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REITs试点

五一消息很多，但A股今天很强势，出乎预料者之外吧。

我觉得与我们关系比较大的，还是REITs试点的消息。

国外REITs基金早已很成熟，而且分红比较高，能达到5%，但国内一直没有正规的REITs基金，不得不说听遗憾。

这次由上面来推动发展REITs基金，看看有没有搞头吧。

之前国内鹏华前海万科REITs，不过是打着幌子卖膏药，与真正的REITs还是有挺大区别的。

如果要说，REITs的投向问题，应该能投的不少，比如国外投向住宅、公寓、写字楼、零售、医疗等。

数据截至2018年

国内提出的方向更新颖一些：5G、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源充电桩等，这些都是新基建的大类基础设施。

仔细看，没有房地产（住宅和商业），试点应该是通过公募REITs，把钱聚拢到一块，然后以股权形式持有底层资产。

相当于把固定资产金融证券化，可以拿到金融市场进行流动交易了。

这种形式国内目前还不成熟，如果规模大了，自然对大类基建工程利好，毕竟出让一部分权益，获得足量的资金得以变现回笼资金，肯定高兴。

但问题是，并不是所有项目的回报率都很好，尤其是新兴产业的稳定性并不持续，所以且走且看，别着急。

如有疑问，欢迎留言讨论。如果对您有帮助，请转发支持下，在此谢过。

02

主要市场指数估值

全球主要市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。

其中，90%为A股核心、行业和主题指数，A股外的主要市场为全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。

指数的追踪基金已经单独整理成文发布，具体见：A股及外围88只指数及追踪基金指引（更新中…）

2020年5月6日暨

第720期全球主要市场指数估值数据

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。

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长期的投资定位

• 主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
• 寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
• 动态平衡策略和资金网格化管理；
• 基金组合配置，对冲品种风险；
• 中长期投资，忽视短期波动；
• 中低风险策略下的投资品种；
• 最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。