周末加班,交作业来了,老铁们!
之前总结过,几位明星基金经理的观点《明星基金经理刘格菘、归凯、谢治宇、赵诣等展望2021年投资》,大咖们今年看好的方向中,都有一个共同指向——高端制造。 为什么额也看好高端制造、先进制造方向的基金投资机会?
1、宏观政策面,制造业是大国重器
往大了说,制造业才是国之重器。
美国的第三产业服务业很发达,为什么还要提制造业回流?除了就业问题等,国家层面的核心竞争力,一定不是服务业PK,还在先进制造、精密科技的硬核实力PK。
中国一直是“制造大国”,制造业在经济中的占比一直很高,是国家支柱产业之一。
政策面上,从2015年开始,我们的制造业发展一大方向就是从“低端代工”向高端创新制造转型升级。 近些年新提出的“新基建”主题,包括“十四五规划”里面关于科技创新、高端制造、环保节能等政策指引。背后对应的就是高端装备、先进制造业的发展与投资机会。
我们的制造业优势在于工程师红利+国内巨大市场份额提升+全球扩张机会。 目前,中国制造业优势逐步显现,进行全球扩张,已经走出来的是白电、光伏、LCD面板等等,正在路上的有工程机械、汽车零部件、小家电、化工新材料、原料药、医疗器械等等。长期机会看,里面企业有丰富的成长机会。
2、今年的制造业数据爬坑机遇
下图我们看,2020年疫情影响下,制造业投资是一个负的增长;
2021年,如果在疫苗推广顺利下,全球需求恢复、企业生产恢复,制造业可能迎来双位数的增长。爬坑之旅。
3、高端制造投资机会如何把握?
首先,啥是“高端制造”?
其实制造一主题内涵比较宽泛,涉及国防军工、航空航天、通信设备、半导体、电子设备与仪器、生物科技、制药、汽车等多个领域。
我们看到,这些细分里面,不少在2020年市场中表现非常有韧性、涨幅也比较突出,包括新能源、智能汽车、军工等子版块。从基金涨幅前十榜单上,就能感受先进制造、环保新能源、军工基金2020年表现有多亮眼。
那么在前期细分方向高涨幅下,后面机会怎么选其实难度加大,还有什么好办法? 当然是交给制造赛道各个细分都能综合考虑配置的选手。交给擅长制造赛道的优秀基金经理们。
拉了一下先进制造方向、成立超过1年、规模10亿以上的主动基金:
这里面怎么选呢?我也翻了一下华宝证券基金研究的去年10月份的分析:研究员李真在去年10月推荐关注的是广发制造业精选、嘉实先进制造、上投摩根卓越制造等:
而我觉得目前选择关键点:
1)制造方向中,环保低碳、新能源车、军工等2020年表现亮眼,配置偏向这些行业的基金经理就更容易打榜。但是,2021年变数可能会加大。
比如2020年这个方向业绩第一的广发高端制造,同样也是全部股票型基金业绩第二,基金经理孙迪,新能源出身,擅长风格轮动,投资年限刚3年。过去季报看配置,比较集中在电气设备和电子方向,业绩才能如此锐利:
广发的另一只广发制造业精选,基金经理李巍此前配置也更偏向于电子:
2)2021年,可能更加需要关注制造赛道中,能各行业方向均衡性配置的选手。比如如交银先进制造刘鹏、嘉实先进制造张淼。
交银先进制造行业配置一直比较均衡。唯一不足,就是现任基金经理刘鹏,2018年接手,投资年限刚刚2.6年,还没有经过市场大周期考验:
嘉实先进制造:高仓位、中等集中度运作,配置上制造业纯度高,重点行业配置比例较稳定。个股选择能力同类领先,在电子、医药、汽车、计算机行业均表现出显著的选股能力。 嘉实先进制造2019年、2020年收益率分别是66%、78%。基金经理张淼投资年限近6年,经历过牛熊变化,比较专注在制造行业领域:
偏均衡的配置,决定业绩不会过于极致,但在于稳;这是嘉实先进制造与交银先进制造近几年的年度表现:
三季报重仓股对比:
都知道基金投资的冠军魔咒,目前打过榜的冠军基金经理仅科技方向的广发刘格菘还算撑住实力。所以后面觉得,布局先进制造方向,也不能只看去年的榜单,打榜的必然是偏向某几个行业细分集中配置;要延续表现难度在于,是否能跟随行业轮动,再抓住接下来的风口。
所以,先进制造方向,不如选择均衡型选手。
相当于,不要跑步冲刺在第一名但也容易跑偏的,而是选择各方面比较稳定、保持在这个赛道稳定前行的。
以上分析仅供参考,后面我们再仔细拉拉持仓数据看看。
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获奖名单:http://guba.eastmoney.com/news,jjdt,1006055995.html
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