4月18日,笔者受邀到兴全基金拜访董承非经理,也带去了基金吧吧友们的问题。拜访期间董经理认真的回答了这些问题,现已整理完毕。有些吧友共同关注的问题,整合到了一起,统一作答;由于时间问题,不能对所有吧友的提问进行回答,请吧友们谅解!
一、市场相关
1、吧友:HCK1948、叶紫0011
问:对于2019年二季度的行情都是如何看待的呢?以及下半年的行情呢?
答:董总认为,市场经历过普涨行情后,进入结构性行情。随着四月份CPI、GDP、社融等一季度宏观经济数据披露,好于市场预期,对未来行情给予了基本面支撑。同时微观上看,证券账户数增速很高,表明市场活跃度还在。
从目前点位来看,上证指数3200点左右,相比之前的2500点是涨了不少,但是从估值水平来看,还处于合理水平,没有很明显的泡沫化迹象,相对于美股来说,也具备估值优势。
二季度之后可能保持震荡向上的趋势,相对比较乐观,有望演绎结构性行情,但关键在于是否能把握结构性机会。
从成长和价值维度来看,其实国内的市场风格变换还是比较快的。2017年白马股、价值股的行情也没有维持太长时间就结束了。2018年深度调整之后,2019年普涨,预计未来成长股的机会更多一些,毕竟科创板的快速推进,表明了国家对成长股的支持态度。
此回答供以下吧友参考:叶紫0011、雷霍易汤、菜卷1vOjOf
2、吧友:火龙果基友
问:都说“五穷六绝七翻身",对于今年的A股会走这种模式吗?
答:董总表示,在管理基金时一般不进行择时操作,一般几年才会有一次择时调整,在单个年度内不会根据个别月份的情况进行择时。
3、吧友:王老人
问:请问军工方面的基金后市怎么样?值不值得持有?今后,做为基民应该关注哪些方面的基金?
答:董总的基金持仓里会有一些军工股持仓,但是比较少,主要是因为没有去对这个板块进行深入研究,就少量的配置了一些,并且也是从业绩出发去寻找的标的。按历史上的情况来讲,行情起来后,军工都会有突出的表现,但是这次行情中军工的表现没有以前那样好。
二、投资策略相关
1、吧友:基金小助理
问:请问投资中如何才能真正的做到知行合一?
答:兴全基金一直都要求基金经理做到知行合一。公司在挑选基金经理的时候,会严格把好知行合一这一关。首先要求这个基金经理有着明确的投资框架,并且对过往实际业绩进行归因分析,验证获得的收益是和他的投资框架是一致的。同时还要在比较长(3年以上)的周期里,考察投资框架的持续性和稳定性,不能经常变换自己的投资方法。
简单的说就是,要求公司的基金经理不仅要明白如何赚钱,赚什么样的钱,并且要能够持续的赚钱。
此回答供以下吧友参考:我说股市不言底、股友rPwL9O、好美就谐和
2、吧友:基民长乐乐
问:请问董总持仓变化较少的原因是什么?
答:董总表示,最近几年持股集中度是逐渐提高的,配置时会有核心持仓和非核心持仓之分。如果发现了估值有吸引力、胜率大的股票,就会调入或加仓,如果发现持仓中一些股票没有之前的优势,就会调出或减仓。
此回答供以下吧友参考:有礼的彬彬
3、吧友:金融魔术手
问:董经理是否会进行择时?通过什么体系来进行择时?择时之后是通过增减持股数量还是提高或降低核心持股仓位来进行?
答:正如前面所说,董总一般不会在年内择时,更多的是在几年的周期里进行择时,像2015年牛市尾部,市场估值泡沫比较严重,就会大幅减仓,2018年整体行情不好,也会适当的降低仓位。但是在2018年底、上证跌到2500附近的时候,已判断市场机会大于风险,加仓的幅度会比较大。
此回答供以下吧友参考:基民UTQH2z
4、吧友:头等舱18
问:董总这几年在投资方面最大的收获是什么?对自己投资框架做了哪些调整和升级?比如选股策略、组合管理方法、回撤控制方面,在具体持仓方面是如何反映的?
答:以前在价值股这方面,董总还是玩的“挺溜的”,特别是低估值的股票上。但董总认为,人总要不断拓展自己的能力圈,原来投资框架里的攻击性不太够。这几年逐渐在选股方面董总也在做一些探索,并仍然在探索之中。在成长股的选择上,这两年也逐渐找到了感觉,不断扩展投资能力圈。所以变化还是有的。
此回答供以下吧友参考:基民长乐乐
5、吧友:股友2u58Q4
问:兴全趋势规模都170亿了,是不是影响后面的业绩?真想入手,想问问董经理怎样能一直保持这样优秀的业绩?谢谢!
答:兴全基金会合理控制基金经理的管理规模,根据情况调整管理团队的配置。同时,兴全一贯坚持的是精品路线,不会盲目的扩张规模。董总认为,保持业绩的长期稳定,需要自己有明确的投资框架,并且做到知行合一,以及对投资保持长久的兴趣。
此回答供以下吧友参考:工七毅、陈下湾、股友rPwL9O
三、投资实践类
1、吧友:anjing66
问:想入手兴全趋势,但不知何时是好买点,可以拜托问一下董经理吗?多谢!
答:目前市场仍处在震荡中,而基金的低点同样很难准确把握,择时是要衡量胜率的。所以在震荡的市场中,投资者们可以通过定投的方式而无需过度考虑投资时点,弱化择时困难。如果非要找一个最佳定投起点,先跌后升的市场可能是一个较好的时机。但考虑到目前市场仍在频繁波动,其实任何时点开始定投都是能有效降低一定的投资风险的。
此回答供以下吧友参考:海蓝之宝、火红石榴1、股友WTrql7
2、吧友:晴空聊基
问:兴全趋势现在主要是董老师在管,还是乔迁姐姐在管啊?
答:董总和乔迁都是兴全趋势的基金经理,两人都会参与到基金投资的决策中来,只是两人的分工侧重会有所不同。
此回答供以下吧友参考:扬言2016
董承非经理管理的兴全新视野定开混合(001511)将于2019年4月24日(含)迎来开放期,至2019年4月30日(含)结束,将在该期间的工作日办理该基金申购、赎回、转换业务。该基金每三个月开放一次,敬请投资者注意!
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