[ 注：薇薇庄主，擅长低风险投资策略，针对家庭资产投资，期待稳健回报的读者。]

坚持做一件事，比较难。

可如果决定投资将伴随自己的一生，那么坚持学习，探索，总结并最终形成自己的投资风格是必须的。

在这之前，了解下主流的投资门派，对于根据自己性格以及风险偏好塑造出属于自己的投资之路，是很有帮助的。

金庸的小说里有多个武林门派，比如少林、丐帮、武当、全真、明教、大理段式，华山等等。在不同的时期，不同的门派地位不一样。从长期来看，最强的是少林派，但是即使是少林派，在短期也会被其它派系超越。也有邪派，比如星宿派等。每个门派都有自己独门的秘籍，只要get到一个门派的独门秘籍，就可以驰骋天下。

A股也一样，价值派，趋势派、逆向投资派、热点轮动派等，当然也有一些邪派，比如追涨停派。市场也有风格轮动的时候，时而价值派占优，时而趋势派占优。其实，投资门派也没有好坏之分，只有最适合自己的。

每个投资门派都有最核心的投资价值观，只要掌握足够深入、积累足够多的投资经验，都是可以获得很好的风险收益比。怕就怕同时学了不同的门派，哪个研究的都不精湛，导致投资方法飘忽不定，买卖逻辑不对称，一会儿这个门派，一会儿那个门派，这是最容易导致账户亏损的。这就属于“走火入魔”了。

接下来，我尝试着将A股投资的几个门派的主要特点按照三个维度，持有时间、风险（账户波动），和收益来划分。这个工作将帮助大家理清自己适合什么样的策略/财经内容，帮助大家“从一而终”，对策略贯穿到底。

三大维度：

【从持有时间来看】

短期，1年以下；

中期，1-3年；

中长期，3-5年；

长期，5年以上。

从风险来看

高风险偏好：账户波动大，回撤往往在15%以上；

低风险偏好：账户波动小，回撤控制在15%以下。

从收益来看

高回报率：高于市场平均回报；（跑赢指数）

低回报率：低于市场平均回报率；（跑输指数）

我们先把几个门派总结在表格中，以便大家理解。目前我用模型带着大家做的门派是“周期派”，这个派别介于价值派和市场派之间，比较适用于家庭投资。当然，其它门派各有各的优势，我后面会一一为大家解释。

[价值派]

价值派可以说是最正宗的名门正派了。从这个大派系当中，我们可以分出几个小派系：

1. 长期价值派

基本理念：长期持有高增长率的品种，忽略经济周期和行业景气度的波动，从长期持股中获得高回报；

长期价值派通过超长期持有品种，把估值周期或者说股市波动的周期给“磨平”了，也就是说，这个持有周期可以覆盖至少一轮股市周期，苹果价格无效，拉长周期，可以看成就是均价5。

秘籍：这种门派最重要的秘籍就是具备超强的财报分析能力，对将持有品种的行业及公司了解非常深入，它不看估值，不会因为贵或者便宜就做买卖的决策。

它赚的是企业的增长和复利，而不是估值的波动。巴菲特的一部分投资就是运用这种方法，有些股票的持有时间超过15年，比如可口可乐、宝洁等等。我们前段时间直播当中提到的用渗透率来分析科技行业投资价值，如果大家想要介入，建议用这个派别。

当然了，要想加入这个派别还需要锻炼两个非常重要的功力，超常的耐心和不惧短期波动（也就是1-3年不盈利的可能）。当行情大幅度上涨，行业已经面临着明显的高估的时候坚持持有不放手；当行情大幅度下跌，也能够临危不惧坚定持有不放手。而更多的这样的品种都是在事后被人们发现，因为在当时，“周期性”的因素被放大了。

对于基民来说，这个门派的投资策略，更适合用指数基金来做，因为基金经理都有业绩压力，都有考核的时间周期，如果一两年还没有办法战胜市场的话，会面临持续的赎回压力。所以，这个策略在主动管理型基金（公私募基金都是）中很罕见。

写到这里，说真的，这个派别对我来说太难了，因为人的内心都有“自卑”的一部分，我也不例外。当行情波动的时候，我会自我怀疑：到底是我的认知不够，还是市场错了。所以，用这个方法赚到钱的投资者，我只能两个字“服气”。轻易不敢做，或者分仓少部分资金参与。

2. 低估值派

基本理念：买入市场价值低于内在价值的品种

这个门派“便宜”就是最主要目标，不看企业的增长率，看中的是“足够便宜+安全边际”。估值是最核心的参考因素。我们买入低估值的品种，然后等待错误的定价被市场修正。

秘籍：这个派别的核心就是能够有一把“尺子”去衡量什么是“低估”，也就是正确的衡量低估的水平。比如我上次直播提到的行业尺子，对于有些长期相对大盘有折价或者溢价的行业，应该也有一个苹果价格，找到这个价格的中枢是这个派别最核心的绝技。

拉长周期看，低估值策略能够跑赢指数，但是在每个年度，能否跑赢指数就不一定了。所以，很少有主动管理型的基金经理（公私募）会单独的使用这个派别来运作基金，如果你在这个派别修炼到位，可以选择行业指数基金。

这个派别的门生也必须修炼足够的耐心，如果过长期价值派的耐心指数是10颗星，低估值派别需要8颗星。因为市场常常有“低估值陷阱”，比如近年的银行指数，确实足够便宜，但是就是“一直趴在地上”，A股的风格一般2-3年轮动一次，所以，有时候需要等待3年以上的时间才能等待价值回归。

这个派别在基金投资的领域还挺流行的，当然这个派别对我来说启发很大，但是这个派别更强调“品种”，等待时间又真的有点长，我常常告诉自己要耐心，但这个八颗星的耐心真的有点难度。

这个“江湖”不太好闯，还好，我们都是彼此的风景。