五月不穷，六月也未必绝？

六月喜迎开门红，让炒股大龄儿童开心过节。

所谓一根阳线改变信仰，突然的暴涨让市场情绪重新点燃，6月1日成交量也放大到7616亿元。

难道市场就此转为强势？继续观察成交量。

涨跌都爱找原因，看了不少解读认为，其一是因为外部关系利空出尽，昨晚我们也分析了，暂时是安全期，耍耍嘴皮斗而不破。

其次，T+0的改革预期，有助于提升市场活跃度、利好券商。还有，6月降息降准的预期上升等等。

市场对外部问题的担忧，确有所缓解，认清了局势。但T+0这个，仍然是一个事件炒作而已，说了好多次，但整体仍处于研究论证阶段，什么时候能落地八字还没有一撇。

我们现在是T+1，所谓“单次T+0”，是指投资者在日内买入后可卖出，或日内卖出后可再行买入，但两个方向只能操作1次。

本来散户频繁操作、追涨杀跌，容易被割韭菜，搞个日内梭哈恐怕割起来更加如割豆腐。这个要实施，最先应该也是在科创板。

提高交易活跃度和流动性，卖铲子的券商股今天先涨为敬。但拉长看，交易制度从来不是改变市场运行趋势的关键因素，包括降低印花税等等，中长期市场逻辑还是在于基本面。

近期上涨，还离不开外资的持续买买买，6月1日再次流入100多亿。

如果说上周五外资流入，是因为MSCI半年度指数调整要在5月29日盘后生效（本次纳入权重没变，但剔除了45只中国股票、新纳入56只），被动跟踪的资金必须要在尾盘附近大幅买入。

那么，6月1日的流入只能说明，外资依然认可这个位置A股的性价比。横向比较，还是大A预期有底啊。

市场也受益于外资的布局。这是近7日北上资金净买入和净卖出的前十大股票：

可以看到食品饮料、大金融、家电龙头仍然是外资心头好。最近白酒涨幅也非常大，后台有读者问有没有白酒指数基金。

之前在分析消费指数基金图谱中，其实也写到过，消费细分方向上除了食品饮料指数，还有白酒、家电、汽车方向细分赛道也有指数。

其中白酒相关的指数是这两只，中证酒指数和中证白酒指数。

从名字可以看出，中证酒指数涉及更广，包括酒类行业的白酒、啤酒、葡萄酒等，成分股28只；中证白酒指数，则只含有白酒相关上市公司，成分股18只，更聚焦。

从前十大重仓股也可以看出，酒指数持股更分散，前十大中还包括青岛啤酒，且不是按市值加权。

由于中证白酒更聚焦白酒，所以过去十年年化平均收益表现，比中证酒指数更高一点：

目前跟踪这两只指数的基金产品如下，只有一只ETF产品形式，其他都是分级基金：

招商中证白酒可是明星产品，规模也一路增长到120亿元，真是选对赛道躺赢的典范。

随着今天贵州茅台和五粮液的大涨创新高，两者一度分别成为沪深两市市值第一。1419元的股价，几手茅台就买成重仓，借道指数基金的确可以轻松低门槛当上股东。

但是呢，目前从历史估值分位看，因为这几年的抱团上涨，白酒这两个指数估值显示在高位。

可以说，之前疫情把对食品饮料板块影响分成两个部分，必选消费冲击小，甚至部分收益，可选消费冲击最大。

白酒里面，高端白酒冲击较小，而次高端白酒面对不能聚餐、不能宴请等一次性冲击是非常大。

而4月份之后，随着复工、餐饮等逐渐恢复，白酒为代表的可选消费开始复苏。听朋友说，一些地方婚礼等宴请需求预定已经排到了圣诞节，因为之前2-3月结婚的都被耽误了。

所以，以白酒为代表的可选消费环比复苏是二季度主线之一，白酒的预期开始修复性上涨。

但总体上，在白酒的这个细分领域中，优选具有品牌力的高端和次高端龙头，是比较合适的投资策略。

我们把价格600元或以上的白酒我们可以称之为高端白酒；茅台五粮液泸州老窖，它们护城河在于品牌的打造，盯的是价格；单价在300-600元这个区间的可以称为次高端白酒，包括剑南春（没上市）、山西汾酒、水井坊、酒鬼酒等。

仍然要记住可选买龙头的思路。资金抱团确定性下，白酒近期的强势，还是得注意且行且珍惜。越往后择股很重要，可能选择主动管理基金更合适。

当然拉长几年看，高端白酒赛道依然还是不错的，选择风险集中的细分行业指数，波动性和进攻性肯定是要比消费宽基更强一些的。

明天咱们接着说科技主动基金。祝大朋友们节日快乐，归来仍是少年！

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