我不推荐行业基金，也不推荐行业集中度非常高的基金，我只买行业均衡配置，不赌单一行业的基金。

1.　怎么都重仓制造业？

有小伙伴就问，下载兴全合润混合的年报看所投资的行业：

制造业一个行业的占比竟然高达64.75%，这个行业集中度也太高了吧！

兴全合润还是积少成多定投的基金，一个行业就占比这么高了，所谓的行业均衡配置是怎么一回事？

基金年报季报中披露的行业，是按照证监会发布的行业分类标准来分类的。但制造业这个分类就太笼统了。比如合润的十大重仓中

美的集团，做家电的，是制造业

比亚迪，造车的，是制造业

双汇发展，做香肠的，也是制造业

在我们认识里关联性不大的三个行业，都属于制造业，所以行业是否均衡配置，并不看年报中的行业净值占比。

2.　怎么看是否行业均衡？

如果不看基金年报的行业分类，应该怎么看基金投资的行业是否均衡？

第一种，肉眼判断

直接看基金的十大重仓股票，还是以合润为例

虽然我们并不知道这些公司的准确行业分类是什么，但这些公司很多都很出名

平安是卖保险，大部分人都知道。万花化学不知道是什么公司，但是带了化学两个字，大概率是化工企业

光从名字连猜带蒙就能把十大重仓猜个大半，虽然有一个晶晨股份认不出来，但是判断已经足够了。兴全合润的行业配置相对是比较均衡的。

第二种，其他行业分类

最常见的就是申万行业分类，根据申万行业分类标准，兴全合润年报十大重仓股对应的行业如下：

申万行业可以分为一级二级三级，一级是笼统的划分行业，到三级就已经分拆得非常细致了。

这样就可以更直观地来判断，基金所投资的股票，行业是否均衡配置。

像合润就是典型的行业配置比较均衡的基金。

3.什么样的基金不均衡？

可以看下有名的诺安成长混合，其十大重仓股如下：

即使是三级申万行业，十大重仓股不是集成电路就是半导体材料，都是半导体相关的。

唯二不是的三安光电和中微公司。三安光电是LED芯片的，还是芯片。中微公司是做半导体设备的，还是半导体相关

诺安成长就是彻彻底底的重仓单一半导体行业的。

再看看易方达中小盘的十大重仓

十大重仓前4位是白酒，第5第6是医疗服务，第10是生物制药，也是医疗相关。

行业集中度有多高，一样是肉眼可见。

4. 行业均衡与行业集中？

重仓投资一两个行业，如果判断正确，肯定业绩会十分突出，像诺安成长基金经理蔡嵩松2019年2月任职以来年化收益率还高达43%。

但基金的波动非常大，一旦行情不好，回撤十分剧烈。而且一旦选错行业，或者踏错节奏，整体表现会很差。

而行业均衡的配置的基金，不押宝单一行业，涨跌的波动会相对较小。

行业均衡的基金经理，如果能够长期地战胜沪深300指数，说明基金经理长期选股的成功率较高。更接近投资的实力，而不是押宝的运气。

所以通常而言，行业均衡配置基金的业绩可持续性会远强于单一行业的基金。

注意：投资有风险，入市须谨慎！