周末我研究整理了一下上证综指和沪深300过去15年的数据，对照这些数据，我非常不理解为什么现在都说大盘处于相对低估的区间。因为从这些历史数据来看，除了2006年和2007年全民炒股的疯狂牛市，大盘有上到5000多的高点之外，其余年份都是在2000多3000多之间徘徊，最近几年更是如此，最多上到4000点就开始大幅下跌。可是眼看现在沪深300已经到了4500多点，上证综指也到了3300多点，如果参考历史数据，应该已经到了相对高估的区间啊。非常不明白，这低估和高估是用点位的绝对值来判断，还是用其他更有效的标准？真的很希望知道答案的朋友不吝赐教。
以下是我整理的历史数据以及一些心得体会（有些数据，小数点后面的四舍五入，为了节省空间）：
2005: 混合基金涨3.25%
沪深300跌-7.65%
年初开: 995, 年末收: 923, 最高: 1059, 最低: 808, 平均: 924
上证综指跌-8.33%
年初开: 1261, 年末收: 1161, 最高: 1329, 最低: 998, 平均: 1154
2006: 混合基金涨113.08%
沪深300涨121.02%
年初开:927 , 年末收: 2041, 最高: 2053, 最低: 926, 平均: 1317
上证综指涨130.43%
年初开: 1164, 年末收: 2675, 最高: 2699, 最低: 1162, 平均: 1628
2007: 混合基金涨117.83%
沪深300涨161.55%
年初开: 2073, 年末收: 5338, 最高: 5892, 最低: 2031, 平均: 4055
上证综指涨96.99%
年初开: 2728, 年末收: 5262, 最高: 6125, 最低: 2542, 平均: 4237
2008: 混合基金跌-47.84%
沪深300跌-69%
年初开: 5349, 年末收: 1817, 最高:5757, 最低: 1607, 平均: 3137
上证综指跌-65.39%
年初开: 5265, 年末收: 1821, 最高: 5523, 最低: 1665, 平均: 3032
2009: 混合基金涨63.01%
沪深300涨96.96%
年初开: 1848, 年末收: 3576, 最高: 3803, 最低: 1838, 平均: 2966
上证综指涨79.98%
年初开: 1849, 年末收: 3277, 最高: 3478, 最低: 1844, 平均: 2765
2010: 混合基金涨3.80%
沪深300跌-12.51%
年初开: 3592, 年末收: 3128 , 最高: 3598, 最低: 2462, 平均: 3083
上证综指跌-14.31%
年初开: 3290, 年末收: 2808, 最高: 3307, 最低: 2320, 平均: 2831
2011: 混合基金跌-23:09%
沪深300跌-26%
年初开:3156, 年末收: 2346, 最高: 3381, 最低: 226, 平均: 2929
上证综指跌-21.68%
年初开: 2825, 年末收: 2199, 最高: 3067, 最低: 2134, 平均: 2667
2012: 混合基金涨4.83%
沪深300涨7.55%
年初开: 2361 , 年末收: 2523 , 最高: 2718, 最低: 2102, 平均: 2425
上证综指涨3.17%
年初开: 2212, 年末收: 2269, 最高: 2478, 最低: 1949, 平均: 2219
2013: 混合基金涨14.43%
沪深300跌-7.65%
年初开: 2552, 年末收: 2330, 最高: 2791, 最低: 2023 , 平均: 2445
上证综指跌-6.75%
年初开: 2290, 年末收: 2116, 最高: 2445, 最低: 1850, 平均: 2193
2014: 混合基金涨22.46%
沪深300涨51.66%
年初开: 2323 , 年末收: 3534 , 最高: 3542, 最低: 2078, 平均: 2373
上证综指涨52.87%
年初开: 2112, 年末收: 3235, 最高: 3239, 最低: 1974, 平均: 2238
