我与名基那些事1（那些为我赚钱、亏钱的名基名人）

投资6年2个月，投资主动基金4年有余，在主动基金上也经历过深入研究、海王式买入到最后逐渐聚焦，这一过程中买过许多当年的名人名基，现在就来回顾一下那些人那些基（想到哪写到哪，口水话居多）。

1. 国泰估值优势：该基金由当年的明星经理杨飞管理，刚进入基金领域的朋友可能不了解，17年时除了价值一哥曹名长、东方红乱杀、易方达双星闪耀之外，还有这么一个杨飞。他与前述经理的风格显著不同，当年偏好成长股，调仓灵活，在15-17年风格迥异的市场中均获得了正收益，且17年还跑赢了沪深300（这难度现在可能难以理解）。记得当时也是铺天盖地的宣传这位飞哥。我那时处在频繁寻找“牛基”的过程中，特别喜欢 看介绍基金的文章，自然也关注到飞哥。当时看到他的基金表现很好，很是心动，但没有买太多（记得也就一个月的工资吧），主要在于其换手率超高，心里担心他这种轮动风格的经理会否出现连续踏错节奏的情况。果不其然，18年是杨飞的滑铁卢，在白马股、医药股中连环打脸，年度大跌超40%；
2. 中欧时代先锋：既然前面提到顾虑高换手让我躲开了杨飞的坑，那么自然也要说说看走眼的周应波。这位经理在上任之后简直是超神发挥，踩准各种节奏，那年第一次看到他时规模才1亿不到。但因同样的高换手原因，我也仅在17-19年初阶段性的持有，大约占仓位的10%不到。这类高换手的产品我一贯不放心，总担心他出什么问题。后来的事实证明我看走眼了，19年三季度，曾在场内账户买入中欧远见，没买太多，印象中也没赚太多；
3. 易方达蓝筹：这只基金非常出圈，相信很多朋友也买过。张坤我大约在17年初第一次听说，当时的印象是“切，重仓茅台，以前几年表现这么差，未来茅台跌了指不定会怎样”，后来大家也知道，我被茅台按在地上摩擦直到现在。另外当时还有很多人说他挂羊头卖狗肉，名为中小盘，买的都是大白马。18年8月易方达蓝筹正式募集时，正值漫漫熊途的中段，基民股民都在疗伤或忍痛割肉，卖的不算好，成立时仅26亿规模。我是因为正巧它公布募集的时间正好是生日，于是便买了一点点当做送给自己的生日礼物，最后大概赚到159%左右的时候卖出的；
4. 汇丰晋信大盘/中庚价值领航：18年中跟产品发行以来，丘经理的业绩并不算太好，让人忘记了他在17年的名头与曹名长差不多的。关注到他是当时想寻找一个重仓大盘股的产品，发现其14年开始逆向建仓大盘股，是少有个14-17年连续跑赢沪深300的基金经理之一。后来他从汇丰晋信离职加盟中庚，听了几次路演了解到其并非只专注于大盘股，而是倾向于选择低pb，高roe的公司，这也解释了为什么14年买银行等大蓝筹，19年以来越发偏向于小盘股。中庚价值领航是我18年至20年中的重仓基金，大概在该产品投入约15万，收益率75%左右。卖出的原因是其风格连续两年不适应，属于杀跌行为。不过从去年底开始，医药消费连续拉升，我又开始逐步买回仓位，只是因原本持仓表现也不错，一直也没买很多，；
5. 兴全趋势：这只老牌基金是我买的第一只主动基金，正巧当时蚂蚁推出轻定投首页推荐的就是它，于是从轻定投（10元/周）到工资定投，再到存量资金买入，这也算是我赚到绝对收益最多的一只产品，累计赚了约30万。近期它表现比较乏力，遭到很多基民朋友的指责，我也说两句长期持有兴全趋势的经验。点开它的季度涨幅可以看到，在15年时它也是如此，当年二季度其涨幅为12.5%，基本是平均的2/3，猛基的一半收益。董的风格就是在他认为比较贵的时候会做主动的仓位调整，春节前市场整体也的确较贵，减仓可以理解。而春节后的表现，主要是因为行业的逆向选择。不要把我当成基托，兴全趋势19年以来也差不多翻倍了，我想大多数基民朋友整体收益没有翻倍吧？现在我也在逐步降低兴全趋势的仓位至和它们公司组合差不多的比例，如果仓位太重持有趋势，隔几年就会有非常不开心的时刻，那么就多买几只配置一下吧；
6. 富国天惠：另一只老牌基金，朱少醒在我国公募界前无古人，但惭愧的是在这只基金上我是亏钱的，大概亏了15%，约3000元。亏钱的原因是买的太贵，大概是在17年11月买，18年卖，典型的高吸低抛，不亏才怪。这也告诉大家，再好的产品买贵了也会亏，时间足够长才能赚钱。另外一点经验是不要高估自己的回撤承受能力，当年买入我也想着自己25%的回撤能够承受，但实际上跌10%我已经开始难受，15%就无法接受。今后大家在考虑回撤承受范围的时候，建议在自己“以为”的基础上减掉5-10%。比如以为自己能够承受15%，那么实际上这个范围是5-10%；

