又是调整的一天。
每月20日,都是LPR利率报价日,8月20日是8月报价,LPR利率继续4个月按兵不动。
LPR利率=央行做MLF的利率+18家银行每月报价算术平均加点
根据之前的MLF利率信号,也是不降息的意思,符合预期。
只不过,侧面继续印证货币政策宽松的边际谨慎,政策总基调从“宽松”转为“适度”,“保持流动性合理充裕,不高大水漫灌”。
加上外部关系波动,市场又吓趴,看看人家对岸股指已经新高。
流动性上,可以说之前为应对疫情冲击的最宽松洪峰过去,但说要收紧也不见得。
克制式宽松,仍是宽松,就跟开车一样,之前油门120迈,现在油门松了点速度变慢,但脚并不是在踩刹车,更没有打方向盘转向。
而且流动性还要看微观市场的流动性,前面的钱放出来以后,经过流转,会进入什么地方呢?到底是债市、股市还是房市?
我们可以看到现在的政策基调,基本就是“别炒房,来炒股”。5月份以来,房地产调控政策更加严厉,而股市制度改革不断,爆款基金也不断(并未叫停)。
钱易放难收,水放出来的帕累托最优后果,就是全社会的财富在新的高度达到平衡,优质资产价格会水涨船高。
资本市场最简单的基本面,看企业盈利和流动性,一个是基础,一个是弹药。
从基本面上看,经济在缓慢复苏,企业利润在往上改善;货币政策从总量宽松,开始转向精准滴灌,央妈在搞MLF等操作。
这就对应着资本市场的结构性机会,大方向上我仍然不看空。只是内外因素下,一是估值的极端分化,需要消耗,二是外部关系的波折,市场波动性加大。
赚钱没有之前那么容易了,必须精挑细选。
低估周期板块有估值修复的需求,但科技、消费、医药的核心地位中长期恐怕还是难以撼动。成长和价值两手抓。
昨日下午收盘后有新消息说,会在近日打电话…为什么这样的消息不能在开盘时间讲!
刚看了一眼今年以来主动管理型基金的涨幅榜:
清一色医药、消费,(还有一只高端制造跑出来,意外还发现有一只军工主题的主动基金,回头仔细看看)。
行业基金是真香啊,但需要结合产业周期的判断,我发现自己之前也更喜欢研究行业类基金,莫不是骨子里的风险偏好高,艺不高但人胆大……
消费细分下面,还有两只农业主题基金上榜。最近农业板块也是站在风口,农业主题基金我们之前筛出过这6只:
回顾5月份写的《还能不能追?6只农业主题主动基金分析》,挑出来的也是银华农业和嘉实农业,行业超额收益显著,代表选股实力。
对比之前的收益率,随后又涨了一大波,目瞪狗呆。
对比一季度的规模,嘉实农业在二季度实现翻倍:
但问题来了,今天农业板块有调整,高位下农业基金还能碰吗?
首先呢,猪粮安天下,短期农业板块急速上涨有多方因素催化,
1)是非洲猪瘟导致猪价居高不下;
2)是玉米、小麦等粮食价格接连上涨;
3)是疫情冲击下减产,全球对粮食危机的担忧,这些催化因素引发情绪上涨。
这些因素虽然短期不见得烟消云散,但起到了加速催化作用。
虽然农业具有较强周期性,主要是猪周期影响下;但未来农业板块结构性行情还是比较多,很多优质公司将受益于市场份额的扩大和规模集中。
长期来看呢,农业需求稳的,14亿人口要养活,每天光吃就消耗多少呢。总体是朝着规模化现代化的趋势走,这决定龙头企业的机会更大。这个赛道还是值得由主动基金经理帮我们把关。
在各种产业升级的当下,农业作为一个发展相对落后的行业,未来的确也有升级发展的黄金期。
来自公开新闻报道,嘉实基金姚爽认为,对于农业板块投资,农业股的长期机会来自于优秀的龙头企业。在未来,农业企业的竞争力则是科技、管理和商业模式上的持续创新和进化。科技创新、效率提升和市场份额扩张,将带动优秀企业的业绩持续增长,是股票长期收益的根本来源。
银行基金王翔的最新观点没有搜到。
我还发现这类农业基金都配置了2-3成的食品饮料仓位,用来对冲农业的周期性,提高投资体验。
怎么说呢,未来农业板块在于结构性机会,后面更考验主动基金经理选股配置能力。
选好基金经理,闭眼跟随,但也要长期投资的准备;短期热度不减,但要注意猪周期的拐点,可能会有震荡。
政策意图是“别炒房,来炒股”,更是想引导,少炒股,多买基,发挥机构的定价能力。
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