2015: 混合基金涨46.34%
沪深300涨5.58%
年初开: 3566 , 年末收: 3731 , 最高: 5380, 最低: 2952 , 平均: 3930
上证综指涨9.41%
年初开: 3259, 年末收: 3539, 最高: 5178, 最低: 2851, 平均: 3722
2016: 混合基金跌-7.23%
沪深300跌 -11%
年初开: 3726, 年末收: 3310, 最高:3726 最低: 2821, 平均: 3228
上证综指跌-12.31%
年初开: 3537, 年末收: 3104, 最高: 3539, 最低: 2638, 平均: 3004
2017:混合基金涨10.54%
沪深300涨21.78%
年初开: 3314, 年末收: 4031, 最高: 4261, 最低: 3264, 平均: 3674
上证综指涨6.56%
年初开: 3105, 年末收: 3308, 最高: 3450, 最低: 3017, 平均: 3250
2018: 混合基金跌-13.93%
沪深300跌-25%
年初开: 4045, 年末收:3011, 最高:4403, 最低: 2965, 平均: 3606
上证综指跌-24.59%
年初开: 3314, 年末收: 2494, 最高: 3587, 最低: 2449, 平均: 2943
2019: 混合基金涨33.57%
沪深300涨36.07%
年初开: 3017, 年末收: 4097, 最高: 4129, 最低: 2936, 平均: 3753
上证综指涨22.30%
年初开: 2498, 年末收: 3050, 最高: 3288, 最低: 2441, 平均: 2920
总结
其中基金有4个年份是亏损的，11个年份是盈利的。
沪深300指数有7个年份是亏损的，8个年份是盈利的
沪深300指数和基金同时上涨的8个年份里，7个年份沪深300指数的涨幅超过基金，分别超越8, 43, 33, 2.5, 29, 11, 2.5个点，1个年份基金涨幅超过沪深300指数(2015年, 基金跑赢指数40个点)
沪深300指数和基金同时下跌的4个年份中，基金的跌幅均小于沪深300指数，分别跑赢22, 3, 4, 11个点。
实际计算，如果在2005年投入10万块到以下基金，2019年的资产将增值到
沪深300：369117
华夏回报：1074552
富国天惠：1344525
广发稳健：858003
兴全趋势投资：861272
所以长期来看，还是主动基金的增值能力更强，而且差距不是一点点，是远远超过沪深300指数
本来是想通过研究历史数据摸索出规律的，但最终发现没有规律可循。低开不一定涨，高开也不一定跌。有泡沫了，泡沫还可以继续越吹越大；已经低估了，还可以继续走低。情绪亢奋，集体乐观，还可以继续上涨；情绪低落，集体悲观，却未必见底反弹。总体感觉就是，这是个被随机和不理性因素主宰的混沌系统。难怪很多优秀的基金经理最终都放弃了择时，不是因为择时不重要，而是因为凡人做不到，而且在一个不理性的混沌系统中，企图预测未来是徒劳。再有一个就是，难怪都说要长期持有，因为否则就只能不停的短期择时操作，最后沦为一场拼运气的赌博。也终于明白，为什么要用闲钱投资，做长久打算，是因为这个游戏不可能预先知道何时能够离场，所以如果你把近期可能需要用到的钱或者全副身家都投进去，心态就不对了，就势必不能做到平淡的对待涨跌。还有个体会就是，投资理财和人生中所有事情一样，运气真的很重要。你可以把一切准备功夫都做足，把一切决策都做对，但如果运气不光顾你，你还是只能苦苦熬着。还有一个体会就是，风控的确重要，因为如果你找到了一个回撤控制得很棒的稳健型基金，你就可以安心睡大觉，放心的长期持有，因为你不用担心，随着时间的流逝，你辛辛苦苦积攒的血汗钱会遭遇不测，你知道亏损在你完全可以承受的限度里，只是赚多赚少的问题。
最后一个体会就是：要想端正心态，真正把基金投资作为理财而不是发财之道，必须另外寻找创造财富的渠道，因为如果这是你除了正职之外的唯一赚钱渠道，就很难把心态放好。所以寻找其他创造被动收入的来源真的很重要。