絮絮叨叨写了挺多，暂时也没想起其他名基名人，今后想起来再说。总结一下，我为什么在这些产品上赚钱/亏钱？

1. 买的便宜：典型代表就是兴全趋势、易方达蓝筹、中庚价值领航。三只产品只有蓝筹是这轮牛市的靓仔，趋势和价值领航表现就是个平均水平，但他们却贡献了较多的绝对收益。原因在于买入的市场不贵，趋势在16年开始买，17年上半年定投，18年底重仓，价值领航18年底成立时认购；
2. 冷清时买入：如果不知道什么时候市场便宜，我倒有一个偏方。你就看近期基金大佬募集产品是否火热即可，比如17年底，曹名长的中欧恒利首发募集75亿，谢治宇的兴全合宜直接干了300亿，那场子肯定比较热。而一年后的18年，易方达蓝筹募集26亿，东方红恒元（林鹏总管理，已离任）募集20亿，中庚价值领航10亿不到，至少蓝筹和恒元如果放在17年肯定是至少百亿的。冷清时买入的产品，只要是不太偏科均衡配置，基本收益不会太差；
3. 拿得住：前面提到，投基以来绝对收益最高的是兴全趋势，富国天惠反而亏钱，其中区别在于拿的时间，趋势从16年开始只买不卖（最近开始减），而天惠就拿了一年，还好死不死买了个高点卖了个低点。一般那种累计业绩在公司内排前几名，经理没换过的老牌产品都比较靠谱，拿得住基本都赚。这里拿的住的意思是至少一整轮周期，比如17年买，你至少拿到下一次市场再热起来。熊市大家都会亏，要么根据自己的回撤承受能力控制仓位，要么就继续充值（定投），要么你就死扛不动，投资想赚钱，注定不会时时舒爽；
4. 产品选择：上面三点属于投资者层面，这一点属于产品选择。当年刚开始投基时，整个市场也就2000多只基金，现在估计得有6000余只了吧，选基金越来越难。像我就越发倾向于聚焦在3-5个公司买（兴全、东方红、景顺长城、交银）等，如果想挑战自己，我建议从以下几个角度考虑：

• 公司层面：是不是场子越热越喜欢发产品（如广发、嘉实）？公司历史业绩怎么样？公司是不是整体不错，而非有个别突出的（还是广发就是个别突出的典型，而兴全是平均不错的典型）？公司是否有逆向基因（这一点可以从产品发行时间点选择和大额申购限制上看出，比如东方红在17年底开始限购，18年放开；如果公司有管理基金组合，也可见一斑，比如兴全的几个组合，在20年疫情市场跌7.8%那天全面提升仓位，再比如景顺的组合在20年底降低消费医药基金，提升低估值行业配比等等）；
• 经理层面：首先是换手率，高的不一定差，低的不一定好，但根据众多投资大师的书籍以及自己观察的经验看，一般来说换手率低一点的经理业绩稍微好点（当然这个标准让我错过了周应波和袁芳，但我也躲开了杨飞不是）；其次是从业经验，必须必须经历过熊市，现在很多大牛经理没经历过15年股灾16年熔断，就看18年吧。经历过熊市不仅是看18年跌幅是不是比市场大，而是关键你得看他在熊市操作是否变形，比如原来不择时的择时了，原来低换手的变高了之类；三是风格是否统一，我个人很不喜欢“跟随趋势”类的经理，举个例子就是华泰柏瑞的张慧经理，15年初一堆高估值的中小创，19年开始又换成消费白马，再比如中欧的王培经理也是一样。有些朋友喜欢这样的经理，毕竟业绩是第一生产力，但我不喜欢，我始终认为他们就是运气比较好的杨飞。

最后，以上提到的所有产品均是个人意见，不推荐买入/卖出任何一只。