大家好，快两个星期没有和大家交流了，最近由于海外短期疫情的反复，医药板块出现了一些波动，部分朋友的心情可能也随之有所起伏，今天就一些大家比较关心的问题分享一下我的观点。

首先我们回顾一下11月份以来医药板块的整体情况，11月份以来医药板块走势相对较强，主要还是医保谈判落地后政策预期持续修复，部分资金开始逐步提升对医药板块的配置，短期疫情反复也提升了医药市场的关注度。

再聊聊这几天大家比较关注的海外疫情问题。由于被世卫组织迅速列入关注清单，叠加变异位点多等特点，新冠病毒突变株 Omicron（奥密克戎）引起较广泛的关注，变异株的传播能力预计提升，但免疫逃逸和致死率还需等待几周的数据分析。对于疫苗相关的企业来说，需等待有效率下降测试数据来决策是否再开发，但即便效率削弱，疫苗的重要性仍不改，后续要做得更多的是研发与病毒变异得赛跑，强化疫情常态化认知，疫苗持续更新及接种需求；至于口服小分子药物方面，推测基本不受影响。此类事件或利好新冠药物及国内CDMO（医药领域定制研发生产）企业，近期海外相关订单持续落地，此外，新冠检测及产业链短期也或将受益，但需要关注相关企业业绩的持续性。

今天开始进入到今年的最后一个月了，可能一些小伙伴对医药板块的跨年行情比较关注，这里也分享一下我对医药板块后续的观点。

三季报后医药进入业绩和政策真空期，叠加前期调整相对充分、短期疫情反复等因素，医药行业比较优势不断累积，但同时需关注医药机构重仓标的依然存在筹码结构集中的问题，或会对短期行情走势形成干扰，出现阶段性反复，行情不是一蹴而就的，机构持仓以及估值相对低位背景下建议逐步配置，关注年底估值切换及明年盈利回升机会。短期疫情反复背景下重点跟踪病毒变异相关情况，关注新冠防治公司及产业链，以及新冠物资方面的情况。

时间拉长来看，在老龄化加速和供给端技术发展的趋势下，医药仍然是值得重点关注，尤其是疫苗、CXO（医药研发及生产外包服务）、创新药械等景气方向。具体方向上，这几个方面或可保持关注：

1、 海外重磅疫苗品种国产产品陆续获批上市，多地政府惠民政策或加速疫苗接种普及；

2、 未来多联多价、带状疱疹及mRNA（信使核糖核酸）新技术疫苗有望持续推动国内疫苗市场扩容；

3、 CDMO订单加速落地、前期项目向后期推进将带来较强的业绩支撑；

4、 重磅新药新冠口服小分子药物为行业和相关公司带来较大业绩增量，医药创新转型方向不变，医保支付也将加速临床效果明显的创新品放量。

最后，还是想再多说一句，投资是一件长期的事情，短期市场的波动难以避免，但我希望在这个过程中可以陪伴在各位投资者朋友身边，经常和大家交流我的想法。谢谢大家。

风险提示：以上观点为当前观点，未来可能发生改变。基金过往业绩不代表未来表现。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。投资人应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。