阅读量仍在增长，已过去两年时间了，仍然还有人阅读。好比一坛老酒，愈久弥香。

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