一直关注白酒的小伙伴们会发现,即便今天白酒出现回调,但截至目前白酒板块涨势依旧喜人。后续白酒板块走势如何,应该是大家都很关心的问题,在这里也和大家分享一些我个人的观点。
今日白酒出现回调,主要是受三四线白酒企回调的影响,叠加白酒板块短期涨幅较大,部分资金获利了结,造成了白酒阶段性回调。
大家也都看到白酒近两年一直在涨,推动白酒上涨的最核心因素,主要是消费升级和行业集中度提升两大逻辑。就白酒行业来看,总量基本见顶,但整个行业消费升级和集中度提升效应显著,具体可以看到高端酒近些年持续提价,抬升行业景气空间,为后续酒企的产品线布局、价格带提升都提供了很大的空间。
再来看白酒的估值,考虑到今年上半年疫情影响下的低基数,白酒板块业绩环比改善有望持续到明年,整体估值是可以通过业绩来消化的,叠加市场对于核心资产的估值容忍度也在提升,白酒当前的动态估值仍处于较合理的区间内。
长期来看,白酒具备强社交属性,消费升级趋势明显,具备长期提价逻辑,长期均价提升速度或能趋近人均收入提升幅度。
从价格带来看,白酒整体销量结构仍以低段、中端价格带为主,消费升级趋势下,后续高端、次高端价格带扩容空间较大,当前龙头白酒价格带提升也为酒企布局新品提供很多空白价格带。
从消费黏性来看,白酒讲究品牌和稀缺性,主流酒厂基本源自老牌名酒,不同香型具有相应的消费者黏性,将具备长期的生命力,龙头白酒带动酱酒氛围的提升有望带动全行业红利。
从上市公司角度看,白酒标的数量不多,未来这些公司的机会也会更大,从而带来长期的业绩增长。
拉长时间来看,白酒行业集中度提升的空间仍较大,优质白酒企业仍属于基本面较好的优质资产,白酒板块长期配置价值较高,可以继续关注白酒板块中长期配置机会。
投资上需要注意的是今年以来绝对收益和相对收益确实比较高,短期波动可能加大,建议拉长投资的时间周期,不建议频繁买卖,对于景气度上行的板块,还是更多考虑做时间的朋友,通过定投平滑短期波动。