什么样的指数长期涨幅大呢？是低市盈率，还是低市净率呢？答案都不是，长期涨幅大的不是所谓的低市净率，低市盈率，而是那些赚钱能力强的指数。哪些指数赚钱能力强呢？我们要参考一个指标，长期净资产收益率，长期净资产收益率能保持大于15%的指数，基金长期涨幅都不会差。比如消费，消费长期的净资产收益率都在20%以上。

长期能保持较高净资产收益率的，有两种可能，一种是分红水平高，一种是利润增速高。消费刚好这两个条件都能满足，过去十年消费的净利润年化增速高达16%，分红水平也很高，很多消费股分红率都在50%以上。

那么消费有没有相关指数基金呢？答案当然是有的，比如跟踪中证消费的　汇添富中证主要消费ETF联接　，跟踪食品饮料的　天弘中证食品饮料指数C　，跟踪中证白酒的　招商中证白酒指数分级　。如果你有一个股票账户，那么不妨考虑一下ETF基金，比如　消费ETF　，　酒ETF　，分别跟踪中证消费和中证酒。

我们看近五年的指数基金排行榜，有一个低市盈率，低市净率指数么？其中的　易方达上证50指数A　，其实是增强指数基金。大幅跑赢上证50，只是因为这个基金增加了消费股票的比例，所以严格来说这个业绩不能算在上证50指数上面。

为什么低市盈率市净率的长期涨幅反而比不过高市盈率，高市净率的，不是说好的要买低估值指数么？实际上我们平常用的估值指标用的都是过去的报表，过去的数据，这样的数据只能代表过去不能代表未来，低市盈率低市净率更和低估值没有什么联系。比如说一只股票市盈率30倍，但是明年利润涨了20%，股价不变的情况下，市盈率就变成了25倍。低市盈率的股票要么利润不可持续，要么就是没有什么成长空间了，基本很少有市场错杀的。利润增速好比跑步的时速，那么时速高的跑赢时速低的，哪怕让时速低的先跑，只要赛道足够长，时速高的也能追上时速低的。

因此，如果我们的眼光放的足够长，我们应该选择市场中那些长期跑的快的，而不是选择那些跑的慢的。时间拉的越长，跑得快的优势就越明显。消费医疗我们看着市盈率高，市净率也高，但如果时间拉长呢？拉到十年二十年呢？消费行业还有一个优势，可以进行高比例分红，这是银行保险这种金融行业所做不到的。银行的分红率差不多在30%，而消费行业很多都能过50%。即使我们在银行板块里面对比，也是利润增速高的银行跑赢增速低的银行，比如　招商银行　和　宁波银行　，妥妥的跑赢四大行。四大行都是破市净率的，而招行和宁行市净率则都大于1，这其中的差别就在于利润增速的差别。沉淀的时光