01 | 推荐定投的指数

我推荐的定投组合是沪深300 中证500。

沪深300的推荐理由：

1. 估值便宜，目前最新PE12.12倍，是估值最低的宽基指数之一。

2. 大盘蓝筹股公司质地优异，下跌空间有限。

3. 当前市场风格偏好大盘蓝筹股，熊市中抗跌，上涨时也涨的动。

4. 行业分布合理，单一行业影响较小。

5. 沪深300就是守正出奇中的守正。

中证500的推荐理由：

1. 经过2016-2018年三年熊市，中证500估值水平极大降低，最新PE仅20.34倍，低于历史上89%的时间。

2. 2008年大盘蓝筹股牛市以及2015年小盘股牛市，两轮大牛市，中证500指数都未缺席。任何风格的牛市中中证500都涨幅惊人，牛市最高PE都在60倍以上，估值提升空间很大。

3. 在单边上涨行情中，弹性很高，相对沪深300等大盘指数涨幅较大。

02 | 那为什么不直接买中证800

根据中证指数公司的定义：

沪深300：由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

中证500：由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

中证800：中证800指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场大中小市值公司的股票价格表现。

由以上定义可知：

中证800 = 沪深300 中证500

既然中证800是由沪深300和中证500组成，为什么不直接定投中证800好了，何必分开定投300 500呢？

03 | 权重不同

因为中证800指数的编制方法是市值加权。

1. 沪深300总市值36.9万亿

2. 中证500总市值8.2万亿

3. 沪深300市值为中证500市值的4.5倍

因此沪深300成分股对中证800的影响会远大于中证500

如图可见

1. 中证800历年涨跌幅都处于沪深300和中证500的中间

2. 中证800更贴近沪深300的涨跌幅，而与中证500差距较大

04 | 为什么分开投

沪深300估值低，走势稳健，守正出奇中的守正。中证500弹性大，涨的快，负责守正出奇中的出奇制胜。

分开定投300 500，两个指数定投相同金额。保证分配到中证500的金额足够多。当未来市场上涨时，高弹性的中证500如果依然涨幅较大，可以博取更高的收益。

而如果直接投资中证800，指数中分配到沪深300与中证500的比例大概为4.5：1。中证500成分股分配的金额会很小，对于整个组合收益的助推作用将大大减小。

因此我推荐的是沪深300与中证500分别1：1定投。而不是直接定投中证800指数。

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