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仙灵女巫璐璐：当下时点，踏空的风险有多大？

辣条会长：之所以说市场反弹延续以及加速，甚至短期还可能踏空，是因为：

1、全球流动性拐点和盘托出，市场集中性风险暂时消失。

2、国内新的刺激拉开帷幕，指数反弹有望延续；

3、风险偏好提升，短期信心提振，资金回流下有望推动行情更进一步。

一方面，此前事件导致的全球股市下跌暂时告一段落，尤其是全球宽松刺激下，市场流动性拐点出现，连续下跌的局面暂时得到缓解；另一方面，全球G20峰会之后，国内也加入到了全球的宽松刺激中，这个从央行第一时间的“放水”就已经有所体现。而此前股市的全球反弹下，国内刺激也有望带动指数延续反弹趋势；此外，近期管理层引导险资等长线资金入市、北向资金打破此前连续净流入而呈现次第的净流入，表明市场风险偏好开始回升，资金也在逐步回流。

以上都是积极的变化，而这些变化的背后，除了宽松的流动性外，还需要信心的提振。近期国内公布的3月份的PMI数据还是给了一丝的安慰，或者，在预期上给予了提振，短期信心有所回升。

因此：

1、逆周期调节下，景气度回升方向。例如以 5G 为首的新基建行业，以及消费刺激的新能源汽车等相关行业；

2、较强估值优势品种。很多板块当前连续走低后估值已经处于历史低位，后期随时出现估值修复的概率较大。上周以来外资呈现阶段性净流入，也表明风险偏好有所回升，这对于低估值品种也是利好；

3、超跌科技股。连续调整以后，一旦市场情绪回升，资金回流，此前市场资金挤的科技股仍有超跌反弹的需求，或将遭到资金的重新追捧，是短线可考虑的对象。

对于以上持仓者，不妨适当积极，逢低进行加仓。而对于空仓以及轻仓者，短期不妨适当的积极。

李木子_芳：半导体要不要借着反弹减仓？

萌萌的猪猪侠：半导体的逻辑我讲了很多。问跑不跑的，大概率是因为芯片板块大涨。但大体毫无疑问是未来的发展趋势，阿里系的平头哥公司也是要做半导体的。但是半导体短期更多的是预期炒作，盈利能力还不够强，在国际上也处于跟跑地位。这个看你怎么理解？一方面说明未来的空间很大，另一方面说明现在确实竞争力不强。我个人觉得还是风险比较高的板块。其次对科技板块感兴趣，可以配置一些龙头宽基，或者关注相对更有盈利基础的5G板块。

吾聊的Y：半导体在2019年至今的涨幅无疑是非常大的，而这轮杀估值回落幅度不低，借着事件影响到目前才企稳。至于要不要跑这个问题，哪怕未来空间足够大，这样的涨跌弹性你能拿的住么？可以调整自己的持仓比例，按照自己舒适的比例拿着，这类并不适合长期持有，今年想搏一搏收益还是有可能的。

辣条会长：半导体板块前期的大幅调整，主要触发因素在于短期估值提升过快，对未来成长预期透支较多，在市场发生风险的情况下，其调整压力也相对较大。半导体板块大涨，是近一个月半导体连续下跌后的一次超跌反弹。我们从全年来看， A 股市场的主导风格有望仍以科技板块为主，随着新一轮科技周期的启动外加国产替代的强需求，半导体行业的景气度是具备持续性的。在基本面较强预期的支持下，市场反弹后科技板块的修复速度预计也相对较快。但是，目前海外事件的不确定性，很大程度会影响到整个产业链，短期来看，半导体板块连续大涨的可能性并不是很大，更多可能会震荡筑底。所以，我们更多建议投资者逢低买入，关注长期收益，忽略短期波动。

