在不那么拥挤的板块中深耕细作
Q：在定期报告中里您提到减持了电子板块，您怎么看待这个板块的长期机会？在后续的跟踪中可能主要关注哪些趋势或者数据指标？
今年电子板块的需求依然是呈现复苏态势，但是幅度会相对较弱，复苏时间相对较长，而去年市场对复苏的定价是相对充分的。
我最初看好电子的理由，是认为今年创新产品会比较多，但实际上一些终端产品，比如Apple Vision Pro的实际体验虽惊艳，但依然还有些需要长期优化的问题，是一款值得未来持续期待的产品。基于此，我对电子板块的持仓进行了减持，并保持后续的积极跟踪，以待更明确的机会时点。
注：观点来自2023年年报，仅代表个人，不代表公司，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。
后续长期跟踪电子板块的话，要看整个需求端和创新端的情况。举个简单的例子，如果后续有新的、创新的东西，大家愿意去买单，那时可能会再做这个板块的配置。
Q：年报中有提及看好有色板块，有色板块近期的涨幅您如何看待？您认为这个板块长期行情的持续度怎么样？
今年黄金涨的一个原因，我在年报中也提到了：今年的宏观依然是变化较大的年份，叠加各国大选，全球局势依然有不确定性，黄金就体现出了它的避险属性和它作为货币的另外一种属性。
而在铜的配置逻辑上有两个点：第一是美国的经济的韧性比较足。第二是从供给端来看，铜的供给过去两年一直是较稳定的，到中国经济底部向上、铜供给收缩厉害一些时，供需相结合后铜可能就会上行，龙头公司未来2-3年的成长性值得期待。
注：观点来自2023年年报，仅代表个人，不代表公司，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。
Q：年报中提及看好公用事业板块的进攻防守双重属性，能否展开解释一下？您又如何看待这个板块的中长期行情呢？
我对公用事业板块的投资机会相对看好，尤其是火电板块，一方面，今年的容量电价运行会逐步使得火电的类公用事业属性凸显，而水电、核电、风光等非化石能源今年将对火电的利用小时数有较明显的影响，或许对上游的煤炭成本环节也有一定的抑制。在这样的环境中，火电的盈利稳定性将逐步体现，加上本身分红率不低，所以它的进攻和防守双重属性是值得期待的。
中期可能要看三季度板块的业绩持续性。长期来看我也觉得这个板块的空间或许比较大。
注：观点来自2023年年报，仅代表个人，不代表公司，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。
$兴证全球品质甄选混合A(OTCFUND|018868)$
$兴证全球品质甄选混合C(OTCFUND|018869)$
#5月总结：我的基金投资表现如何？#
注：观点仅代表个人，不代表公司；观点具有时效性。基金有风险，投资需谨慎。
风险提示：叶峰，2017年7月加入兴证全球基金，历任通信、电子研究员，2020年2月7日至2021年12月17日任兴全趋势投资混合（LOF）基金经理助理，2020年4月17日至2021年12月17日任兴全新视野定期开放混合型发起式基金经理助理，2021年12月20日至2023年1月3日任兴全汇享一年持有期基金基金经理，2023年1月4日至2024年3月5日任兴全合润基金基金经理（共同管理）。2023年9月4日起任兴证全球品质甄选混合型证券投资基金基金经理。观点仅代表个人，不代表公司立场，观点可能具有时效性，仅供参考。
兴证全球品质甄选混合型基金是混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，基金管理人对其风险等级评级为R3，在代销机构购买本基金时以代销机构的风险评级为准。本基金业绩比较基准：沪深300指数收益率60%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）20%+中债综合（全价）指数收益率20%。
兴证全球品质甄选混合A自2023.09.04成立以来截至2024.3.31，总回报为0.88%，同期业绩基准表现为-5.74%，每年度业绩表现/业绩基准：2023年（9/4-12/31）2.17%/-7.25%；数据来源：基金季报。兴证品质甄选混合C自2023.09.04成立以来截至2024.3.31，总回报为0.53%，同期业绩基准表现为-5.74%，每年度业绩表现/业绩基准：2023年（9/4-12/31）1.97%/-7.25%；数据来源：基金季报。本基金除了投资 A 股外，还可根据法律法规规定投资香港联合交易所上市的股票。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。基金投资须谨慎，请审慎选择。
