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发表于 2020-09-16 14:24:19 股吧网页版
震荡市买什么?

震荡市买什么?

最近市场反复震荡,业绩不错的地产、基建等板块估值回归动作迟缓,但是,可以看出,风格切换正在进行时,一些低估板块的回撤幅度明显小于那些前期涨幅过高的板块。

有些人认为,推动科技板块上涨属于郑智正确,在经历一波调整后势必继续上攻,也有些老司机开始畏高,逐渐落袋为安。我们无法预估后市如何,关注我比较久的读者知道,我的投资体系总体建立在“非牛思维”之上。

股票的上涨主要取决于两个方面,一个是估值提升,一个是业绩增长,人们常说,“树不能长到天上去”指的就是如果业绩没有同步提升,估值不可能一直涨。

根据林奇的判断成长股贵还是便宜的指标,当PEG=1时,认为这只股票的估值是合理的,也就是其每股收益的增速等于市盈率。事实上,人们对未来的成长预期,业绩的稳定程度等都会影响到股票的估值。业绩越稳定,人们倾向于给予更高的估值,看看“酱茅”就知道了。

而对于一些成长型板块如医药、科技等,人们往往预计其未来成长性高而给予更高的估值。

而我的“非牛思维”是,即使你估值不涨,仅靠未来业绩上涨,也可以获得不错的收益。举了例子:

中证消费指数(全称是中证主要消费000932),2014年11月21日的PE是20.95,对应的中证消费ETF(159928)的价格为1.036,到了2018年11月23日,2018年大盘有多惨,大家想必都知道,该指数的PE是22.03,估值几乎没怎么涨,然而对应ETF 的价格为1.785,相比2014年11月21日,上涨了72.3%!

这种上涨几乎全部来自于业绩增长。不需要吹泡泡,就踏踏实实赚业绩的钱。

然而,再优秀的品种,也不能买得太贵。

同样是中证消费指数,如果你在2018年1月26日,估值为35.91时购买,当时的十年百分位已经到了70以上,对应的ETF价格为2.526,到2018年11月23日,价格变成了1.785,下跌了29.3%。

这也是我反复强调不要买得太贵的原因。

虽然自2019年1月探底后大盘一路上涨,但是,经过统计,大部分可以接受的回调幅度就是20%~30%之间,也就是说,大概率还没等到反弹,你就带着绝望,割肉离场。

我个人的风偏较低,可以接受的最大回撤幅度在20%以内。

而现在的中证消费市盈率已经达到了38.26,十年估值分位到了90%,未来能否继续上涨我不知道,可以肯定的是,现在买进去,就是在做短期博弈,上涨的空间已经非常小了。

……

有读者问,震荡市场配什么好?

就目前的市场情况,有两种思路。

如果你配置的是前期涨幅较大,估值较高的品种可以切换一部分到低估值的品种上来,具体有保险主题,工银金融地产混合等;

如果您仓位很低,想加仓的话,那么,依据风险偏好的不同可以选择二级债或股债平衡型基金或港股基金。

股债平衡性:广发稳健增长

广发稳健增长的基金经理是大名鼎鼎的傅友兴,成立以来年化回报近19%,而且他是用50%的股票仓位获得这样的年化回报,非常难得!

这只基金我之前的文章里都有涉及,说太多,个别人又以为我是做广告了,说实话,写公众号也挺尴尬的,不写代码,别人说你内容空洞。说代码,有被认为是广告之嫌。

但我认为,数据是客观的,业绩是摆在那里的,这些才是业绩优秀的那些基金最硬的广告。完全不需要别人鼓吹什么。

港股基金可以关注:张坤的易方达亚洲精选、张金涛嘉实沪港深精选、富国中国中小盘、景顺长城沪港深精选等

近期,十年期国债逐步上行到3.2%附近,历史上,十年期国债的历史中枢大概在3.6附近,鉴于全球性的量化宽松政策,我们可以适当下调其中枢位置,因此,长债的配置价值在提升。

在5月12日的推文中,我们写道:

相关文章可百度搜索,不在此山中《连续下跌,债券基金怎么了》

下图截自上文

5月12日推文过后,中证纯债债券型基金指数的走势如何呢?且看下图


并非会算命,一切都是基于数据。

而现在国债收益率如下图:


上图是一年以来的国债收益率,从图上来看,债券的配置价值逐渐凸显。

因此,如果你风险偏好较低,此时配置二级债是个不错的选择。

二级债中也有权益占比,按照风险高低,可以选择的二级债依次为:易方达安心回报、易方达稳健收益、工银瑞信双利。

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发表于 2020-09-16 19:31:14
亲爱的@不在此山中 您好,在基金吧看到您的发文内容非常精彩,君之妙笔,令鄙不及,阚君一文言,直胜十年书。精华君非常期待在基金吧看到您更多的优质内容哦~
发表于 2020-09-16 19:51:58
广发的我也有是二鸟老师推荐的确实不错
发表于 2020-09-16 19:52:29
广发那个我买了两年了收益率还行
发表于 2020-09-17 07:49:08
不错
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