一
A股是一个轮动的市场,尤其在熊市一些优质资产的轮动速度很快,比如食品饮料和医药都已经历由跌到涨的过程。
如此,银行会不会经历轮动呢?
我个人认为会,但不会一蹴而就。
金融板块尤其银行在指数中的盘子太大,一旦银行启动,整个市场可能存在涨指数不涨个股的情况。
这种情况下,指数起来的都是泡沫。
1、根据Choice数据,从2005.01~2019.09,银行的收益确实不如医药和食品饮料。
14年时间,中证银行涨幅544.23%,年化收益13.54%;全指医药涨幅879.36%,年化收益16.83%;中证食品饮料涨幅1368.22%,年化收益20.10%。
从这一点数据来看,银行确实回报低于医药和白酒。
数据来源于Choice
2、银行指数股息率4%~5%,为数不多的高股息板块。
基金投资的回报有两方面:一是市场价格收益;二是资产价值收益。
很多人看到的都是市场价格收益,如银行一般的高股息板块,它的资产价值收益也不容忽视。
很明显,银行股息高、股价低,安全边际完全符合我们的投资标的,以中证银行为例,如果长期股息率保持4%,每年分红的股息收入也不低。
这就是投资银行的原因。
当然,这类明显的价值投资板块,适合长期投资,投资它的基本逻辑就是股价稳定、股息持续比较高。
对银行、医药和食品饮料来说,这是两种回报的方式,如果再加上证券保险,又是市场周期的方式。
二
在食品饮料和医药板块估值吸引力下降时,开始买入银行板块。
天弘三牛开泰组合第21期买入
银行:2份
目前组合累计收益31.88%,各持仓品种收益情况:
天弘中证医药100A:12.83%
天弘中证银行指数A:4.21%
天弘中证食品饮料指数A:49.16%
目前持有品种资金比例:
天弘三牛开泰实盘说明
主要配置行业指数基金,一般指数基金90%以上配置股票,风格激进,风险较高,不适合风险承受能力保守的朋友,请自行判断。
为了能够坚持落地,以实际资金来坚持定投,光说不练不行滴,指数基金的投资价值需要有人来坚定执行,就算亏损也是值得的,我相信未来能达到我们的目标。
另外,这是资金量最小的一个组合,总资金配比不会很高。
三
天弘三牛开泰组合,根据指数PE/PB/股息评估投资价值,优选优质的行业:银行、医药和食品饮料进行配置。
这个组合投什么?
1、组合构成主要为比较优质、现金流充裕的行业指数基金,大概率能穿越牛熊。
天弘中证银行指数A、天弘中证医药100A、天弘中证食品饮料指数A。
2、组合的投资策略。
1)不做高抛低吸、不做轮动;
2)采取每月定投的频率,一个月可能配置1次,也可能配置4次,根据市场做调整;
3)坚持慢即是快,中间不增加或切换其他任何风格的指数基金。
组合成本怎么考量?
1、管理费/申赎费
指数基金最大程度复制指数走势,所以比主动基金费率更低。
同时指数基金的平均管理费率约0.7%/年,销售服务费约0.4%/年。
选择天弘基金是因为其在同行业以低费率闻名,每年0.5%管理费,节省的成本长期统计可完全作为回报体现在收益中。
2、选A不选C
选择A类基金是处于长期投资考虑,个人可以有效把控成本损耗。
一般来说,A类适合大于1年的长期投资,C类适合资金流动性要求高且投资期限小于1年的投资。
投资时间越长,成本损耗差距越大。
重要的记住一点:短期投资买C类,长期投资就买A类,准没错。
另外,关于天弘三牛开泰的实盘组合业绩回测,回溯期3年。
整体回报,基本都跑赢了沪深300,波动率幅度也比沪深300低。
1、相对回报17.02%,绝对回报5.15%
相对回报以沪深300为基准,在回测时间段内,相较于基准表现还不错。绝对回报逊色一些,这种回测不考虑高抛低吸,是基于一次性投入的数据。
2、Alpha:4.75%;Beta:0.8
按照晨星的定义,从系数和系数评估,该组合在系统风险和投资价值上,与我们定位稳定比较符合。
3、最大回撤:-23.83%
一般认为最大回撤越小越好,理想状态就是上涨我们参与,下跌我们回避,如果拉长到3年周期,这个最大回撤不算很差,毕竟去年沪深300指数整体跌了25%。