让我们设想一下：若干年以后，全球油价持续暴涨，已攀至珠穆朗玛峰，普通人已经不需要买车了，这道理就跟存话费送手机一样儿，中石油=中移动， 中石化=中联通，套餐如下：预存油费10万，送精品国产车一台。预存油费20万，送SUV一台。预存油费50万，送豪华车一台……未来肯定是这样的。
以人为鉴可以知得失，以史为鉴可以知兴替。油价未来怎么走，没有人可以预知，但是回顾一下油价历史，对于时机的把握，不可谓不重要。
一、历史油价总体回顾
图1:原油价格历史波动图
从图表可以看出，历史油价(WTI)整体可以分为三个波动区间。
国际油价在100美元/桶以上(1980年前后和2010—2014)；
50美元—100美元/桶(1978—1980,1981—1985和2005-2008)；
50美元/桶以下(1970—1975和1985—2003 )。
以下我们来详细分析下油价高于100美元/桶和油价低于50美元/桶的阶段。
1、 油价高于100美元/桶的阶段
2007—2008年
背景：美元走势和游资炒作使得油价急升骤跌
国际石油价格从2007年1月一路上涨到2008年7月11日，达到147.27美元/桶(为有史以来最高价)随后约5个月，在2008年12月下旬，油价戏剧性地暴跌到40美元以下。2007年起国际石油价格持续高涨，供需平衡偏紧的局面是决定油价走高的基本背景，而美元贬值、投机资金炒作则是推动油价运行的主要动力。2008年9月爆发于美国的金融危机，使得投机炒作资金相继离场，国际油价骤跌。
2010—2014年
重要事件：叙利亚和中东动乱及伊拉克动荡局势影响2013—2014年的油价
图2 ：2009-2014油价波动图
回顾2014年，国际油价前高后低。受叙利亚及中东动乱、伊拉克动荡局势影响，2014年6月，国际油价创出全年最高点，WTI油价达到每桶107.26美元，布伦特油价达到每桶115.06美元。可到下半年油价高台跳水，不断探底却迟迟难见底。截至2014年12月31日收盘，WTI油价已跌至每桶53.27美元，较年内高点下跌了49.7%；布伦特油价跌至每桶57.33美元，较年内高点下跌了50.2%。
2、油价徘徊在50美元/桶以下的阶段
1970—1975年
重要事件：1973年第四次中东战争爆发导致第一次石油危机。
1970年，沙特原油官方价格为1.8美元/桶；1974年(第一次石油危机)，原油价格首次突破10美元/桶(为有史以来最低价)。在这一段时间，OPEC国家在实现石油资源国有化的基础上，为取得国际石油定价权联合起来，并以石油为武器打击欧美发达国家，维护民族利益。1973年10月爆发了第四次中东战争，油价大幅上涨，从10月的接近3美元/桶涨到1974年1月的11.65美元/桶，造成西方国家第一次能源危机。
1985—2003年
重要事件：1990年海湾战争爆发引发第三次石油危机，而后油价下跌
图3:1985—1995年WTI原油价格波动图
1990年7月中旬，伊拉克与科威特两国之间的石油政策、领土纠纷和债务问题等方面的争端日趋尖锐，5个月后，美国发动对伊拉克的战争，伊拉克撤出侵占的科威特。这一期间，油价从1989年18.2美元/桶上升到1990年23.81美元/桶。1990年海湾危机期间，欧佩克大幅度增加了石油产量，以弥补伊拉克遭经济制裁后石油市场上出现的每天300万桶的缺口，之后油价重归低位徘徊。
图4:2000-2004年WTI原油价格波动图
二次石油危机后，国际原油价格波动经历了长达20年的稳定期，然而国际原油价格再次步入一个全新的快速上升通道。直到第三次石油危机终于爆发。自2003年初，国际原油价格再次突破30美元/桶。到2004年9月，受伊拉克战争影响，国际原油价格再次突破40美元/桶，之后继续上涨，并首次突破50美元/桶。
图5:2014年至今WTI原油价格波动图
2014年，全球原油产量持续攀升，伊朗和利比亚恢复原油出口，美国和伊拉克产量继续大幅增加。6月，OPEC决议不采取减产措施，国际油价开始暴跌，跌幅接近50%。 2015年12月，美国解除了长达40年的原油出口禁令。2016年1月，伊朗制裁正式解除，石油出口解禁。伊朗新增的50万桶/日的原油出口另本已供大于求的原油市场进一步承压，国际油价跌破30美元/桶。
二、未来油价展望
需求面
2017年世界经济复苏总体加快，世界银行最新的《全球经济前景》报告称其预测2017年全球实质GDP增长速度将回升至2.7%。其中，发达经济体今年的GDP增长速度预计将小幅加快至1.8%；新兴市场和发展中经济体2017年的增速应回升至4.2%。另外，世界银行预计中国2017年的经济增速为6.5%，美国经济增速将为2.2%。这将有力促进全球原油市场复苏，此外低油价也将刺激需求增长。
供给面
随着OPEC国家的限产炒作以及一系列突发事件使供给阶段性收紧，油价震荡反弹。2016年11月底，OPEC成员国与维也纳达成了近8年来首份减产协议，同年12月10日非OPEC几个国家在会谈后也表示参与减产。油价在产油国承诺减产后持续攀升而后维持在50-60美元/桶一线高位震荡。
“减产”有利于原油供需平衡的格局提前完成，对于短期价格的抬升当然立竿见影。只是价格上涨会带动美国页岩油增产，引发新的博弈。
据美产油上市公司年报，整体美国公司产油现金平均完全成本位于55-57美元/桶，最高的公司成本在69-70美元/桶，最低的公司成本在41-42美元/桶，且多数位于50-60美元/桶一线。因此，唯有原油价格均值维持在60-70美元/桶的一线，美产油企业才有动力开足马力生产，以至填补600万桶/天的供需缺口。
而油价处于长期低位，对于产油国的经济基础已经构成了重创，突发的事故及动乱是极有可能发生的。只是如果后期原油能够到相对高位，那么随着技术进步，新能源对于传统燃料的替代速度会加快。
综合考虑，笔者认为， 2017年原油上行动力较为充足，全球原油供需格局发生了本质变化，价格重心上移，整体易涨难跌的局面已然显现。美页岩油产量填补世界原油供需缺口的概率较低，除非原油价格长期维持在60-70美元/桶一线。2017年原油的价格主要运行区间可能是在45-70美元/桶，如果有意外的供应中断，突破70美元/桶并不是没有可能性。随着供需缺口的日益填补，亦不排除原油价格上冲75-80美元/桶一线。
2014年至今WTI原油价格波动图
目前油价仍在底部，国内投资者如何抄底？
国内原油期货尚未上市，球友们可借道投向海外油气相关资产的油气主题基金，分享油价上涨的收益，从目前的各类场内工具性产品来看，我个人比较倾向于华宝油气，首先从跟踪和效果来看， 2016年，美油、布油全年涨幅超50%，华宝油气涨二级市场涨幅同样在50%以上，跟踪效果很好，其次该基金交投十分活跃，每日成交额都在8000万元左右，方面进出。市场上油气资源类基金的收益率对比。
(图片来源于天天基金网，截至2017年2月13日)