低调的虾米：场内石油大涨，为啥？

老豆说：我觉得主要还是最近美国和俄罗斯能源部长级别会议的结果比较偏正面，双方都认为低油价不符合两国利益。 但是当时油价涨幅不大，然后今天美国出消息也进一步和沙特沟通，沙特方面表示会配合产油国一起稳定油价。 这个消息出来后油价大幅度上涨，同时也看得出沙特在油价中的重要作用。 至于油价能否进一步恢复，要看沙特的实际出油量了，还有如果全球经济早日恢复，那么也有利于原油消费端的增长。 这次沙特油价大战还是有一定效果的，至少昨晚美国又有大型油气企业申请破产了。 对于我们国家而言，低油价虽然好，但是太低了不利于我们新能源的发展，长期看低油价不利于国家安全。

辣条会长：本次油价下跌由事件导致国际原油需求的大幅下降，同时OPEC与俄罗斯存在市场份额的分歧导致。

开采成本方面：中东原油开采成本最低，沙特原油开采成本在10美元/桶附近，而俄罗斯开采成本在40美元/桶，美国轻质油在42美元/桶。沙特和俄罗斯财政平衡油价和美国实际盈亏平衡油价方面：2019 年沙特和俄罗斯的财政平衡油价分别为 80.9 美元/桶和 53.5 美元/桶。也就是说，倘若国际原油价格持续维持目前的低位，未来，无论是沙特还是俄罗斯，在财政上都会存在巨大的压力。美国方面，根据普氏的统计，页岩油的进口盈亏平衡线在50美元/桶之下，但是在考虑到资本回报余利息成本之后，其盈亏平衡线上升到了接近70美元/桶。

综上所诉，OPEC有能力将短期原油价格下降到20美元/桶附近。从中长期来看，国际油价将处于35美元/桶以上。加之近期消息影响，美国将干预油市，准备减产美原油逆转反弹，美油强势反弹。

基民eRVoxo：现在不知道医疗能上车不？

萌萌的猪猪侠：从全球事件看，口罩，呼吸机为代表的医疗器械，用品生产单位供不应求，缺口很大，但是这种爆发式增长是不可持续的。事件过去，就会恢复平常，一个呼吸机不可能永远被炒到30万。以疫苗，创新药为代表的医药研发企业，备受期盼，短期也不会有爆发性成果，疫苗要一年甚至18个月才会有结果，这类企业估值本来就很高了。这是基本面。医疗属于弱周期板块，长期收益年化百分之十是有的。不追求高收益，能坚持长期定投，可以考虑，比较稳健。

辣条会长：首先重申我们的观点，中长期坚持看好医药，并且和其他行业相比，医药的长期投资回报率是能够排在前列的。实际上，在上周一恒瑞医药发布2019年年报后，我们在那几天的回复中就提到是个非常好的加仓时点，彼时医药板块已经调整了半月，处于一个小周期的底部，事后来看，随后几个交易日的表现都非常不错。数据方面，今天医药生物（申万）板块上涨1.29%，在28个行业中排名第19，上周大涨5.61%，本周处于盘整中，跌幅-0.86%。资金面上，近几日热点轮换飞快，从消费又到科技，但基本都是几日游的行情，而且我们要预见到潜在的风险，例如居民消费意愿不及预期，美国对科技封锁的可能性等等。医药相对来说免疫性更强，走势更依赖自身的业绩和行业发展，近几个月的表现非常像“硬通货”。但平心而论，本周入场时机并不如上周，并且在方向上也更具悬念，取决于国际范围事件的演变结果。我们建议本周建一部分仓位，如果后续出现回撤则可以通过加仓、定投等手段弥补损失。

abcgdfhh：科技往上拉了，还会冲高回落吗？

吾聊的Y：科技范畴比较广，不可否认的地方在于2019年到今年初科技估值过高，大涨中是大多数人的小甜甜（包括我），在事件之下杀估值肯定回落也大，这点容易理解，高弹性。你问的应该是科技这个时候是否可以买吧？如果按中期分批买入的策略来做，可以买，短期不排除筑底反复，日内交易的不用看了，基金不适合。

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