• 最近访问:
发表于 2019-12-10 21:16:28 股吧网页版
复盘高端白酒的历史估值

今年上半年高端白酒的涨幅惊人,从低位到高位,都有100%以上的涨幅。自9月份以后,五粮液泸州老窖开始进入盘整的过程中,贵州茅台仍旧算是一枝独秀。

最近五粮液泸州老窖股价跌了,很多纷纷绕绕的信息也纷至沓来。所以也特地的找了一下,前十年的高端白酒的估值历史数据,看看能否作为现今白酒股价的参考。

2008年到2018年动态市盈率低点和高点的估值历史如下:



从近十年的数据上,我们可以看到:

1),近十年的最低估值都没有超过30PE,所以五粮液泸州老窖近小半年的股价回落也是在情理之中。

2),2012年—2015年,白酒进入衰退周期。最低估值达到了非常底的位置,估值低的有些令人难以置信。其中2014年,贵州茅台到了8.8PE,而五粮液泸州老窖的估值竟然低于6PE。

3),除少数年份外,贵州茅台的最低估值都是高于五粮液泸州老窖的,享受了相当的估值溢价。

4),贵州茅台的历史低估区间在20—27PE之间,就算2018年大熊市,最低估值都没有跌破20PE。

5),五粮液泸州老窖的低估区间波动比较大,要结合历史情况才能好判定。

那我们现在看看12月份第一周,目前三大高端白酒的历史估值的数据如下:

我们可以看到,除泸州老窖略微低估外,贵州茅台五粮液的估值都在30PE以上。从历史数据来看,估值都还没有到极限低估的位置。

那是不是意味着三大白酒还会继续下跌呢,回到历史低估附近呢?最近几年,随着外资再加大国内资产的配置,消费领域的估值一直在重构中。所以我个人不能确认是否会到极限低估位置,只能且行且看。

目前五粮液泸州老窖的股价都有10%--20%的回调,如果假设回到25PE以下的历史估值,是否意味着股价还会继续回调10%到20%?滚动市盈率其实代表着前面四个季度的盈利情况,如果用2019年度的盈利来看的话,目前的估值是:

  • 假设贵州茅台的EPS:34.16元,市盈率是34PE

  • 假设五粮液的EPS:4.6元,市盈率是28.5P

  • 假设泸州老窖的EPS:3.18元,市盈率是25.7PE

    (假设的EPS都是来源于研报的平均价格)

从这个数据我们也可以看到,可能还需要一定的时间来消化估值。(但不意味着股价下跌,因为动态市盈率只是历史估值,明年一季度业绩公布的时候,同样的价格,估值就会不一样了)

另外12年到15年,三大高端白酒历史估值都非常低,而其余年份估值高点都差别不大(除去几个异常高估的年份),所以高估到低谷只是股价波动,但对长期整体趋势影响不大,只要业绩上涨,通常都可以一直长期持有,但是景气周期的变化,对估值的打击是致命性的,比如2012年估值也不算高,就直接下跌了。

相关话题:#白酒板块大跌 还能买吗?#​

郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
发表于 2019-12-11 09:28:36
亲爱的@peter投资 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2019-12-11 10:13:01
10年的老用户,厉害了,好文,消费类从长期看一直是有配置价值的,今年买了消费和科技,买的360006光大新增长今年涨的很好
peter投资 作者
发表于 2019-12-11 11:59:56
天天精华君 :
亲爱的@peter投资 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
谢谢
发表于 2019-12-11 15:05:59
白酒年前机会不大,继续观望吧
发表于 2019-12-11 15:09:23
今天是上车的时机吗?
发表于 2019-12-11 15:12:40
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2019-12-11 15:16:16
白酒还有起色的吗?都阴好久了,还有戏着不……?
发表于 2019-12-11 15:18:17
天天横盘,慢慢折磨。
发表于 2019-12-11 15:18:46
有参考价值,谢谢楼主的细心与热心,受教了。
发表于 2019-12-11 15:23:02
发表于 2019-12-11 15:24:25
讲解到位
发表于 2019-12-11 15:25:24
白酒就是这么低调稳稳当当,不急不躁,慢慢悠悠的。
发表于 2019-12-11 15:26:51
降低成本,小幅加仓。
发表于 2019-12-11 15:27:45
写的中肯,获益满满,非常好
发表于 2019-12-11 15:29:10
感谢分享
发表于 2019-12-11 15:30:17
没信心了,下跌加仓,加多赔多。
发表于 2019-12-11 15:31:00
不要贪心,落袋为安,回调再来。
发表于 2019-12-11 15:33:53
跌跌不休
发表于 2019-12-11 15:35:03
分析的很有道理,很透彻!获益满满,支持~
发表于 2019-12-11 15:35:35
逆势布局,顺势收获
发表于 2019-12-11 15:38:21
沙发,涨姿势~~~
发表于 2019-12-11 15:38:34
今天进来扎个营
发表于 2019-12-11 15:39:15
适度追加,长期持有
发表于 2019-12-11 15:41:12
发表于 2019-12-11 15:41:32
文章很赞,收藏了
发表于 2019-12-11 15:42:18
逢低坚持补仓,坚持持有,等待大涨
发表于 2019-12-11 15:44:24
不错,受益颇丰,分析的面面俱到
发表于 2019-12-11 15:45:08
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-12-11 15:45:37
赞赞赞!!!!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500