明天是7月最后一个交易日，跨过七翻身，即将迎来热火8月，也希望A股如这天气一样，慢慢恢复生气。

今天依然是宽幅震荡的一天，没太多说的，属于合理震荡范围。

有不少读者问为啥不公布基金组合了，这里回应下。

一个是我认为银地证的仓位比较合适，另一个是医药、食品饮料涨的比较猛，没有合适的机会下手。

结果存在空档期，这里跟大家汇报下基金组合的实际收益情况。

整体来看，与医药、食品相比，差距还是挺明显的。

从成立以来，净值涨幅54%，年化收益率31%。

这个数据包含之前清的医药和食品饮料，对当前持仓贡献大的还是证券保险，银行和地产的力度确实小。

综合下来，净值还处于上升通道中。

那么，到底是谁在减持银行呢？

我们来看下二季度的持仓数据，十大重仓股90%都是科技行业，比如TCL、立讯精密等。

相对，减仓的主要是银行、地产和机械方面，大头还是银行。

也就是说，基金机构的力量大部分都抱团在科技行业了，像银行、地产都在减持，它们能涨就稀奇了。

低估低配，高估高配。

这是当前A股机构资金的现状。

有多少人坚持在低估的银行和地产中，或许没人知道，但对当前的市场来说，资金明显不愿意回流，还是回到消费板块搏杀。

很明显，至少目前没有非常明确的信号告诉你。

我觉得，低估配置不能放弃，对医药和食品饮料抓住机会买点也没问题，如果能涨皆大欢喜，如果跌了，资金能回流到低估板块，更是大机会。

前提是，做好现金流的准备。

……

明天可转债2只上市、2只打新。

上市的转债中，安20转债溢价率优势非常明显，提前恭喜中签的朋友。

当然，对比权益资产而言，这点价格涨幅不算什么，也算是闲置资金利用最大化。

可转债有固有的投资策略，如果不是打新，建议专门学习下，里面有许多弯弯绕。

如果专门打新，坚守一个原则，不管赚亏，上市第一天找机会卖了。

虽然有许多新债后续价格会创新高，但在认知范围内，尽量做到合一，对权益投资益处很大。

风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

……

A股及全球成熟市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。

90%指数为A股主流宽基、策略及主题行业，囊括成熟市场最具有代表性的标普500、纳指100、德国DAX、日经225等指数。

指数的追踪基金已经单独整理成文发布，具体见：A股及外围88只指数及追踪基金指引（更新中…）

2020年7月30日估值表

第770期全球主要市场指数估值数据

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。