量化和主观

　　“主观”投资是生活中，大家最常用的方法。即通过判断宏观经济—寻找经济环境下看好的行业—精选个股这种传统的自上而下进行。

　　“量化”则正好相反。利用历史大数据寻找数据和收益之间的规律，自下而上挖掘统计上的投资机会。大量数据表明，人脑经过多年变化，虽然对我们生存有很大的帮助，但是人性的贪婪和恐惧并不十分适合投资。

　　投资中，人脑和电脑的较量，无疑都是后者取胜。

　　因为量化投资相比主观投资有几个明显的特点：

　　系统性：人仅仅只能跟踪股票市场的几个指标，但是电脑可以将市场上所有的指标系统地筛选一遍，同时兼顾价值、成长、趋势、反转；

　　效率性：人处理市场信息的速度有限，而电脑复盘3000只股票仅仅就是几秒的时间，其效率自然是人脑不能比拟的；

　　纪律性：主观投资在交易执行中往往被感情色彩所左右，但量化投资由于是电脑进行决策，将非常严格地执行交易纪律，避免人脑的错误；

　　进化性：人们可能有一个固定的投资模式，尤其在交易成功之后，会一直采用这个模式，但市场是不断变化发展的，等到市场发生变化之后，这套模式的适用性将会降低，而人工智能的好处是不断自我进化，根据数据不断优化模型，捕捉市场机会。

　　量化的本质

　　量化选股的本质：因子 算法

　　因子就是你觉得影响股价变动的一个或多个原因，算法则是你心中遵循的那个原则。当你把心中认为影响股价的N个原因归纳成N个因子(每个因子都是个量化的数值)，通过对这些数值加工整合，再严格按照心中的选股原则选出股票池时，你的行为就算是量化选股了。 关于因子筛选有人作出解释，就像在择偶时，大概要参考5个因子：颜值、身高、气质、学历、脾气，在5个因素全都考虑后，市场上剩下不了太多的“股票”了，于是您开始抓取主要因子，从中选股了代表性最强的、且相关性最低的3个因子：颜值、学历、脾气，这个过程就是因子筛选。 因子筛选就是一个突出主要原因，忽略次要原因的过程，把心中认为影响股价最主要的因子赋予更高的权重，就类似人脸识别，用局部的高相似度预测整体的一种行为。

　　量化的将来

　　量化投资在海外发展有30年的历史，市场规模和份额不断扩大。

　　2015年底，美国量化交易成交量占全市场的比重已达70%，这意味着美国市场大多数交易量是由量化投资贡献的。

　　量化基金在国内的发展还处于初级阶段。

　　量化投资在国内并不新鲜，但在中国的总投资中占比不到1%，存在着巨大的发展空间。在新兴市场和不太发达的市场，由于市场成熟度和监管等原因，量化投资十分受限制。但是随着这些市场更加开放，监管更加灵活，量化投资会获得更多的机会，这当然也包括中国。

　　目前的中国市场整个环境，

　　实行套利的资金较少，被套利资金较多。

　　这也是我们现在通过人工智能，可以在整个中国市场每年平均战胜市场40%-45%的原因，这是由整个市场目前的投资者结构和现状决定的。

　　长远来看，量化投资的比例和机构投资者比例会不断上升，这是市场发展的一个必然趋势。在当前趋势下，量化投资预期收益会不断降低，而目前整个市场超额收益可能处于历史高位，是最好的进入量化投资的时代，国外成熟市场的今天也就是中国市场的明天。

　　(以上综合自：投资导报、金融网)